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Introdução e contexto de mercado
A Camurus AB (STO:CAMX) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 17 de julho, revelando desempenho financeiro recorde e progresso significativo em todo seu portfólio de produtos. As ações da empresa farmacêutica sueca subiram 1,09% para SEK 697,5 no dia da apresentação, continuando sua recuperação após uma queda acentuada que seguiu os resultados do 1º tri.
O desempenho da empresa ocorre em meio a oportunidades crescentes no mercado de tratamento para dependência de opioides, onde a Camurus mantém posição de liderança, particularmente na Austrália e Europa. A apresentação destacou a estratégia de diversificação da empresa através de novas aprovações de produtos e avanços em seu pipeline.
Destaques do desempenho trimestral
A Camurus reportou resultados financeiros excepcionais para o 2º tri de 2025, com receita total alcançando SEK 676 milhões, representando um aumento de 52% comparado ao mesmo período de 2024. Este crescimento foi impulsionado por fortes vendas de produtos e royalties crescentes do Brixadi no mercado americano.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento de receita e lucro:
O lucro antes dos impostos aumentou 195% em comparação anual para SEK 307 milhões, demonstrando a melhoria na eficiência operacional da empresa. A margem bruta permaneceu robusta em 93,9%, refletindo a natureza de alto valor do portfólio de produtos da Camurus.
A posição de caixa da empresa fortaleceu para SEK 3,3 bilhões, um aumento de 30% comparado ao 2º tri de 2024, proporcionando recursos substanciais para investimentos contínuos em P&D e expansão comercial. Esta estabilidade financeira sustenta a perspectiva mantida para o ano completo de 2025, que projeta receita de SEK 2,7-3,0 bilhões (+45-61% vs. 2024) e lucro antes dos impostos de SEK 0,9-1,2 bilhões (+63-117% vs. 2024).
Portfólio de produtos e desenvolvimento comercial
O Buvidal, produto principal da Camurus para tratamento de dependência de opioides, continuou seu forte desempenho com vendas líquidas no 2º tri de 2025 alcançando SEK 470 milhões, representando um aumento de 17% em comparação anual (26% a taxas de câmbio constantes). A empresa estima que aproximadamente 65.000 pacientes estavam sendo tratados com Buvidal até o final de junho de 2025, com crescimento em todas as regiões liderado pela Austrália, Espanha e países nórdicos.
A trajetória trimestral de vendas do Buvidal demonstra crescimento consistente:
No mercado americano, os royalties do Brixadi mostraram melhoria significativa, aumentando 100% em comparação anual (131% a taxas de câmbio constantes) e 21% em comparação trimestral (32% a taxas de câmbio constantes). Este crescimento foi atribuído à redução de obstáculos relacionados a autorizações de prescrição e mudanças nas provisões de inscrição do Medicaid.
Um marco importante para a Camurus foi a autorização de comercialização da Comissão Europeia para o Oczyesa® (octreotide subcutâneo de depósito) para acromegalia em 30 de junho de 2025, após parecer positivo do CHMP em abril. A empresa está se preparando para o lançamento nos primeiros mercados da UE no início do 4º trimestre de 2025, expandindo seu portfólio comercial além do tratamento para dependência de opioides.
Progresso do pipeline e resultados clínicos
A apresentação destacou progresso significativo no pipeline de desenvolvimento da Camurus, particularmente para o CAM2029 em múltiplas indicações. O estudo POSITANO de Fase 2b em doença hepática policística (PLD) atingiu seu desfecho primário, demonstrando uma redução estatisticamente significativa no volume hepático total ajustado pela altura com CAM2029 comparado ao placebo.
O seguinte gráfico ilustra os resultados do desfecho primário do estudo POSITANO:
O CAM2029 também mostrou uma redução significativa no volume de cistos hepáticos comparado ao placebo, com uma diferença de tratamento de -8,7% na semana 53. Estes resultados positivos apoiam desenvolvimento adicional nesta doença rara que não possui tratamentos farmacológicos atualmente aprovados.
Os resultados completos preliminares do estudo POSITANO demonstraram tanto eficácia quanto segurança:
Adicionalmente, o estudo de extensão ACROINNOVA 2 mostrou resposta bioquímica melhorada para pacientes com acromegalia durante o tratamento com CAM2029, com pacientes mantendo a resposta ao longo do tempo. Estes dados fortalecem ainda mais o perfil clínico do CAM2029 para acromegalia, para a qual o Oczyesa já recebeu aprovação na UE.
Iniciativas estratégicas e parcerias
Um desenvolvimento significativo para a Camurus foi o acordo de licenciamento com a Eli Lilly para incretinas de longa duração baseadas na tecnologia proprietária FluidCrystal® da empresa. Sob este acordo, a Lilly obteve uma licença para pesquisar, desenvolver, fabricar e comercializar produtos incretínicos de longa duração.
A parceria inclui até quatro compostos farmacêuticos proprietários da Lilly, focando em agonistas duplos dos receptores GIP e GLP-1, agonistas triplos dos receptores GIP, glucagon e GLP-1, com opção de incluir agonistas do receptor de amilina. A Camurus é elegível para receber até US$ 290 milhões em taxas de licenciamento e pagamentos por marcos de desenvolvimento e regulatórios, até US$ 580 milhões em pagamentos por marcos baseados em vendas, e royalties escalonados de dígito único médio sobre vendas líquidas globais dos produtos.
Esta colaboração estratégica valida a plataforma tecnológica FluidCrystal® da Camurus e proporciona potencial significativo para fluxos de receita futuros além do portfólio atual de produtos da empresa.
Declarações prospectivas
O amplo e diversificado portfólio de produtos e pipeline da Camurus posicionam a empresa para crescimento contínuo:
O pipeline da empresa inclui múltiplos programas em desenvolvimento de estágio avançado, com o CAM2029 para acromegalia aguardando aprovação nos EUA, CAM2029 para GEP-NET em Fase 3, e vários programas em estágios iniciais avançando através do desenvolvimento clínico.
Para o restante de 2025, a Camurus espera manter sua trajetória de crescimento, apoiada pelo aumento do número de pacientes usando Buvidal na Europa e Austrália, impulso contínuo para o Brixadi nos EUA, e o próximo lançamento do Oczyesa na Europa. A empresa também antecipa progresso adicional em seu pipeline de desenvolvimento, particularmente para o CAM2029 em múltiplas indicações.
A administração manteve sua orientação para o ano completo de 2025, projetando receita de SEK 2,7-3,0 bilhões e lucro antes dos impostos de SEK 0,9-1,2 bilhões, refletindo confiança na execução comercial e progresso do pipeline da empresa.
Com uma forte posição de caixa, portfólio de produtos em expansão e pipeline avançando, a Camurus parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento e expandir sua presença em mercados farmacêuticos especializados globalmente.
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Apresentação completa: