Na terça-feira, o Goldman Sachs iniciou a cobertura sobre a Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) com uma classificação Neutra, acompanhada por um preço-alvo de US$ 8,50. A análise da empresa projeta que a receita da Warner Brothers Discovery aumente de cerca de US$ 42 bilhões em 2024 para US$ 46 bilhões até 2030, refletindo uma modesta taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 1% no período de seis anos.
Espera-se que esse crescimento seja impulsionado por um aumento de 7% nos serviços diretos ao consumidor (DTC) e um aumento de 2% nas receitas dos estúdios. No entanto, espera-se que esses ganhos sejam parcialmente anulados por uma queda de 3% no segmento de rede.
O Goldman Sachs prevê uma contração no EBITDA da Warner Brothers Discovery em um CAGR de 5% de 2024 a 2030, com as margens de lucro encolhendo de 24% para 16%. Essa queda é atribuída aos maiores custos de conteúdo, especialmente relacionados aos direitos esportivos, que devem superar o aumento da lucratividade das operações de DTC.
A empresa observa que o crescimento da lucratividade dentro do segmento de DTC é um desenvolvimento positivo, impulsionado pela expansão internacional da Max, investimentos contínuos em conteúdo e estratégias destinadas a reduzir a rotatividade de clientes, como a oferta de pacotes e a formação de parcerias.
A análise também aponta para os desafios enfrentados pelo negócio de rede linear da Warner Brothers Discovery, que provavelmente será afetado por tendências persistentes de corte de cabos e diminuição do desempenho do conteúdo. Espera-se que esses fatores exerçam pressão sobre as taxas de afiliados e as receitas de publicidade. Além disso, prevê-se que a empresa enfrente custos crescentes para direitos esportivos lineares de TV, com menções específicas às Olimpíadas, NHL e NBA como contribuintes significativos para essas despesas crescentes.
A posição neutra do Goldman Sachs sobre as ações da Warner Brothers Discovery reflete uma perspectiva cautelosa sobre a trajetória financeira da empresa nos próximos anos, considerando tanto as oportunidades de crescimento no setor de DTC quanto os ventos contrários enfrentados pelo negócio de rede tradicional.
Em outras notícias recentes, a Warner Bros Discovery está tomando decisões estratégicas que estão chamando atenção significativa de Wall Street. A trajetória futura da empresa como uma entidade autônoma está sob escrutínio, com foco em seu streaming direto ao consumidor e gestão de dívidas. Os analistas do KeyBanc reiteraram uma classificação de Excesso de Peso, enquanto o Barclays mantém uma classificação de "Peso Igual" e a Rosenblatt Securities mudou para uma postura "Neutra".
O potencial da empresa de abrir mão de direitos de mídia caros da NBA tem sido um tópico de discussão, com o KeyBanc sugerindo que isso poderia levar a um EBITDA mais alto. Por outro lado, a significativa carga de dívida da Warner Bros Discovery é vista como um desafio à sua flexibilidade financeira.
A Warner Bros Discovery também tem lidado com estimativas negativas de EPS, indicando a atual falta de lucratividade. No entanto, os analistas projetam uma tendência de melhora do AF1 para o AF2, sugerindo potencial recuperação ou otimização de custos. O foco da empresa na redução da dívida e no Fluxo de Caixa Livre (FCF) saudável é antecipado para permitir uma reversão múltipla de avaliação para a média.
A Warner Bros Discovery também aumentou recentemente o preço de compra agregado de sua oferta pública à vista para aproximadamente US$ 2,615 bilhões, visando a compra de notas pendentes em vários níveis de prioridade. Esse movimento faz parte da estratégia financeira mais ampla da Warner Bros.
InvestingPro Insights
Enquanto o Goldman Sachs avalia o futuro financeiro da Warner Brothers Discovery, os dados mais recentes do InvestingPro ressaltam alguns dos desafios e potencial que a empresa enfrenta. Com uma capitalização de mercado de US$ 17,91 bilhões, a Warner Brothers Discovery está sendo negociada a um múltiplo Price/Book baixo de 0,41, destacando sua subavaliação em relação ao seu valor contábil. Isso é particularmente relevante para os investidores que consideram pontos de entrada na ação, como observado por uma dica do InvestingPro que identifica a ação como sendo negociada a um múltiplo de preço/livro baixo. Além disso, a receita da empresa nos últimos doze meses até o 1º trimestre de 2024 está em US$ 40,58 bilhões, com uma modesta queda no crescimento da receita de -1,88%, ressoando com a projeção do Goldman Sachs de receita modesta CAGR nos próximos anos.
Outra dica do InvestingPro aponta que a Warner Brothers Discovery é um player de destaque na indústria do entretenimento, mas opera com um nível moderado de endividamento e os analistas não preveem que a empresa será lucrativa este ano. Isso se alinha com a previsão do Goldman Sachs de redução das margens Ebitda devido ao aumento dos custos de conteúdo. Além disso, a volatilidade do preço da ação é evidente com um retorno total de preço de 6 meses de -35,14%, refletindo a incerteza no mercado.
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