Na segunda-feira, o JPMorgan rebaixou as ações da Angang Steel Company Limited (347:HK) (OTC:ANGGF) de Neutro para Underweight, ajustando o preço-alvo para HK$ 1,00 em relação aos HK$ 1,90 anteriores. O rebaixamento ocorre depois que a análise da empresa indicou um impacto mais fraco do que o esperado das medidas de política monetária sobre a indústria siderúrgica.
A avaliação da empresa aponta para as políticas imobiliárias atuais que visam principalmente estabilizar os preços das casas, em vez de aumentar as atividades de construção, o que impulsionaria a demanda por aço. Essa perspectiva é contrária às expectativas de alguns investidores de que a flexibilização da política monetária possa resultar em um apoio mais forte ao setor. As ações da Angang Steel subiram 12% em dois dias, superando o ganho de 3% do índice Hang Seng após anúncios de flexibilização imobiliária em meados de maio.
O JPMorgan observa que as políticas de médio prazo no setor siderúrgico também estão focadas na redução do excesso de capacidade, e não no aumento dos preços do aço. Essa perspectiva se alinha com a decisão da empresa de reduzir as estimativas de lucro para a Angang Steel, prevendo que o prejuízo da empresa aumente para RMB 4 bilhões. Essa previsão contrasta com a expectativa de consenso, que prevê uma redução do prejuízo para RMB 1 bilhão.
A empresa expressa uma postura mais pessimista sobre a história de recuperação da Angang Steel, antecipando novas liquidações. Essa expectativa é apoiada pela observação de um prêmio A/H em expansão, que aumentou para uma média de 89% nos últimos três meses, em comparação com 78% em 21 de junho. O aumento do prêmio é visto como um indicador potencial de decepção do mercado se os impactos da política não atenderem às expectativas dos investidores.
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