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Introdução e contexto de mercado
A Energy Vault Holdings Inc. (Nova York:NRGV) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 7 de agosto, demonstrando um crescimento significativo de receita ano a ano, enquanto mantém um foco estratégico na expansão de seus ativos de armazenamento de energia próprios e operados. As ações da empresa fecharam a US$ 1,40 em 7 de agosto, com alta de 19,66% no dia, embora a negociação pré-mercado em 8 de agosto tenha mostrado uma queda de 11,43%, refletindo a volatilidade contínua no sentimento dos investidores.
A empresa de armazenamento de energia está executando uma mudança estratégica, deixando de ser principalmente uma provedora de tecnologia para estabelecer um portfólio de ativos próprios e operados, visando construir uma base de receita recorrente e EBITDA. Esta transição ocorre em meio à crescente demanda global por soluções de armazenamento de energia em escala de rede para apoiar a integração de energia renovável.
Destaques do desempenho trimestral
A Energy Vault reportou uma receita de US$ 8,5 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 126% em relação ao ano anterior, embora permanecendo estável em comparação ao 1º tri de 2025. A margem bruta atingiu 29,6%, uma melhoria em relação aos 27,8% no mesmo trimestre do ano passado, mas uma diminuição significativa em relação aos 57,1% alcançados no 1º tri de 2025.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho:
A carteira de pedidos da empresa cresceu para US$ 954 milhões em 7 de agosto de 2025, representando um aumento de 120% desde o início do ano. Este crescimento substancial da carteira indica um forte potencial de receita futura à medida que esses projetos avançam para execução. A Energy Vault também reportou um EBITDA ajustado de (US$ 13,7 milhões), uma melhoria de 11% em comparação com o 2º tri de 2024, embora uma deterioração em relação aos (US$ 11,3 milhões) do 1º tri de 2025.
A posição de caixa da empresa fortaleceu para US$ 58,1 milhões, uma melhoria de 23% em comparação com o 1º tri de 2025, revertendo a tendência anterior de declínio nas reservas de caixa.
Uma análise mais detalhada dos resultados financeiros trimestrais mostra o desempenho comparativo em métricas-chave:
Iniciativas estratégicas
O desenvolvimento estratégico mais significativo anunciado na apresentação do 2º tri é o acordo exclusivo da Energy Vault para um investimento de capital preferencial de US$ 300 milhões para lançar a "Asset Vault", uma iniciativa projetada para acelerar a transição da empresa para um modelo de negócios de proprietário-operador.
Espera-se que este investimento acelere o cronograma da Energy Vault para gerar EBITDA recorrente anual de mais de US$ 100 milhões nos próximos 3-4 anos a partir de projetos atualmente em operação e em desenvolvimento ativo. A iniciativa representa uma mudança fundamental no modelo de negócios da empresa, passando de principalmente vender tecnologia para construir um portfólio de ativos próprios que geram fluxos de caixa previsíveis a longo prazo.
O pipeline comercial da Energy Vault continua a expandir, com um pipeline desenvolvido de 5,9 GWh avaliado em US$ 2,4 bilhões em 7 de agosto de 2025:
Atualizações de projetos
A Energy Vault destacou vários projetos-chave que demonstram suas capacidades de execução e direção estratégica. O projeto Cross Trails no Texas representa o primeiro sistema de armazenamento de energia totalmente próprio e operado pela empresa nos Estados Unidos, tendo alcançado operação comercial em maio de 2025 após um cronograma de implantação notavelmente rápido de seis meses.
Na Califórnia, o Calistoga Resiliency Center (CRC) atingiu status de pronto para operação, com uma cerimônia de inauguração realizada em 1º de agosto de 2025. Este projeto representa o primeiro do tipo como um sistema híbrido de armazenamento de energia de hidrogênio/bateria de longa duração.
A empresa também está expandindo internacionalmente com o projeto Stoney Creek em Nova Gales do Sul, Austrália. Este sistema de armazenamento de energia de bateria de 125MW/1.000MWh será o primeiro projeto totalmente próprio e operado pela Energy Vault na Austrália e é respaldado por um Acordo de Serviço de Energia de Longo Prazo de 14 anos com a AEMO Services.
Estes projetos formam a base do crescente portfólio de ativos próprios e operados da Energy Vault, que a empresa espera gerar aproximadamente US$ 30 milhões em EBITDA anual em nível de projeto ao longo de vidas operacionais de 15-20 anos.
Perspectiva financeira
A Energy Vault projeta uma melhoria contínua em sua posição de caixa e base de ativos durante o restante de 2025. A empresa espera que sua posição de caixa atinja US$ 60-75 milhões até o 3º tri de 2025, apoiada por retornos de investimentos em ativos de energia e liquidez fortalecida pelo financiamento de projetos, créditos fiscais de investimento (ITC) e investimentos de capital preferencial.
A estratégia financeira da empresa parece focada em alavancar o financiamento de projetos e incentivos fiscais para apoiar sua transição para a propriedade de ativos, mantendo liquidez adequada. Esta abordagem visa equilibrar investimentos de crescimento com preservação de caixa, abordando preocupações anteriores dos investidores sobre taxas de queima de caixa.
Declarações prospectivas
A apresentação da Energy Vault indica uma direção estratégica clara focada na construção de um portfólio geograficamente equilibrado de ativos de armazenamento de energia próprios e operados para gerar receita recorrente de longo prazo e EBITDA. O investimento de capital preferencial de US$ 300 milhões para a Asset Vault representa um voto significativo de confiança nesta estratégia.
Embora a empresa tenha demonstrado forte crescimento de receita ano a ano e expansão da carteira, a estabilidade sequencial na receita e o declínio na margem bruta do 1º tri para o 2º tri de 2025 sugerem potenciais desafios de execução que os investidores estarão observando atentamente. A significativa queda das ações no pré-mercado após a divulgação dos resultados indica incerteza contínua dos investidores, apesar dos desenvolvimentos estratégicos positivos de longo prazo.
O sucesso da Energy Vault dependerá de sua capacidade de implantar capital eficientemente em seu portfólio de ativos próprios, mantendo disciplina financeira e cumprindo seus cronogramas de execução de projetos. A meta da empresa de atingir US$ 100 milhões em EBITDA anual recorrente representa um objetivo ambicioso que transformaria significativamente seu perfil financeiro se alcançado dentro do prazo projetado de 3-4 anos.
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Apresentação completa: