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Introdução e contexto de mercado
A Hemnet Group AB (STO:HEM) reportou resultados financeiros sólidos para o segundo trimestre de 2025, com receita líquida aumentando 19,4% em comparação ao ano anterior, atingindo SEK 483,5 milhões, apesar das condições desafiadoras do mercado. O portal imobiliário sueco continua demonstrando resiliência em um mercado imobiliário em desaceleração, caracterizado por incerteza macroeconômica, oferta em níveis recordes e tempos de venda historicamente longos.
A ação da empresa fechou em SEK 289 em 17.07.2025, com alta de 2,12% antes da apresentação dos resultados, mas ainda bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de SEK 430,2. Isso ocorre após uma queda de 10,61% após os resultados do 1º tri, apesar do forte desempenho, sugerindo cautela contínua dos investidores quanto às perspectivas do mercado imobiliário em geral.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do 2º tri de 2025 da Hemnet demonstram a capacidade da empresa de impulsionar o crescimento da receita apesar dos ventos contrários do mercado. O aumento de 19,4% nas vendas líquidas foi impulsionado principalmente por um notável crescimento de 34,7% na Receita Média Por Anúncio (ARPL), que atingiu SEK 8.451.
Como mostrado no gráfico a seguir do crescimento trimestral e LTM do ARPL:
Este crescimento substancial do ARPL mais que compensou uma queda de 9,3% ano a ano nos anúncios publicados, que caíram para 50.500 no 2º tri. A queda nos anúncios reflete um mercado mais fraco, moldado pela incerteza macroeconômica e pela desaceleração sazonal ocorrendo mais cedo e de forma mais notável do que em anos anteriores.
O gráfico a seguir ilustra a tendência dos anúncios publicados:
A lucratividade permaneceu forte, com o EBITDA crescendo 20,7% ano a ano para SEK 260,9 milhões, representando uma margem de 54,0% – uma melhoria de 0,6 pontos percentuais em comparação com o 2º tri de 2024. Esta expansão de margem demonstra a alavancagem operacional da Hemnet e a gestão eficiente de custos.
O desempenho financeiro abrangente é capturado neste resumo:
Iniciativas estratégicas
Um dos principais impulsionadores do crescimento da receita da Hemnet foi o lançamento bem-sucedido do Hemnet Max em 01.04.2025. Este pacote premium de anúncios mostrou resultados iniciais fortes, entregando valor significativo aos vendedores em comparação com o pacote Premium padrão.
Dados iniciais de Estocolmo mostram que os anúncios do Hemnet Max recebem 75% mais visitas, 40% mais prêmios de lances e 80% mais anúncios salvos em comparação com os anúncios Premium. Resultados igualmente fortes foram observados em Gotemburgo, com benefícios ainda mais pronunciados em algumas métricas.
A imagem a seguir ilustra as métricas de desempenho do Hemnet Max:
Além do Hemnet Max, a empresa continua investindo no desenvolvimento de produtos para melhorar a experiência do usuário. Melhorias recentes incluem compartilhamento simplificado, busca aprimorada de corretores, notificações em tempo real, aprimoramentos de pesquisa salva e galeria de imagens vertical, entre outros.
Os investimentos estratégicos da Hemnet estão reforçando sua posição dominante no mercado na Suécia. A empresa confirmou que 89% de todos os imóveis vendidos em 2024 foram anunciados na Hemnet em algum momento, consistente com seu desempenho histórico de aproximadamente 9 em cada 10 propriedades.
O gráfico a seguir valida a liderança de mercado da Hemnet:
Os dados de preferência do usuário fortalecem ainda mais a posição competitiva da Hemnet, com 83% considerando-a a primeira escolha ao comprar imóveis, 87% ao vender, e 82% classificando-a como a plataforma imobiliária mais fácil de usar.
Análise financeira detalhada
A análise da receita por segmento de cliente revela forte desempenho na maioria das categorias. Os vendedores de imóveis, o maior segmento, cresceram 22% para SEK 427,4 milhões, impulsionados pela maior demanda por serviços de valor agregado, apesar da queda nos anúncios. Corretores imobiliários e incorporadoras viram crescimento modesto de 4% e 7% respectivamente, enquanto a receita de anunciantes caiu 10% em meio a condições desafiadoras para publicidade display.
O gráfico a seguir detalha o crescimento das vendas líquidas por segmento de cliente:
Examinando a ponte de EBITDA do 2º tri de 2024 para o 2º tri de 2025 fornece insights sobre os impulsionadores de lucratividade. O aumento de SEK 78,5 milhões nas vendas líquidas foi parcialmente compensado por maior compensação aos corretores imobiliários (-SEK 21,4 milhões), aumento nas despesas externas (-SEK 6,6 milhões) principalmente de marketing e custos de licença, e maiores custos de pessoal (-SEK 4,8 milhões) devido à inflação salarial e contratações adicionais.
A geração de fluxo de caixa permanece robusta, com o fluxo de caixa livre dos últimos doze meses (LTM) aumentando 34,0% ano a ano para SEK 775,1 milhões, representando uma alta taxa de conversão de caixa de 96,6%. A empresa mantém uma posição financeira conservadora com alavancagem em 0,6x, ligeiramente abaixo dos 0,7x no 2º tri de 2024.
O gráfico a seguir mostra o forte desempenho de fluxo de caixa da Hemnet e a atividade de recompra de ações:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Hemnet permanece focada em entregar valor para corretores, compradores e vendedores, apesar dos ventos contrários do mercado. A empresa planeja continuar investimentos direcionados em desenvolvimento de produtos e marketing para fortalecer ainda mais sua posição no mercado.
"Desempenho financeiro sólido no 2º tri com crescimento contínuo apesar de um mercado imobiliário mais fraco e volumes de anúncios mais baixos," observou Jonas Gustafsson, CEO da Hemnet. "Dados de mercado confirmam nossa posição #1 - 9 em cada 10 propriedades vendidas em 2024 na Hemnet."
A empresa entra no segundo semestre de 2025 com uma base sólida, embora os desafios permaneçam no mercado imobiliário mais amplo. O sucesso contínuo de ofertas premium como o Hemnet Max será crucial para manter o impulso de crescimento se os volumes de anúncios continuarem sob pressão.
Em comparação com o 1º tri de 2025, quando as vendas líquidas cresceram 30% ano a ano, o crescimento de 19,4% do 2º tri representa uma desaceleração, embora ainda impressionante dadas as condições de mercado. No entanto, a margem EBITDA melhorou significativamente de 47,9% no 1º tri para 54,0% no 2º tri, demonstrando maior eficiência operacional.
À medida que a Hemnet navega pelo ambiente desafiador do mercado, sua posição dominante, ofertas de produtos inovadores e forte desempenho financeiro a posicionam bem para continuar entregando valor tanto para usuários quanto para acionistas.
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Apresentação completa: