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Introdução e contexto de mercado
A Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 29.07.2025, destacando um forte desempenho impulsionado principalmente pelo seu negócio de HVAC comercial. As ações da empresa estavam sendo negociadas a US$ 79,79 no pré-mercado, com uma leve queda de 0,49% após o fechamento do dia anterior a US$ 80,18.
O gigante do HVAC continuou a construir sobre o sólido impulso do primeiro trimestre, quando havia elevado suas projeções para o ano inteiro após superar as expectativas dos analistas. Os resultados do 2º tri demonstram a capacidade da Carrier de executar sua estratégia de crescimento apesar do desempenho regional variado, com força particular nas Américas compensando a fraqueza na China.
Destaques do desempenho trimestral
A Carrier reportou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com crescimento orgânico de vendas de 6% em comparação ao ano anterior e um aumento substancial de 26% no lucro por ação ajustado.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente da apresentação:
Os principais indicadores incluíram vendas de US$ 6.113 milhões, lucro operacional ajustado de US$ 1.166 milhões (aumento de 10% em relação ao ano anterior), e margem operacional ajustada de 19,1%, representando uma melhoria de 130 pontos base em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa livre atingiu US$ 568 milhões, apoiando o programa agressivo de retorno de capital da empresa.
Os resultados trimestrais detalhados comparados ao ano anterior ilustram ainda mais este forte desempenho:
O CEO David Gitlin havia enfatizado anteriormente o compromisso da empresa com a inovação focada no cliente durante a teleconferência de resultados do 1º tri, afirmando: "Estamos totalmente focados em nossos clientes e continuamos a investir em diferenciação e soluções para impulsionar um crescimento sustentável acima da média nos próximos anos". Os resultados do 2º tri parecem validar esta estratégia, particularmente no segmento de HVAC comercial, onde as vendas cresceram aproximadamente 45%.
Análise por segmento
O desempenho da Carrier variou significativamente entre seus segmentos geográficos, com a Climate Solutions Americas (CSA) liderando enquanto outras regiões enfrentaram desafios.
O segmento CSA entregou resultados excepcionais com crescimento orgânico de 14% e expansão substancial da margem:
A margem operacional do segmento atingiu impressionantes 27,0%, um aumento de 210 pontos base em relação ao ano anterior. As vendas comerciais dispararam 45%, enquanto as vendas residenciais aumentaram 11%. No entanto, as vendas comerciais leves diminuíram aproximadamente 20%, o que a empresa indicou estar em linha com as expectativas.
Em contraste, a Climate Solutions Europe (CSE) reportou vendas orgânicas estáveis, com a margem operacional melhorando ligeiramente para 7,9%:
Um ponto positivo na Europa foi o mercado alemão de bombas de calor, onde as vendas de unidades aumentaram mais de 50%. Este crescimento está alinhado com o impulso da Europa em direção à eletrificação e descarbonização dos sistemas de aquecimento.
O segmento Ásia-Pacífico, Oriente Médio e África (CSAME) enfrentou desafios, com vendas orgânicas caindo 4% e margem operacional diminuindo 210 pontos base para 15,3%:
A fraqueza foi principalmente atribuída à China, onde as vendas caíram 11%. No entanto, isso foi parcialmente compensado pelo forte desempenho na Índia, Japão e Oriente Médio, destacando os benefícios da diversificação geográfica da empresa.
Iniciativas estratégicas
A Carrier continuou a fazer progressos em suas principais iniciativas estratégicas durante o trimestre, focando em crescimento, soluções digitais, sistemas integrados e expansão de margem.
O slide a seguir detalha essas conquistas:
Realizações notáveis incluíram uma vitória de US$ 45 milhões em um data center no Oriente Médio, refletindo a crescente presença da empresa neste mercado de alto crescimento. A Carrier também aprimorou seu aplicativo Abound com insights de IA para otimizar o desempenho e manutenção de chillers, apoiando sua estratégia de transformação digital.
A integração do negócio residencial e comercial leve da Viessmann na Europa parece estar progredindo bem, com a empresa relatando:
A Carrier observou que estava entregando sinergias de custo e receita da aquisição enquanto experimentava forte crescimento nas vendas de ar-condicionado. A empresa também relatou o aumento do número de parceiros "Viessmann Systems Profi", que estão mostrando taxas de crescimento mais fortes.
Olhando para tendências de longo prazo, a Carrier exibiu seu progresso em direção às metas financeiras de 2025:
O gráfico ilustra a trajetória de crescimento da empresa de 2022 a 2025, com vendas esperadas para atingir aproximadamente US$ 23 bilhões e margem operacional ajustada com meta entre 16,5% e 17,0%, representando cerca de 300 pontos base de melhoria durante este período.
Orientação e perspectivas
Apesar do desempenho regional misto, a Carrier reafirmou sua orientação para o ano completo de 2025 em todas as métricas-chave:
A empresa manteve sua projeção de vendas de aproximadamente US$ 23 bilhões com crescimento orgânico de médio dígito, margem operacional ajustada de 16,5-17,0% (representando cerca de 100 pontos base de expansão), e LPA ajustado de US$ 3,00-US$ 3,10, o que implica em crescimento de 17-21% em relação ao ano anterior.
A Carrier também forneceu um detalhamento mais detalhado de sua orientação de vendas orgânicas por segmento:
A perspectiva reflete força contínua nas Américas, com crescimento esperado de alto dígito, enquanto Europa e Ásia-Pacífico devem crescer a taxas de baixo dígito. A empresa manteve sua orientação para a maioria dos segmentos, com pequenos ajustes para o residencial CSA (reduzido para médio dígito de alto dígito a dois dígitos) e China (reduzido para negativo de médio dígito de estável).
Em seu resumo, a Carrier destacou suas principais conquistas e perspectivas:
A empresa enfatizou seu forte desempenho no 2º tri com crescimento orgânico de 6% e crescimento de 26% no LPA ajustado, crescimento comercial excepcional de 45% nas Américas, e crescimento global de 13% no mercado de pós-venda. A Carrier também observou que estava no caminho certo para retornar aproximadamente US$ 3,8 bilhões aos acionistas em 2025 através de dividendos e recompra de ações.
As tendências de pedidos, no entanto, apresentaram um quadro misto para os próximos trimestres:
Os pedidos orgânicos totais caíram na casa dos altos dois dígitos, principalmente devido a uma queda de 60% nos pedidos residenciais CSA em comparação com um período de crescimento acima de 100% no ano anterior. Excluindo o residencial CSA, os pedidos totais da empresa aumentaram em médio dígito, sugerindo impulso contínuo nos segmentos comercial e outros.
À medida que a Carrier avança para o segundo semestre de 2025, a empresa parece bem posicionada para atingir suas metas de ano completo, impulsionada pela forte demanda de HVAC comercial, crescimento das vendas de pós-venda e contínua expansão de margem, apesar dos desafios regionais.
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Apresentação completa: