Calendário Econômico: Reunião do Copom, produção industrial e balanço da Petrobras
A Dow Inc. (Nova York:DOW) apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 23 de outubro, mostrando melhoria sequencial em todos os segmentos de negócios, apesar dos desafios em comparação com o ano anterior. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 11,11% para US$ 24,11 durante a sessão de negociação, após um ganho de 6,68% na pré-abertura do mercado.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Dow reportou um EBITDA operacional de US$ 868 milhões para o terceiro trimestre, representando um aumento de US$ 165 milhões em relação ao trimestre anterior. O fluxo de caixa das operações contínuas atingiu US$ 1,1 bilhão, uma melhoria substancial de US$ 1,6 bilhão em comparação com o 2º tri. A empresa reportou vendas líquidas de US$ 10,0 bilhões e retornou US$ 249 milhões aos acionistas.
Como mostrado no slide de destaques trimestrais a seguir, a Dow está implementando medidas significativas de redução de custos e ações estratégicas para aumentar a flexibilidade financeira:
A empresa espera aproximadamente US$ 400 milhões em economia de custos para 2025, com planos de alcançar US$ 1 bilhão em reduções anualizadas de custos até o final de 2026. Além disso, a Dow reduziu seu plano de despesas de capital para 2025 em aproximadamente US$ 1 bilhão, principalmente adiando seu projeto em Alberta.
Desempenho por Segmento
Os três principais segmentos de negócios da Dow mostraram melhoria sequencial, apesar de comparações mistas ano a ano.
O segmento de Embalagens e Plásticos Especiais reportou vendas de US$ 4,89 bilhões, queda de 11% em relação ao ano anterior, mas aumento de 3% em relação ao trimestre anterior. O EBIT operacional para este segmento foi de US$ 199 milhões, representando uma melhoria sequencial significativa de US$ 128 milhões, embora ainda com queda de US$ 419 milhões em comparação com o 3º tri de 2024.
O segmento de Intermediários Industriais e Infraestrutura mostrou tendências mais positivas com receita de US$ 2,83 bilhões, alta de 4% em relação ao ano anterior e 2% em relação ao trimestre anterior. Embora ainda operando com prejuízo, o EBIT operacional do segmento melhorou em US$ 138 milhões sequencialmente para -US$ 47 milhões.
Materiais de Desempenho e Revestimentos gerou US$ 2,08 bilhões em receita, queda de 6% em relação ao ano anterior, mas aumento de 2% sequencialmente. O EBIT operacional para este segmento foi de US$ 80 milhões, melhorando em US$ 72 milhões em relação ao trimestre anterior.
Esses resultados estão alinhados com o relatório de ganhos que mostrou que o lucro por ação da Dow de -US$ 0,19 superou as expectativas dos analistas de -US$ 0,31, apesar da receita ter ficado ligeiramente abaixo das previsões.
Iniciativas Estratégicas e Geração de Caixa
Um foco principal da apresentação da Dow foram suas ações estratégicas para gerar suporte de caixa no curto prazo. A empresa destacou iniciativas que devem proporcionar mais de US$ 6,5 bilhões em flexibilidade financeira.
Entre essas ações, destaca-se a conclusão de uma parceria estratégica focada em infraestrutura que gerou aproximadamente US$ 3 bilhões em receitas. A Dow também completou a alienação das ações da DowAksa por aproximadamente US$ 125 milhões e executou uma emissão de títulos neutra em dívida líquida de US$ 1,4 bilhão com spreads historicamente baixos.
Além disso, a empresa espera receber aproximadamente US$ 1,2 bilhão de uma decisão favorável em litígio com a NOVA no quarto trimestre de 2025.
Perspectiva da Indústria e Posição Competitiva
A apresentação da Dow indicou que o cenário de demanda global permanece praticamente inalterado, com condições variadas em diferentes mercados e regiões. A empresa forneceu uma avaliação detalhada das condições de demanda nos setores de embalagens, infraestrutura, consumo e mobilidade em diferentes regiões geográficas.
A empresa destacou a racionalização de capacidade em toda a indústria como um desenvolvimento positivo que poderia melhorar a dinâmica de oferta e demanda. De acordo com a Dow, aproximadamente 10% da capacidade global de etileno, 20% da capacidade de óxido de propileno na Europa e América do Norte, e mais de 25% da capacidade europeia de siloxano estão sendo racionalizados.
A Dow enfatizou sua estrutura de ativos com vantagem de custo, observando que aproximadamente 80% de sua capacidade de craqueamento está posicionada no quartil superior em termos de eficiência de custos.
Orientações Futuras
Olhando para o quarto trimestre de 2025, a Dow forneceu orientações para vendas líquidas de aproximadamente US$ 9,4 bilhões. A empresa espera que padrões sazonais típicos afetem o desempenho, parcialmente compensados por ações disciplinadas de custo.
A Dow prevê margens integradas mais baixas em Embalagens e Plásticos Especiais, fraqueza sazonal nos mercados finais de construção para Intermediários Industriais e Infraestrutura, e maior atividade planejada de manutenção em Materiais de Desempenho e Revestimentos.
O foco da empresa na disciplina operacional e financeira, juntamente com ações estratégicas para gerar caixa, a posiciona para navegar no atual ambiente desafiador de mercado, enquanto se prepara para uma potencial melhoria da indústria à medida que a racionalização de capacidade surte efeito globalmente.
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Apresentação completa: