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Introdução e contexto de mercado
A Thunderful Group AB (THUNDR) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 27 de agosto, revelando uma queda significativa na receita e perdas contínuas enquanto a empresa de jogos busca extensos esforços de reestruturação. A apresentação destacou um investimento proposto de 50 MSEK da Atari que tornaria a icônica marca de jogos a acionista majoritária da Thunderful, sujeito à aprovação em uma Assembleia Geral Extraordinária marcada para 28 de agosto.
As ações da empresa fecharam em 0,24 SEK antes da apresentação, pairando próximo à sua mínima de 52 semanas de 0,15 SEK e muito abaixo da máxima de 52 semanas de 1,98 SEK, refletindo as preocupações dos investidores sobre a saúde financeira da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Thunderful reportou receita líquida de 59 MSEK para o 2º tri de 2025, representando uma queda de 29% em relação ao ano anterior. A empresa observou que aproximadamente um terço dessa diminuição de receita foi atribuível a efeitos cambiais. O EBITDA ajustado caiu para -23,2 MSEK, abaixo dos 2,5 MSEK no mesmo trimestre do ano passado.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros, o desempenho da empresa deteriorou significativamente em comparação com o ano anterior:
Apesar da queda na receita, o EBIT melhorou para -51,3 MSEK em comparação com -61,7 MSEK no 2º tri de 2024, principalmente devido a menos baixas contábeis. Os investimentos da empresa diminuíram 63% em relação ao ano anterior, para 20 MSEK, refletindo sua abordagem financeira mais cautelosa.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de receita e EBITDA ajustado nos últimos trimestres, mostrando o declínio consistente no desempenho financeiro:
Analisando o desempenho por segmento, a receita de Publicação caiu 35,2% para 37,6 MSEK, enquanto a receita de Co-Desenvolvimento e Serviços diminuiu 14,9% para 21,3 MSEK. O segmento de Publicação reportou um EBITDA ajustado de -23,3 MSEK, enquanto Co-Desenvolvimento e Serviços conseguiu um EBITDA ajustado ligeiramente positivo de 0,1 MSEK.
Reestruturação e iniciativas estratégicas
A Thunderful implementou reduções significativas na força de trabalho como parte de seus esforços de reestruturação. Ao final do 2º tri de 2025, o quadro de funcionários da empresa estava em 208 equivalentes em tempo integral, representando uma redução de 36% em comparação com o mesmo período do ano anterior. A administração indicou que a reestruturação adicional anunciada após o final do trimestre afetará ainda mais o número de funcionários no 3º tri de 2025.
O gráfico a seguir demonstra a redução consistente no número de funcionários da empresa nos últimos 18 meses:
O fluxo de caixa operacional foi negativo em -27,3 MSEK no trimestre. A liquidez disponível da empresa diminuiu para 32 MSEK, enquanto a dívida líquida aumentou para 86 MSEK. A empresa sacou mais 51,8 MSEK de sua linha de crédito durante o trimestre.
Após o final do trimestre, a Thunderful anunciou medidas adicionais de reestruturação afetando seus estúdios de desenvolvimento, equipes de publicação e operações do grupo. A empresa também revelou uma proposta de emissão direcionada de ações de 50 MSEK para a Atari, o que tornaria a Atari a acionista majoritária com aproximadamente 82% de participação. O acordo inclui a nomeação de dois membros do conselho pela Atari e a extensão da linha de crédito da Thunderful pelo Danske Bank.
Portfólio de publicações e perspectivas futuras
Apesar de seus desafios financeiros, a Thunderful mantém um portfólio ativo de publicações para 2025-2026. O lançamento recente da empresa, "Lost in Random: The Eternal Die", recebeu críticas positivas, mas alcançou sucesso comercial limitado. A empresa observou que as vendas de catálogo anterior permanecem estáveis, proporcionando alguma consistência de receita.
A linha do tempo a seguir ilustra os próximos lançamentos de jogos da Thunderful, que a empresa espera que melhorem sua posição financeira:
Os títulos principais em desenvolvimento incluem "God Breakers", "Aska", "Replaced" e "Planet of Lana II", abrangendo plataformas PC e console. A empresa está apostando nesses lançamentos para gerar a receita necessária para estabilizar suas operações.
Declarações prospectivas
A administração da Thunderful enfatizou que seu objetivo principal é alcançar fluxo de caixa positivo e sustentabilidade comercial de longo prazo. O investimento proposto da Atari é posicionado como um componente crítico dessa estratégia, destinado a recapitalizar a empresa e proporcionar espaço para seus esforços de reestruturação.
A empresa continua a destacar a força de seu catálogo de jogos existente, que proporciona vendas transacionais consistentes apesar dos desafios financeiros mais amplos. A administração expressou confiança de que a combinação de reduções de custos, investimento estratégico e próximos lançamentos de jogos eventualmente levará a empresa de volta à lucratividade.
Com a decisão sobre o investimento da Atari esperada para 28 de agosto, a Thunderful está em um momento crucial em sua história corporativa, com sua direção futura e estrutura de propriedade em jogo.
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