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A GE HealthCare Technologies Inc (NASDAQ:GEHC) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, mostrando crescimento orgânico modesto e elevando suas projeções para o ano inteiro, apesar da pressão nas margens devido às tarifas. O fabricante de equipamentos médicos reportou sólido crescimento de pedidos e backlog recorde, sinalizando força contínua na demanda em mercados-chave.
Destaques do desempenho trimestral
A GE HealthCare entregou receita de US$ 5,0 bilhões no 2º tri de 2025, representando crescimento orgânico de 2% em comparação ao ano anterior. A empresa reportou lucro por ação ajustado de US$ 1,06, um aumento de 6% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto o EBIT ajustado alcançou US$ 729 milhões com margem de 14,6%, queda de 80 pontos base em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa livre melhorou significativamente para US$ 7 milhões, um aumento de US$ 189 milhões em relação ao 2º tri de 2024.
Os pedidos cresceram 3% organicamente com uma relação pedidos/faturamento de 1,07x, indicando potencial saudável de receita futura. A empresa destacou o forte desempenho nas regiões dos EUA e EMEA como principais impulsionadores do crescimento.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho consolidado:
O desempenho por segmento variou consideravelmente entre as quatro unidades de negócios da empresa. A Advanced Visualization Solutions (AVS) emergiu como a de melhor desempenho, com crescimento de receita de 2% e aumento de 4% no EBIT do segmento, resultando em expansão de margem de 20 pontos base para 20,7%. A Pharmaceutical Diagnostics (PDx) registrou o maior crescimento de receita, de 5%, embora as margens tenham diminuído 200 pontos base para 29,3%.
O segmento de Imagem, a maior unidade de negócios da GE HealthCare, enfrentou desafios com o EBIT do segmento caindo 10% apesar do crescimento de receita de 1%, resultando em compressão de margem de 110 pontos base para 8,5%. A Patient Care Solutions (PCS) experimentou a pressão mais significativa com receita estável, mas queda de 23% no EBIT do segmento, reduzindo as margens em 240 pontos base para 7,7%.
Impacto tarifário e estratégia de mitigação
Uma narrativa-chave ao longo da apresentação foi o impacto das tarifas nas margens da empresa. A GE HealthCare reportou despesas tarifárias de menos de US$ 50 milhões no 2º tri de 2025, comparado a menos de US$ 10 milhões no 1º tri, demonstrando o impacto crescente na lucratividade.
O gráfico a seguir ilustra como as tarifas afetaram as margens da empresa:
Apesar desses ventos contrários, a GE HealthCare implementou uma estratégia abrangente de mitigação tarifária. A empresa relatou que conseguiu mitigar aproximadamente 50% das tarifas brutas através de várias iniciativas, incluindo programas de drawback, zonas de livre comércio, logística aduaneira, duplo fornecimento e mudanças na fabricação.
Os esforços de mitigação tarifária da empresa são detalhados neste slide:
"Fizemos progressos significativos na mitigação dos impactos tarifários através de nossa abordagem multifacetada", observou a empresa em sua apresentação. "Nossa expectativa é que as despesas tarifárias fiquem abaixo do nível de 2025 de US$ 0,45 através de múltiplas fontes de fornecimento em fábricas, racionalização de SKUs e aumentos seletivos de preços."
Iniciativas estratégicas de crescimento
A GE HealthCare destacou seu foco estratégico na medicina nuclear como um importante impulsionador de crescimento. A empresa está investindo em múltiplas áreas terapêuticas, incluindo neurologia, oncologia e cardiologia, com produtos como Vizamyl, Cerianna, Flyrcado e DaTscan.
O slide a seguir apresenta o portfólio de medicina nuclear da empresa:
A inovação permanece central na estratégia da empresa, com a apresentação destacando vários lançamentos de novos produtos. O Omni Legend PET/CT foi destacado como o "PET/CT de venda mais rápida de todos os tempos" da empresa, projetado para atender às crescentes demandas do mercado com recursos escaláveis e focados em desempenho.
A empresa também mencionou uma colaboração única com o Ministério da Saúde do Egito para localizar a produção de ultrassom, avançando sua estratégia para vencer em mercados emergentes.
Perspectiva revisada para 2025
Em um desenvolvimento significativo, a GE HealthCare elevou suas projeções para o ano completo de 2025 em todas as métricas-chave. O crescimento orgânico da receita agora deve atingir aproximadamente 3%, acima da projeção anterior de 2-3%. A projeção da margem EBIT ajustada foi elevada substancialmente de 14,2-14,4% para 15,2-15,4%, enquanto a projeção do LPA ajustado aumentou de US$ 3,90-US$ 4,10 para US$ 4,43-US$ 4,63.
A empresa também elevou sua projeção de fluxo de caixa livre de pelo menos US$ 1,2 bilhão para pelo menos US$ 1,4 bilhão, refletindo confiança em sua execução operacional e capacidades de geração de caixa.
A perspectiva atualizada é apresentada no seguinte slide:
Esta projeção revisada representa uma melhoria significativa em relação à perspectiva fornecida após o 1º tri de 2025, quando a empresa projetou crescimento orgânico de receita entre 2% e 3% e LPA ajustado na faixa de US$ 3,90 a US$ 4,10.
Contexto de mercado
As ações da GE HealthCare estavam sendo negociadas ligeiramente em baixa no pré-mercado, com queda de 0,28% para US$ 77,50, de acordo com dados de mercado disponíveis. Este modesto declínio ocorre apesar da elevação das projeções, potencialmente refletindo preocupações dos investidores sobre a pressão nas margens devido às tarifas.
Os resultados do 2º tri mostram uma desaceleração em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou crescimento orgânico de receita de 4% comparado aos 2% do 2º tri. No entanto, a melhoria sequencial no LPA ajustado de US$ 1,01 no 1º tri para US$ 1,06 no 2º tri demonstra a capacidade da empresa de impulsionar o crescimento do resultado final apesar dos ventos contrários.
Em seu resumo, a GE HealthCare enfatizou "desempenho sólido de pedidos e receita apoiado por forte demanda dos clientes", "gerando valor através da inovação" e "elevando projeções com mercados finais saudáveis" como principais conclusões para os investidores, posicionando a empresa para crescimento contínuo apesar do ambiente comercial desafiador.
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Apresentação completa: