Citi corta preço-alvo de WEG, mas reitera compra; vê impacto abaixo de 7% no Ebitda com tarifas
Na sexta-feira, o Goldman Sachs manteve uma classificação Neutra e um preço-alvo de 150,00 USD para as ações do The Blackstone Group (NYSE: NYSE:BX), destacando o desempenho da empresa no terceiro trimestre e as perspectivas positivas da administração para o crescimento futuro.
Os resultados do terceiro trimestre da empresa ficaram aproximadamente em linha com as expectativas, mostrando um aumento de 6% nos honorários de gestão em relação ao ano anterior, uma mudança em relação ao crescimento inferior a 2% observado desde o terceiro trimestre de 2023. Esse aumento é atribuído ao término de vários períodos de isenção de taxas e à ativação de fundos adicionais.
Espera-se que os honorários de gestão continuem sua trajetória ascendente, potencialmente superando um crescimento de 10% em 2025 e 2026, levando a um crescimento médio anual de cerca de 15% nos lucros relacionados a taxas (FRE). No setor de private equity, o The Blackstone Group espera uma aceleração na velocidade do capital e nas realizações, enquanto no setor imobiliário, é provável que a empresa continue como compradora líquida no curto prazo. Apesar dessas previsões otimistas, o Goldman Sachs observa que o preço das ações pode estar superando a trajetória de lucros da empresa.
Desde o início do ano, as ações da Blackstone tiveram um aumento de aproximadamente 30%, mesmo com ligeiras revisões negativas no lucro por ação (EPS) para 2025 e 2026. Esse aumento levou a uma expansão do índice preço/lucro (P/L) de 30% desde o início do ano, atingindo 35 vezes o EPS de 2025 e 30 vezes o EPS de 2026. A avaliação da Blackstone agora comanda um prêmio em comparação com seu algoritmo de crescimento de FRE de meados dos anos 10, com um múltiplo preço/FRE excedendo 50 vezes para 2025, e um índice PEG acima de 3 vezes, que é o mais alto em seu grupo de pares.
As estimativas de EPS do Goldman Sachs para a Blackstone nos próximos anos são relativamente estáveis, com pequenos ajustes para 4,21 USD em 2024, 5,36 USD em 2025 e 6,62 USD em 2026, em comparação com as estimativas anteriores de 4,17 USD, 5,48 USD e 6,56 USD, respectivamente. Esses números permanecem modestamente abaixo do consenso.
Em outras notícias recentes, o The Blackstone Group mostrou forte desempenho financeiro no terceiro trimestre de 2024. A empresa reportou um lucro líquido GAAP de 1,6 bilhão USD e lucros distribuíveis de 1,3 bilhão USD. Um desenvolvimento significativo inclui a aquisição da AirTrunk por 16 bilhões USD, tornando a Blackstone o maior provedor de data centers do mundo.
O Citi recentemente atualizou suas perspectivas financeiras sobre a Blackstone, elevando o preço-alvo para 170,00 USD de 157,00 USD e mantendo uma posição Neutra. Os Lucros Relacionados a Taxas (FRE) da empresa superaram as estimativas do Citi, levando a uma perspectiva de captação de recursos melhorada. Os analistas antecipam que o FRE aumentará no próximo quarto trimestre, impulsionado pela cristalização do Blackstone Infrastructure Partners (BIP) e outros fatores.
Em outras notícias da empresa, os ativos totais sob gestão (AUM) da Blackstone atingiram 1,1 trilhão USD, marcando um aumento de 10% em relação ao ano anterior. O negócio de crédito privado da empresa cresceu para 432 bilhões USD e o canal de riqueza privada captou 21 bilhões USD desde o início do ano. Esses desenvolvimentos fazem parte de eventos recentes que têm visto crescimento contínuo e momentum positivo em todos os negócios da Blackstone.
Insights do InvestingPro
O desempenho recente e as perspectivas futuras da Blackstone alinham-se com várias métricas e insights importantes do InvestingPro. A capitalização de mercado da empresa está em impressionantes 206,63 bilhões USD, refletindo sua posição significativa na indústria de gestão de ativos.
Os dados do InvestingPro mostram que o crescimento da receita da Blackstone tem sido robusto, com um aumento de 35,11% nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024, e um crescimento trimestral ainda mais impressionante de 54,13% no terceiro trimestre de 2024. Isso se alinha com a observação do Goldman Sachs sobre o aumento dos honorários de gestão e a trajetória de crescimento positiva da empresa.
Two dicas relevantes do InvestingPro destacam a posição atual de mercado da Blackstone:
1. A Blackstone está negociando próximo de sua máxima de 52 semanas, o que corrobora a menção do artigo sobre o aumento significativo das ações desde o início do ano.
2. A empresa manteve pagamentos de dividendos por 18 anos consecutivos, sublinhando sua estabilidade financeira e compromisso com os retornos aos acionistas.
Vale notar que o índice P/L (ajustado) da Blackstone está em 57,15, o que é consistente com a avaliação do Goldman Sachs sobre o prêmio de avaliação das ações em comparação com suas perspectivas de crescimento. Esse múltiplo alto sugere que os investidores estão precificando um crescimento futuro substancial, alinhando-se com as perspectivas otimistas da administração para o crescimento dos lucros relacionados a taxas.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais que podem fornecer mais insights sobre a saúde financeira e a posição de mercado da Blackstone.
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