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Introdução e contexto de mercado
A Fold Holdings Inc (NASDAQ:FLD) divulgou sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 12 de agosto, destacando um aumento de 59% na receita em comparação ao ano anterior e um lucro surpreendente, impulsionado principalmente pelos ganhos de seu tesouro em bitcoin. Apesar desses resultados positivos, a ação continua sendo negociada próxima ao limite inferior de sua faixa de 52 semanas, fechando a US$ 3,33 em 8 de setembro de 2025, significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 14,00.
A empresa de serviços financeiros focada em criptomoedas tem expandido suas ofertas de produtos enquanto acumula bitcoin como parte de sua estratégia de tesouraria, uma medida que contribuiu substancialmente para sua lucratividade trimestral por meio de ganhos de preço-justo.
Destaques do desempenho trimestral
A Fold Holdings reportou uma receita de US$ 8,2 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 59% em comparação ao mesmo período de 2024. A empresa registrou um lucro líquido de US$ 13,4 milhões no trimestre, uma melhoria notável de 679% em relação ao prejuízo de US$ 2,3 milhões no 2º tri de 2024. No entanto, o EBITDA ajustado permaneceu negativo em -US$ 4,7 milhões, piorando 301% em comparação anual.
Como mostrado nos destaques trimestrais da empresa, a Fold aumentou sua base de usuários para mais de 615.000 contas totais, com aproximadamente 80.000 contas verificadas. A empresa adicionou mais de 10.000 novas contas de clientes durante o trimestre e garantiu US$ 250 milhões em financiamento.
Os números acumulados do ano apresentam um cenário mais desafiador, com um prejuízo líquido de US$ 35,5 milhões nos primeiros seis meses de 2025, representando um aumento de 986% nas perdas em comparação com o mesmo período de 2024. Isso sugere que, embora o 2º tri tenha mostrado melhoria, a empresa continua enfrentando desafios operacionais significativos.
Os volumes de transação mostraram forte crescimento, atingindo US$ 265 milhões no trimestre, um aumento de 124% em relação ao ano anterior. Este crescimento na atividade de transações indica um engajamento crescente da base de usuários da Fold.
Estratégia de tesouraria em bitcoin
Um componente-chave da estratégia de negócios da Fold é seu tesouro em bitcoin, que impactou significativamente os resultados financeiros da empresa. No 2º tri de 2025, a Fold detém 1.492 bitcoins em seu tesouro de investimento, com um Valor do Patrimônio Líquido em Bitcoin de US$ 160 milhões contra uma capitalização de mercado de US$ 198 milhões.
A empresa reportou um ganho de preço-justo de US$ 37 milhões de seu tesouro em bitcoin no 2º tri de 2025, que foi o principal impulsionador do lucro trimestral. Com 71,1 milhões de ações totalmente diluídas em circulação, isso se traduz em aproximadamente 2.097 satoshis (a menor unidade de bitcoin) por ação.
A estratégia de mercado de capitais da Fold gira em torno da acumulação de mais bitcoin através de uma combinação de fluxos de caixa operacionais e captações estratégicas de capital. A empresa afirmou que buscará captações de capital para bitcoin apenas quando for vantajoso para os acionistas, medido pelo aumento de satoshis por ação.
Iniciativas estratégicas
A Fold está expandindo sua linha de produtos com três ofertas principais: Negociação e Custódia de Bitcoin, Cartão de Crédito com Recompensas em Bitcoin e Cartões-Presente de Bitcoin. A empresa está abrindo sua exchange para uma base de usuários ampliada e aprimorando as opções de financiamento.
O Cartão de Crédito com Recompensas em Bitcoin, que oferece 2% de recompensas ilimitadas e é posicionado como o primeiro cartão de crédito com recompensas em bitcoin na rede Visa, tem aproximadamente 75.000 pessoas em sua lista de espera, indicando forte interesse dos consumidores neste produto.
Os Cartões-Presente de Bitcoin representam um novo canal de distribuição para serviços financeiros em bitcoin. Atualmente disponíveis no foldapp.com e outros varejistas online, espera-se que esses cartões-presente estejam disponíveis em lojas de varejo em todo os EUA em breve, servindo como uma estratégia de aquisição de clientes para o mercado de massa.
Para apoiar esta iniciativa, a Fold estabeleceu parcerias com Lolli, Blackhawk Network, Giftcards.com e Tillo, o que deve ajudar a expandir a distribuição de seus Cartões-Presente de Bitcoin.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Fold espera que suas receitas totais de 2025 das linhas de produtos legados fiquem entre US$ 34-42 milhões. A empresa observou que as receitas acumuladas no ano até 30 de junho de 2025 foram de US$ 15,3 milhões, representando um aumento de 52% em relação ao ano anterior.
Contribuições adicionais de receita do Cartão-Presente Bitcoin Fold e do Cartão de Crédito Fold devem variar dependendo do momento e do sucesso dos lançamentos completos dos produtos. A empresa prevê que o 4º trimestre será seu trimestre de maior volume e receita sazonalmente devido aos comportamentos de gastos e presentes dos consumidores.
Embora os resultados do 2º tri de 2025 da Fold mostrem um crescimento promissor da receita e um lucro surpreendente impulsionado pela valorização do bitcoin, a empresa continua enfrentando desafios com a lucratividade operacional, como evidenciado pelo seu EBITDA ajustado em deterioração. O nível atual de negociação das ações próximo à mínima de 52 semanas sugere que os investidores permanecem cautelosos sobre a lucratividade de longo prazo da empresa e sua forte dependência da valorização do bitcoin para os resultados financeiros.
À medida que a Fold continua expandindo suas ofertas de produtos e base de usuários, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue transformar seus volumes crescentes de transações e engajamento de usuários em lucratividade operacional sustentável além dos ganhos do tesouro em bitcoin.
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