Na segunda-feira, a Canaccord Genuity ajustou sua perspectiva para a fabricante de equipamentos médicos Smith & Nephew (NYSE: SNN), reduzindo o preço-alvo de 32,00$ para 27,00$ enquanto mantém uma classificação de Manter para a ação. Esta mudança segue os resultados do terceiro trimestre da empresa, divulgados no domingo, e uma discussão subsequente com a empresa hoje.
A Smith & Nephew enfrentou um trimestre desafiador, não atingindo as projeções de receita e revisando para baixo suas orientações financeiras para 2024 e 2025. Os principais problemas que afetaram o desempenho da empresa foram identificados como provenientes de suas operações na China, onde encontrou obstáculos significativos.
Primeiramente, o programa de Compras Baseadas em Volume (VBP) da China tem afetado os preços no segmento de Medicina Esportiva sem o aumento esperado no volume. Em segundo lugar, os negócios cirúrgicos da Smith & Nephew foram impactados pela redução de pedidos dos distribuidores na China.
O processo de reconhecimento de receita da empresa na China, que depende das vendas dos distribuidores em vez do uso direto, juntamente com a falta de visibilidade sobre a demanda do cliente final, complicou sua estratégia de mercado. A Smith & Nephew prevê que esses desafios na China persistirão até 2025, com o programa VBP esperado para completar seu primeiro ano em maio e incerteza em torno do tempo de recuperação das questões relacionadas aos distribuidores.
Como resultado desses contratempos, a Smith & Nephew reduziu sua orientação de crescimento para o ano fiscal de 2024 para aproximadamente 4,5%, uma diminuição em relação aos 5,0-6,0% previstos anteriormente, o que se traduz em um crescimento reportado de 4,1%. O crescimento da margem de negociação da empresa para o ano fiscal de 2024 também foi revisado, agora esperando um aumento de até 50 pontos base em relação aos 17,5% de 2023, uma redução em relação ao mínimo anteriormente previsto de 18,0%. Para 2025, a margem de lucro comercial agora é projetada para ficar entre 19,0% e 20,0%, abaixo da expectativa anterior de mais de 20%.
À luz desses desenvolvimentos, a Canaccord Genuity manteve sua classificação de Manter para a Smith & Nephew, mas reduziu seu preço-alvo para refletir as previsões financeiras atualizadas e os desafios contínuos no mercado chinês.
Em outras notícias recentes, a Smith & Nephew, empresa global de tecnologia médica, reportou um crescimento de receita subjacente de 4% em sua atualização comercial do terceiro trimestre, trazendo 1,4 bilhão$ em receita. Este crescimento foi positivamente impactado pelo melhor crescimento de reconstrução nos EUA devido a melhorias operacionais. No entanto, a empresa enfrentou desafios na China, particularmente em seus negócios cirúrgicos, o que afetou o crescimento geral e levou a uma revisão para baixo nas expectativas de crescimento para o ano inteiro para aproximadamente 4,5%, abaixo dos 5% a 6% anteriores.
Apesar desses desafios, a empresa espera uma expansão da margem de negociação de até 50 pontos base, com uma meta de longo prazo de 19% a 20% até 2025. Lançamentos de produtos inovadores são esperados para contribuir significativamente para o crescimento da receita nos próximos anos. No entanto, a Smith & Nephew permanece cautelosa sobre o mercado chinês, esperando uma recuperação até 2025.
Do lado dos analistas, foram levantadas preocupações sobre a perda de participação de mercado na China devido à concorrência local e ao crescimento de volume menor que o esperado. Apesar disso, a franquia de trauma da empresa está mostrando crescimento de dois dígitos, impulsionada pelo sistema EVOS. A administração permanece confiante em seu Plano de 12 Pontos, esperando uma expansão significativa da margem até 2025.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a situação atual da Smith & Nephew. A capitalização de mercado da empresa está em 10,79 bilhões$, com um índice P/L de 35,4. Este índice P/L relativamente alto alinha-se com uma das Dicas do InvestingPro, que observa que a SNN está "Negociando a um múltiplo de lucros alto". No entanto, quando ajustado para os últimos doze meses, o índice P/L cai para 20,05, sugerindo uma avaliação mais moderada.
Apesar dos desafios delineados no artigo, particularmente no mercado chinês, as Dicas do InvestingPro indicam que "O lucro líquido deve crescer este ano" e "Analistas preveem que a empresa será lucrativa este ano". Esses insights sugerem que, apesar da revisão para baixo na orientação, ainda pode haver potencial para melhoria financeira.
A recente reação do mercado aos desafios da Smith & Nephew é refletida na Dica do InvestingPro afirmando que a "Ação sofreu uma grande queda na última semana", com dados mostrando um retorno total de preço de 1 semana de -12,51%. Esta queda empurrou a ação para perto de sua mínima de 52 semanas, potencialmente apresentando uma oportunidade de valor para investidores que acreditam nas perspectivas de longo prazo da empresa.
Para aqueles interessados em uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a Smith & Nephew, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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