Equinox Gold apresenta melhoria operacional no 2º tri de 2025 impulsionando recuperação financeira

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Introdução e contexto de mercado

A Equinox Gold Corp (Nova York:EQX) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 14 de agosto de 2025, destacando melhorias operacionais e reposicionamento estratégico após sua fusão com a Calibre Mining. As ações da empresa responderam positivamente nas negociações de pré-mercado, subindo 4,58% para US$ 7,10, sinalizando a confiança dos investidores na recuperação da empresa após um primeiro trimestre decepcionante.

A apresentação, com o tema "Disciplina Operacional e Entrega", enfatizou a mudança estratégica da empresa em direção a ativos norte-americanos, particularmente suas minas canadenses, que agora representam 54% do valor líquido dos ativos da empresa, segundo consenso de analistas. Isso marca uma virada significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a Equinox ficou abaixo das expectativas de lucros com um LPA de -US$ 0,08 contra uma previsão de US$ 0,14.

Destaques do desempenho trimestral

A Equinox Gold reportou uma produção de 219.122 onças de ouro no 2º tri de 2025, com custos totais de caixa de US$ 1.373 por onça e custos totais de manutenção (AISC) de US$ 1.746 por onça. A produção acumulada no ano atingiu 401.211 onças, com custos totais de caixa de US$ 1.420 por onça e AISC de US$ 1.732 por onça.

Para o período do 2º tri após o fechamento da fusão com a Calibre Mining em 17 de junho, os resultados financeiros atribuíveis incluíram produção de ouro de 150.849 onças e vendas de ouro de 148.938 onças a um preço realizado de US$ 3.207 por onça. A empresa reportou lucro líquido ajustado de US$ 56,7 milhões (LPA ajustado de US$ 0,11) e EBITDA ajustado de US$ 200,5 milhões, com caixa e equivalentes de caixa de US$ 406,7 milhões em 30 de junho de 2025.

Como mostrado no gráfico a seguir sobre o desempenho do 2º tri e orientação de produção para 2025:

A orientação de produção consolidada da empresa para 2025 permanece entre 785.000 e 915.000 onças, excluindo Los Filos, Castle Mountain e Valentine. Essa orientação reflete um aumento sequencial na produção trimestral ao longo do ano, com o 3º tri esperado para entregar 210.000-230.000 onças e o 4º tri projetado em 220.000-240.000 onças.

Melhorias operacionais

Um foco principal da apresentação foram as melhorias operacionais na mina Greenstone, onde a empresa implantou capital humano adicional e alinhou-se com fornecedores para melhorar o desempenho. Esses esforços produziram resultados mensuráveis, com a mineração expit aumentando 23% no 2º tri em comparação com o 1º tri (15,1 Mt vs. 12,3 Mt) e a capacidade de processamento melhorando 20% (22,1 ktpd vs. 18,4 ktpd).

O gráfico a seguir ilustra as melhorias em Greenstone, incluindo a capacidade diária do moinho e taxas de recuperação:

Essas melhorias operacionais representam uma virada significativa em relação aos desafios relatados no 1º tri, quando os altos custos operacionais foram citados como um fator importante no resultado abaixo do esperado. O foco da empresa na disciplina operacional parece estar gerando resultados positivos, com mais melhorias esperadas à medida que Greenstone continua a aumentar sua produção.

Projetos de crescimento e direção estratégica

O reposicionamento estratégico da Equinox Gold é evidente em sua transformação de portfólio, com ênfase crescente em ativos canadenses e americanos, que agora representam mais de 65% do valor líquido consolidado dos ativos. A estratégia da empresa é ilustrada na seguinte divisão:

Um marco importante na trajetória de crescimento da empresa é a Mina de Ouro Valentine, que está programada para entregar o primeiro minério até o final de agosto de 2025. A construção e o comissionamento estão materialmente completos, com o moinho de bolas, moinho SAG e outros componentes críticos testados com sucesso. O projeto tem 260.000 toneladas métricas secas de minério a 2,15 g/t de ouro no pátio ROM, posicionando-o para uma inicialização tranquila.

O projeto Valentine também oferece significativo potencial de exploração, com resultados recentes da Zona Frank (1.000 metros ao sul da mineração atual) produzindo interceptos impressionantes, incluindo 2,4 g/t em 172 metros, 2,1 g/t em 95 metros e 2,2 g/t em 78 metros.

O posicionamento competitivo e a estratégia de crescimento da empresa são resumidos no gráfico a seguir:

O gráfico destaca a avaliação atrativa da Equinox Gold em relação aos pares, com uma relação entre valor da empresa e produção de US$ 6.191 por onça, bem abaixo da média do setor de US$ 11.406 por onça e do limite do quartil superior de US$ 13.523 por onça.

Declarações prospectivas

A orientação da Equinox Gold para 2025 fornece uma perspectiva detalhada para produção e custos em todo seu portfólio, como mostrado na tabela a seguir:

A empresa também está otimizando seu portfólio, anunciando uma transação de ativos em Nevada por US$ 115 milhões. Além disso, Castle Mountain foi designado como Projeto FAST-41, com o processo de licenciamento federal dos EUA programado para ser concluído em dezembro de 2026.

Em Los Filos, que foi suspenso durante o 1º tri devido a problemas de acordo comunitário, a empresa ratificou acordos de acesso à terra de longo prazo com as comunidades de Mezcala e Xochipala. A exploração começará no 3º tri simultaneamente com a engenharia para avaliar locais para a planta CIL.

A empresa alocou US$ 70-90 milhões para exploração em 2025, sublinhando seu compromisso com o crescimento orgânico em todo seu portfólio. Com a fusão da Calibre agora concluída, a Equinox está focando na redução de alavancagem e no retorno de capital aos acionistas, marcando uma transição de sua fase de desenvolvimento para um estágio mais maduro de produção e geração de fluxo de caixa.

À medida que a Equinox Gold continua suas melhorias operacionais e reposicionamento estratégico, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa pode manter seu impulso positivo e cumprir suas orientações de produção e custo para o restante de 2025.

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Apresentação completa: