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Introdução e contexto de mercado
A Pegasystems Inc . (NASDAQ:PEGA) divulgou sua apresentação para investidores do 2º tri de 2025 em 22 de julho de 2025, destacando o contínuo desempenho forte em seu negócio na nuvem e melhorias significativas na geração de fluxo de caixa. A empresa de software empresarial, especializada em decisões com IA e automação de fluxo de trabalho, relatou crescimento acelerado em seu segmento Pega Cloud enquanto continua sua transição bem-sucedida para um modelo de negócios baseado em assinatura.
Após um forte desempenho no 1º tri de 2025, quando a empresa superou as expectativas de lucros com um LPA de US$ 1,53 (contra US$ 0,54 previstos), a Pegasystems manteve o impulso no segundo trimestre. As ações, que haviam disparado quase 30% após os resultados do 1º tri, fecharam a US$ 51,34 em 22 de julho, com um leve aumento nas negociações após o fechamento do mercado.
Destaques do desempenho trimestral
A Pegasystems relatou um crescimento de 14% no Valor de Contrato Anual (ACV) em moeda constante para o 2º tri de 2025, com o ACV da Pega Cloud crescendo impressionantes 25% em moeda constante. O ACV total da empresa atingiu US$ 1,514 bilhão em 30 de junho de 2025, acima dos US$ 1,305 bilhão do ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir detalhando o crescimento do ACV da empresa:
A divisão entre Pega Cloud e Client Cloud revela a contínua mudança da empresa em direção a soluções baseadas em nuvem. O ACV da Pega Cloud cresceu 28% conforme reportado (25% em moeda constante) para US$ 761 milhões, enquanto o ACV do Client Cloud aumentou 6% conforme reportado (4% em moeda constante) para US$ 753 milhões.
Esta detalhada divisão do ACV por segmento fornece mais informações sobre a composição de receita da empresa:
Ao examinar o ACV por tipo, a apresentação mostra o crescimento contínuo na Pega Cloud junto com licenças de assinatura, enquanto a receita de manutenção diminuiu ligeiramente:
Crescimento na nuvem e transição para assinatura
A transição da Pegasystems de um modelo de licença perpétua para um negócio baseado em assinatura continua a gerar resultados positivos. A empresa destacou sua evolução de "Perpétua, Menos Previsível, Crescimento e Margens Defasados" para "Recorrente, Mais Previsível, Orientada pela Regra de 40" como uma conquista estratégica fundamental.
A receita da Pega Cloud mostrou crescimento consistente ao longo do tempo, atingindo US$ 612 milhões em base de 12 meses até o 2º tri de 2025. Isso representa um progresso significativo em relação aos US$ 51 milhões relatados no 2º tri de 2017, quando a empresa iniciou sua transformação para a nuvem.
O gráfico a seguir ilustra essa impressionante trajetória de crescimento na receita da Pega Cloud:
Notavelmente, a Pegasystems também alcançou uma melhoria substancial nas margens brutas da Pega Cloud, que aumentaram de 51% em 2019 para 78% nos 12 meses encerrados em 30 de junho de 2025. Essa expansão de margem demonstra a crescente eficiência e escala das operações de nuvem da empresa.
A progressão das margens brutas da Pega Cloud é mostrada neste gráfico:
Fluxo de caixa e expansão de margem
Um dos destaques mais significativos da apresentação do 2º tri de 2025 da Pegasystems é a melhoria substancial na geração de fluxo de caixa. A empresa relatou Fluxo de Caixa Livre acumulado no ano de US$ 286 milhões, continuando o forte impulso do 1º tri, onde já havia igualado seu fluxo de caixa livre total para 2023.
A apresentação detalha o impressionante crescimento tanto no fluxo de caixa operacional quanto no livre nos últimos anos:
As adições líquidas de ACV para o primeiro semestre de 2025 atingiram US$ 99 milhões, representando um aumento de 60% em relação ao mesmo período em 2024. Essa aceleração na aquisição de novos negócios demonstra a crescente tração da empresa no mercado.
O crescimento da adição líquida de ACV é ilustrado neste gráfico:
Adicionalmente, a Pegasystems relatou um aumento de 31% no backlog total, que atingiu US$ 1,835 bilhão em 30 de junho de 2025. Este backlog consiste em US$ 927 milhões em backlog atual (aumento de 26%) e US$ 908 milhões em backlog de longo prazo (aumento de 35%), proporcionando forte visibilidade para receitas futuras.
O crescimento e composição do backlog são mostrados aqui:
Posicionamento estratégico e oportunidade de mercado
A Pegasystems se posiciona como líder em decisões com IA e automação de fluxo de trabalho, com reconhecimento de analistas do setor, incluindo Gartner e Forrester. A plataforma da empresa aborda três áreas-chave de negócios: Engajamento com o Cliente 1:1, Atendimento ao Cliente e Automação de Fluxo de Trabalho.
A apresentação destaca a base de clientes da Pegasystems, que inclui grandes empresas de vários setores, como serviços financeiros (Citi, Rabobank), telecomunicações (Virgin Media), governo (Departamento de Assuntos Internos da Austrália), saúde (HCA Healthcare), seguros (Aflac) e manufatura (Unilever).
A Pegasystems estima sua oportunidade de mercado endereçável em mais de US$ 90 bilhões no ano fiscal de 2025, crescendo para mais de US$ 150 bilhões até o ano fiscal de 2029. Essa substancial oportunidade de mercado no espaço de Plataforma e CRM proporciona significativa margem para crescimento contínuo.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Pegasystems visa sustentar o crescimento continuando sua liderança tecnológica, melhorando a produtividade de vendas e executando sua estratégia direcionada de go-to-market. A empresa planeja expandir as margens impulsionando o crescimento do ACV e aproveitando as eficiências da Pega Cloud.
A administração enfatizou seu compromisso em equilibrar crescimento e expansão de margem, orientada pelo princípio da "Regra de 40", que sugere que a taxa de crescimento combinada e a margem de lucro de uma empresa de software devem exceder 40%. A empresa também pretende continuar retornando capital aos acionistas enquanto aumenta o fluxo de caixa.
Dado o forte desempenho no primeiro semestre de 2025 e o crescente backlog, a Pegasystems parece bem posicionada para manter sua trajetória de crescimento. A contínua mudança para negócios em nuvem com margens mais altas, combinada com a melhoria da eficiência operacional, sugere potencial para maior expansão de margem nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: