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Introdução e contexto de mercado
A CareTrust REIT, Inc. (Nova York:CTRE) divulgou seu suplemento financeiro do segundo trimestre de 2025 em 7 de agosto, revelando expansão contínua do portfólio e forte desempenho financeiro. O FII de saúde, que se concentra em imóveis para idosos e relacionados à saúde, manteve sua trajetória de crescimento após sua significativa entrada no mercado do Reino Unido no início deste ano.
Negociada a US$ 32,65 em 6 de agosto de 2025, as ações da CareTrust tiveram bom desempenho dentro de sua faixa de 52 semanas, de US$ 24,80 a US$ 33,15. A capitalização de mercado da empresa está em US$ 6,1 bilhões, com valor empresarial de US$ 7,0 bilhões em 30 de junho de 2025, refletindo sua escala ampliada após aquisições recentes.
Destaques do desempenho trimestral
A CareTrust reportou resultados financeiros sólidos para o 2º tri de 2025, com receita de aluguel de US$ 86,03 milhões e lucro líquido de US$ 68,55 milhões para os três meses encerrados em 30 de junho. O lucro por ação básico atingiu US$ 0,36 no trimestre, enquanto o FFO (fundos de operações) normalizado e o FAD (fundos disponíveis para distribuição) normalizado por ação foram de US$ 0,43 cada.
O portfólio da empresa continua demonstrando fundamentos sólidos, com rendimento atual de 9,6% em seus investimentos. A saúde financeira dos inquilinos permanece robusta, como evidenciado pelos índices de cobertura de aluguel EBITDARM e EBITDAR de 3,07x e 2,41x, respectivamente.
Como mostrado na seguinte demonstração de resultados consolidada, o desempenho financeiro da CareTrust demonstra crescimento ano a ano:
Crescimento e diversificação do portfólio
A CareTrust acelerou significativamente sua atividade de investimento nos últimos 18 meses. A empresa investiu US$ 1,52 bilhão em 2024 e já aplicou US$ 1,17 bilhão no primeiro semestre de 2025, mantendo um rendimento médio histórico de investimento de 9,1%.
O gráfico a seguir ilustra esse aumento dramático na atividade de investimento em comparação com anos anteriores:
Um componente-chave do crescimento recente da CareTrust tem sido sua expansão para o Reino Unido, que agora representa 14,7% da receita total de aluguel e juros da empresa. Isso está alinhado com as declarações da teleconferência de resultados do 1º tri, onde o CEO Dave Sedgwick descreveu a aquisição da UK Care REIT como "o maior negócio em nossa história" e "nossa entrada no Reino Unido".
O portfólio da empresa agora abrange 581 propriedades com 53.483 leitos/unidades operacionais em 34 estados americanos mais o Reino Unido, operados por 46 diferentes provedores de saúde. Essa diversificação geográfica ajuda a mitigar riscos regulatórios regionais, proporcionando exposição a múltiplos mercados de saúde.
O mapa a seguir ilustra a diversificação de receita da CareTrust por geografia:
Análise financeira detalhada
A CareTrust mantém um balanço forte com métricas prudentes de alavancagem. Em 30 de junho de 2025, a dívida líquida da empresa em relação ao EBITDA normalizado anualizado era de 2,0x, enquanto a dívida líquida em relação ao valor da empresa era de 12,3%. Esses níveis conservadores de dívida proporcionam flexibilidade financeira para crescimento contínuo.
Os gráficos a seguir ilustram essas métricas-chave de dívida:
A estrutura de dívida da empresa é predominantemente de taxa fixa (93,3%), com apenas 6,7% em dívida de taxa flutuante, proporcionando estabilidade no atual ambiente de taxas de juros. A dívida total era de US$ 965 milhões em 31 de julho de 2025.
A estratégia de diversificação de inquilinos da CareTrust resultou em um portfólio equilibrado, com seus 10 principais inquilinos representando 74,0% do aluguel total. O Ensign Group continua sendo o maior inquilino, com 20,2% do aluguel total, seguido pelo PACS Group (11,4%), Priority Management Group (8,1%), Minster Care Management (7,3%) e Links Healthcare (6,5%).
A tabela a seguir detalha a diversificação de aluguel por inquilino:
Declarações prospectivas
A CareTrust forneceu orientações otimistas para 2025, projetando lucro líquido atribuível à CareTrust REIT, Inc. por ação ordinária diluída entre US$ 1,43 e US$ 1,45. A empresa espera um FFO normalizado por ação entre US$ 1,77 e US$ 1,79, e FAD normalizado por ação na mesma faixa.
A tabela a seguir resume as orientações da CareTrust para 2025:
Essas projeções representam crescimento significativo em comparação com anos anteriores e estão alinhadas com o portfólio expandido e as iniciativas estratégicas da empresa. As orientações refletem a confiança da administração no desempenho das aquisições recentes, particularmente a expansão no Reino Unido.
Iniciativas estratégicas
A composição do portfólio da CareTrust em 30 de junho de 2025 reflete seu foco estratégico em instalações de enfermagem especializada, campus multiservices, habitação para idosos e casas de cuidados no Reino Unido. Os investimentos da empresa estão distribuídos entre esses tipos de ativos para equilibrar o risco e otimizar os retornos.
A tabela a seguir fornece um detalhamento detalhado do desempenho do portfólio da CareTrust:
A entrada da empresa no mercado do Reino Unido representa uma mudança estratégica significativa, reduzindo o risco de concentração no setor de enfermagem especializada dos EUA. Essa diversificação internacional proporciona exposição ao sistema de saúde do Reino Unido, que opera sob estruturas regulatórias e de reembolso diferentes das dos EUA.
A CareTrust continua demonstrando disciplina financeira enquanto busca oportunidades de crescimento. Com um balanço sólido, fortes relacionamentos com inquilinos e diversificação geográfica, a empresa parece bem posicionada para navegar no cenário em evolução do setor imobiliário de saúde, entregando valor aos acionistas.
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