Hapag-Lloyd: crescimento sólido de volume no 1º semestre de 2025, mas lucros sob pressão

10/10 2/10

Introdução e contexto de mercado

A Hapag-Lloyd AG (ETR:HLAG) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 14.08.2025, destacando um forte crescimento de volume em meio a condições desafiadoras de mercado. A gigante alemã de transporte marítimo de contêineres relatou um aumento de 11% no volume de transporte, embora os indicadores de lucratividade tenham mostrado leves declínios enquanto a empresa navegava por tensões geopolíticas, incertezas comerciais e custos de transição de rede.

A apresentação ocorre em um cenário de mercados globais de transporte marítimo voláteis, com contínuas interrupções no Mar Vermelho forçando navios a se desviarem pelo Cabo da Boa Esperança e incertezas em torno das novas políticas tarifárias dos EUA. Apesar desses desafios, os volumes globais de contêineres aumentaram 4,5% no primeiro semestre de 2025, impulsionados principalmente por fortes exportações do Extremo Oriente.

Desempenho financeiro do 1º semestre de 2025

A Hapag-Lloyd relatou um sólido crescimento de receita para o primeiro semestre de 2025, com um aumento de 11% na comparação anual, atingindo US$ 10,6 bilhões. No entanto, os indicadores de lucratividade mostraram modesta pressão, com o EBITDA diminuindo 2% para US$ 1,9 bilhão e o lucro do grupo caindo 2% para US$ 0,8 bilhão. O fluxo de caixa livre melhorou em US$ 0,2 bilhão, chegando a US$ 0,7 bilhão.

Como mostrado na seguinte visão geral dos resultados financeiros:

O desempenho da empresa reflete uma desaceleração significativa no 2º tri em comparação com o 1º tri, quando a Hapag-Lloyd havia relatado um aumento de 45% no lucro do grupo para US$ 469 milhões. Isso sugere que, embora o primeiro trimestre tenha começado forte, o segundo trimestre enfrentou ventos contrários mais substanciais.

Uma análise mais detalhada do desempenho de receita e lucros ilustra essa tendência:

Os custos unitários foram impactados negativamente por diversos fatores, incluindo os contínuos desvios no Mar Vermelho, interrupções operacionais em portos e custos associados à implementação da aliança Gemini. A empresa lançou um programa abrangente de redução de custos visando economias de mais de US$ 1 bilhão até 2026 para enfrentar esses desafios.

Destaques operacionais

Uma grande conquista destacada na apresentação foi a transição bem-sucedida da THE Alliance para a nova Cooperação Gemini, concluída no 2º tri de 2025. A nova aliança manteve a confiabilidade do cronograma consistentemente acima de 90%, representando uma melhoria significativa no desempenho de entregas pontuais.

O gráfico a seguir ilustra as métricas de confiabilidade da aliança Gemini:

A Hapag-Lloyd também fez progressos substanciais na modernização de sua frota de navios, com a entrega final de quatro dos doze navios de combustível duplo de 24.000 TEU no primeiro semestre de 2025. A empresa relatou que 38% de sua frota existente foi modernizada, com produtos comerciais ecológicos ganhando força. A apresentação destacou o compromisso da empresa em adotar metanol verde e cumprir as metas de desempenho de seu título vinculado à sustentabilidade.

Os esforços de modernização da frota são ilustrados nesta visão geral:

Desafios de mercado

A apresentação abordou vários desafios significativos de mercado que afetam a indústria de transporte marítimo de contêineres. A incerteza em torno das tarifas dos EUA impactou negativamente as importações americanas, com novas tarifas entrando em vigor em agosto de 2025 que devem restringir o crescimento de volume a curto prazo nas rotas com destino aos EUA.

O slide a seguir detalha o impacto das tarifas dos EUA nas importações de contêineres:

Preocupações contínuas com a segurança na região do Mar Vermelho continuam forçando navios a se desviarem pelo Cabo da Boa Esperança, absorvendo capacidade e aumentando custos operacionais. Ataques recentes tornam improvável um retorno às rotas do Mar Vermelho no curto prazo, segundo a empresa.

Olhando para o futuro, a Hapag-Lloyd observou que o adiantamento de compras antes da implementação de tarifas e tarifas permanentes mais altas podem desacelerar a demanda no segundo semestre de 2025. A empresa citou a previsão de julho da Clarkson, que assume a continuação dos desvios pelo Cabo da Boa Esperança em 2025 e uma redução gradual em 2026.

Iniciativas estratégicas

Além de seu negócio principal de transporte marítimo de contêineres, a Hapag-Lloyd relatou desenvolvimentos positivos em seu segmento de terminais. O negócio de terminais mostrou crescimento de receita e lucro, impulsionado por bom desempenho operacional e efeitos de consolidação. Maiores receitas de armazenamento e crescente movimentação devido aos serviços da Gemini contribuíram para os resultados positivos.

A empresa anunciou que em 01.08.2025, a Hanseatic Global Terminals estabeleceu sua primeira sede regional em Santiago, Chile, ressaltando seu compromisso com a expansão de suas operações de terminais.

Apesar do aumento da dívida líquida para US$ 0,9 bilhão, a Hapag-Lloyd manteve um balanço forte com um índice de patrimônio líquido de 61% em 30.06.2025. O perfil de dívida financeira da empresa mostrou um total de US$ 7,366 bilhões em passivos, consistindo em dívida corporativa, dívida de navios e contêineres, e arrendamentos.

Declarações prospectivas

Para o ano completo de 2025, a Hapag-Lloyd reduziu sua perspectiva de lucros em torno do ponto médio de sua orientação anterior, reconhecendo riscos elevados devido a conflitos geopolíticos. A empresa espera que o volume de transporte aumente moderadamente, enquanto as taxas de frete devem diminuir moderadamente. O EBITDA do grupo está previsto para ficar entre US$ 2,8 e 3,8 bilhões, com o EBIT do grupo entre US$ 0,25 e 1,25 bilhão.

A tabela a seguir resume as perspectivas da empresa para o ano fiscal de 2025:

Olhando além de 2025, a Hapag-Lloyd delineou várias prioridades, incluindo o aprimoramento contínuo da rede Gemini para garantir confiabilidade de cronograma superior a 90%, manutenção de alta satisfação do cliente, continuação da expansão de sua divisão de terminais e vigilância constante para se adaptar ao novo ambiente de mercado.

As ações fecharam em €133,1 em 13.08.2025, com alta de 1,29% antes da apresentação dos resultados, sugerindo otimismo cauteloso dos investidores. Com uma variação de 52 semanas de €108,3 a €174,6, as ações da empresa permanecem bem acima de suas mínimas, apesar do ambiente operacional desafiador.

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Apresentação completa: