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A Deere & Company (NYSE:DE) revelou quedas significativas em todos os principais segmentos de negócios em sua apresentação de resultados do terceiro trimestre de 2025, em 14 de agosto. O fabricante de equipamentos agrícolas reportou uma queda de 9% nas vendas líquidas e um declínio de 26% no lucro líquido em comparação com o mesmo período do ano anterior, com as ações caindo fortemente na pré-abertura do mercado.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Deere reportou vendas líquidas e receitas de US$ 12,02 bilhões para o 3º tri 2025, uma queda de 9% em relação aos US$ 13,15 bilhões no 3º tri 2024. O lucro líquido atribuível à Deere & Company caiu 26% para US$ 1,29 bilhão, enquanto o lucro por ação diluído diminuiu 24% para US$ 4,75, comparado a US$ 6,29 no ano anterior.
Os resultados marcam uma reversão significativa em relação ao desempenho do 2º tri 2025 da empresa, quando a Deere superou as expectativas do mercado com um LPA de US$ 6,64 contra uma previsão de US$ 5,56.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro:
As vendas líquidas das operações de equipamentos da Deere especificamente diminuíram 9% para US$ 10,36 bilhões. As ações da empresa estavam sendo negociadas com queda de 7,12% a US$ 477 na pré-abertura, refletindo a decepção dos investidores com os resultados.
Análise de Desempenho por Segmento
O segmento de Produção e Agricultura de Precisão, a maior unidade de negócios da Deere, experimentou o declínio mais significativo, com vendas líquidas caindo 16% e o lucro operacional despencando 50% para US$ 580 milhões, comparado a US$ 1,16 bilhão no 3º tri 2024. Volume e mix foram os principais fatores negativos, respondendo por uma redução de US$ 494 milhões no lucro operacional.
Como ilustrado neste gráfico em cascata mostrando os vários fatores que afetaram o desempenho do segmento:
O segmento de Pequena Agricultura e Gramados mostrou mais resiliência, com vendas líquidas caindo apenas 1% e lucro operacional de US$ 485 milhões, uma leve queda de 2% em relação aos US$ 496 milhões do ano anterior. Contribuições positivas de precificação, efeitos cambiais, melhorias de garantia e custos de produção quase compensaram os fatores negativos.
O segmento de Construção e Silvicultura reportou uma queda de 5% nas vendas líquidas, enquanto o lucro operacional caiu 47% para US$ 237 milhões, comparado a US$ 448 milhões. A realização de preços foi um fator negativo significativo, reduzindo o lucro operacional em US$ 160 milhões.
O segmento de Serviços Financeiros foi o único ponto positivo, com lucro líquido aumentando para US$ 205 milhões, comparado a US$ 153 milhões no 3º tri 2024, representando uma melhoria de 34%.
Perspectivas da Indústria
A apresentação da Deere pintou um quadro desafiador para os mercados de equipamentos agrícolas, particularmente na América do Norte. A empresa espera que as vendas de equipamentos agrícolas de grande porte nos EUA e Canadá diminuam aproximadamente 30% para o ano fiscal de 2025, enquanto os equipamentos de Pequena Agricultura e Gramados na mesma região devem diminuir cerca de 10%.
A seguinte perspectiva regional destaca esses desafios de mercado:
Espera-se que os mercados europeus de equipamentos agrícolas fiquem estáveis ou caiam 5%, enquanto os mercados sul-americanos devem permanecer estáveis. Os mercados agrícolas asiáticos mostram a única perspectiva positiva, com expectativas de crescimento estável a 5%.
No setor de construção, a Deere projeta que as vendas de equipamentos de construção nos EUA e Canadá diminuam aproximadamente 10%, enquanto os equipamentos de construção compactos devem ficar estáveis ou cair 5%. Prevê-se que os equipamentos florestais globais fiquem estáveis ou caiam 5%, e espera-se que as vendas globais de equipamentos de construção de estradas permaneçam estáveis.
Orientações Futuras
Apesar do trimestre desafiador, a Deere manteve sua perspectiva para o ano fiscal de 2025, projetando lucro líquido atribuível à empresa na faixa de US$ 4,75 bilhões a US$ 5,25 bilhões. A empresa espera um fluxo de caixa operacional líquido entre US$ 4,5 bilhões e US$ 5,5 bilhões, com uma taxa efetiva de imposto de 19-21%.
A orientação da empresa para o ano inteiro está resumida neste slide de perspectivas:
Para seus segmentos individuais, a Deere prevê:
- Produção e Agricultura de Precisão: Vendas líquidas em queda de 15-20% com margens operacionais de 15,5-17,0%
- Pequena Agricultura e Gramados: Vendas líquidas em queda de aproximadamente 10% com margens operacionais de 12,0-13,5%
- Construção e Silvicultura: Vendas líquidas em queda de 10-15% com margens operacionais de 8,5-10,0%
- Serviços Financeiros: Lucro líquido de aproximadamente US$ 770 milhões, acima dos US$ 696 milhões no ano fiscal de 2024
Estratégia de Alocação de Caixa
A Deere reiterou suas prioridades de alocação de capital, enfatizando seu compromisso em manter uma classificação de crédito "A" enquanto financia necessidades operacionais e de crescimento. A empresa planeja continuar sua estratégia de dividendos com um índice de pagamento alvo de 25-35% dos lucros de meio ciclo, e considerará recompras de ações como meio de implantar excesso de caixa uma vez que outros requisitos sejam atendidos.
As prioridades de uso de caixa da empresa estão descritas neste slide:
Posição de Mercado
A Deere forneceu dados sobre suas vendas no varejo e estoques de revendedores, mostrando desempenho misto entre as categorias de produtos. No segmento de tratores grandes (100+ PTO hp), a Deere superou a indústria, que caiu 28%. Da mesma forma, em colheitadeiras, a Deere teve desempenho melhor que a média da indústria, que também caiu 28%.
Os estoques de revendedores para tratores grandes ficaram em 31% para 2025, ligeiramente abaixo dos 32% em 2024, enquanto os estoques de colheitadeiras aumentaram para 26% em relação aos 22% do ano anterior.
Estes dados de vendas no varejo e estoques fornecem contexto importante para a posição de mercado da Deere:
A próxima teleconferência de resultados da empresa está agendada para 26 de novembro de 2025, quando reportará seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2025.
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Apresentação completa: