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Introdução e contexto de mercado
A Deezer (EPA:DEEZR) divulgou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 31 de julho, apresentando um segundo semestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo, à medida que o serviço de streaming de música continua seu caminho rumo à rentabilidade sustentável. Apesar de negociar próximo à sua mínima de 52 semanas de €1,15, com ações atualmente a €1,24, o desempenho financeiro da empresa mostra sinais de melhoria por meio de gestão disciplinada de custos e foco estratégico em seus mercados principais.
A plataforma francesa de streaming de música reportou receita de €267,1 milhões para o primeiro semestre de 2025, representando um modesto aumento de 1,3% a taxas de câmbio constantes em comparação com o mesmo período do ano passado, enquanto alcançou EBITDA ajustado positivo de €2,1 milhões, uma melhoria significativa em relação ao prejuízo de €5,0 milhões no primeiro semestre de 2024.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do primeiro semestre de 2025 da Deezer demonstraram progresso contínuo em direção à rentabilidade, com métricas-chave mostrando melhoria na eficiência operacional, apesar das tendências mistas de assinantes. A empresa reportou uma melhoria de €7 milhões no EBITDA ajustado em relação ao ano anterior, tornando-se positivo em €2,1 milhões, em comparação com um prejuízo de €5,0 milhões no primeiro semestre de 2024.
Como mostrado no slide a seguir, destacando os principais resultados financeiros:
A base de assinantes diretos da empresa cresceu para 5,3 milhões, representando um aumento de 5,5% em base comparável, com desempenho particularmente forte na França (+8,2% em base comparável). No entanto, esse crescimento foi compensado por uma queda de 21,1% nos assinantes de parcerias, principalmente devido à conversão das coortes promocionais do MeLi+ para ofertas premium. No geral, o número total de assinantes da Deezer diminuiu para 9,2 milhões, de 10,0 milhões no primeiro semestre de 2024, em base comparável.
A receita permaneceu relativamente estável em €267,1 milhões, com a receita de assinantes diretos aumentando ligeiramente, enquanto a receita de parcerias diminuiu. As métricas de ARPU (Receita Média por Usuário) da empresa mostraram uma ligeira diminuição no ARPU direto para €5,5, de €5,6, enquanto o ARPU de parcerias aumentou para €3,1, de €3,0, refletindo uma melhor combinação de assinantes.
O caminho para a rentabilidade é claramente ilustrado no gráfico a seguir, mostrando a progressão do EBITDA ajustado em períodos recentes:
Um fator-chave para a melhoria da rentabilidade da Deezer tem sido seu foco na redução de custos. A empresa conseguiu reduzir as despesas operacionais em €6 milhões em relação ao ano anterior, com €3 milhões em reduções de despesas de marketing e €3 milhões em cortes de despesas com pessoal e administrativas gerais.
O slide a seguir demonstra essas reduções de custos:
Essa abordagem disciplinada à gestão de custos, combinada com um foco em assinantes diretos de maior valor, permitiu à Deezer alcançar um fluxo de caixa livre positivo de €1 milhão e manter uma posição sólida de caixa de €60 milhões no final de junho de 2025.
Iniciativas estratégicas
A estratégia da Deezer concentra-se em três pilares principais: fãs, artistas e parceiros. Para os fãs, a empresa está enfatizando a diferenciação para o público Zillenial por meio de recursos aprimorados de personalização, experiências sociais e conexões exclusivas com artistas.
O slide a seguir mostra os recursos da Deezer focados no público Zillenial:
Para os artistas, a Deezer está pioneirando iniciativas de transparência no streaming de música, particularmente em torno de conteúdo gerado por IA. A empresa implementou o primeiro sistema de marcação de IA do mundo para streaming de música, revelando que 18% de toda a música carregada diariamente (mais de 20.000 faixas) é 100% gerada por IA. Esta iniciativa visa proporcionar transparência aos fãs de música enquanto protege os direitos dos artistas.
Como ilustrado neste slide sobre iniciativas de transparência para artistas:
Ecossistema de parcerias
A Deezer continua a expandir seu ecossistema de parcerias em duas categorias principais: parcerias de distribuição e soluções de música como serviço. A empresa renovou acordos com parceiros-chave de distribuição como Orange e Bouygues, enquanto assinou novas parcerias com empresas como Fitness Park e Molotov by fubo.
Na categoria de música como serviço, a Deezer está expandindo para novos segmentos por meio de parcerias com empresas como Sonos, Dunkin’ e Converse, aproveitando sua tecnologia, conteúdo e expertise para "levar o poder da música a todos os lugares".
O slide a seguir detalha essas iniciativas de parceria:
Perspectivas futuras
Olhando para o ano completo de 2025, a Deezer confirmou suas metas financeiras, esperando que a receita fique estável ou com ligeira queda em relação ao ano anterior, mantendo EBITDA ajustado positivo e fluxo de caixa livre positivo pelo segundo ano consecutivo.
Como mostrado neste slide que delineia as metas financeiras da empresa:
O foco da empresa na rentabilidade em vez do crescimento reflete uma mudança estratégica no cenário competitivo de streaming de música, onde escala e eficiência operacional se tornaram cada vez mais importantes. Ao concentrar-se em seu mercado principal na França, onde alcançou um crescimento de 8,2% em assinantes, enquanto implementa controles rigorosos de custos, a Deezer parece estar criando uma posição sustentável, apesar da forte concorrência de players globais maiores.
Embora o preço das ações da Deezer permaneça próximo à sua mínima de 52 semanas, o progresso da empresa em direção à rentabilidade sustentável e geração positiva de fluxo de caixa poderia potencialmente fornecer uma base para criação de valor futuro se essas tendências positivas continuarem no segundo semestre de 2025.
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Apresentação completa: