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A H.B. Fuller Company (NYSE:FUL) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 26 de junho, demonstrando forte expansão de margem e crescimento de lucros, apesar de um desempenho misto na receita orgânica. As ações do fabricante de adesivos subiram 7,87% após a apresentação, refletindo a confiança dos investidores na execução da empresa e nas perspectivas melhoradas.
Destaques do desempenho trimestral
A H.B. Fuller reportou um lucro por ação ajustado de US$ 1,18 para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 5% em relação ao ano anterior e superando as expectativas dos analistas de US$ 1,08. O EBITDA ajustado da empresa cresceu 5% para US$ 166 milhões, com a margem EBITDA expandindo 130 pontos base ano a ano para 18,4%.
Embora o crescimento da receita orgânica tenha sido modesto em 0,4% em relação ao ano anterior, a empresa alcançou uma melhoria significativa na margem, com a margem bruta ajustada aumentando 110 pontos base para 32,2%. Esta expansão foi impulsionada por iniciativas de redução de custos, ações de precificação direcionadas e o impacto de aquisições e desinvestimentos.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro:
O fluxo de caixa operacional aumentou US$ 29 milhões em relação ao ano anterior, chegando a US$ 111 milhões, demonstrando a forte capacidade de geração de caixa da empresa. A H.B. Fuller continuou a fortalecer seu balanço, reduzindo sua relação dívida líquida/EBITDA de 3,5x para 3,4x sequencialmente. A empresa também recomprou 300.000 ações durante o trimestre, totalizando 1 milhão de ações no acumulado do ano.
Análise dos segmentos de negócios
O desempenho da H.B. Fuller variou entre seus três segmentos de negócios, refletindo diversas condições de mercado. A empresa forneceu insights detalhados sobre os resultados de cada unidade:
O segmento de Adesivos para Higiene, Saúde e Consumíveis registrou um crescimento de receita orgânica de 1,7%, impulsionado pela força nos setores Médico e de Embalagens Flexíveis, parcialmente compensado pela fraqueza em Embalagens de Fim de Linha e Rotulagem de Bebidas. A margem EBITDA ajustada para este segmento atingiu 15,6%, melhorando quase 300 pontos base em comparação com o 1º tri de 2025.
O segmento de Adesivos de Engenharia apresentou uma ligeira queda de 0,4% na receita orgânica, embora teria crescido aproximadamente 2% excluindo o negócio Solar. O forte desempenho em mercados relacionados ao transporte, particularmente Automotivo, ajudou a compensar a fraqueza contínua no setor Solar. Este segmento alcançou a maior lucratividade com uma margem EBITDA ajustada de 22,9%, um aumento de 310 pontos base em relação ao ano anterior.
O segmento de Soluções de Adesivos para Construção experimentou uma diminuição de 0,9% nas vendas orgânicas, pois a força contínua em Coberturas foi contrabalançada pela fraqueza na construção residencial. Apesar disso, o EBITDA ajustado aumentou 5% em relação ao ano anterior, com as margens expandindo 60 pontos base para 16,7%.
Desempenho regional
Do ponto de vista geográfico, os resultados da H.B. Fuller refletiram condições econômicas variadas entre as regiões:
As Américas lideraram com um crescimento de receita orgânica de 2%, impulsionado pela força nos mercados de Coberturas, Embalagens Flexíveis e Médico. A EIMEA (Europa, Índia, Oriente Médio e África) registrou uma diminuição de 2% na receita orgânica, com o forte desempenho do negócio de Higiene compensado pela fraca demanda nos mercados finais relacionados à construção. A Ásia-Pacífico apresentou um leve crescimento de receita orgânica, com fortes resultados em mercados relacionados ao transporte sendo contrabalançados por um desempenho mais lento em Eletrônicos e Solar.
Orientação e perspectivas
Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre, a H.B. Fuller elevou sua orientação para o ano fiscal de 2025 em relação ao EBITDA ajustado e LPA ajustado:
A empresa agora espera que a receita líquida do ano fiscal de 2025 diminua 2-3% em relação ao ano anterior, enquanto a receita orgânica é projetada para ficar estável ou crescer até 2%. O EBITDA ajustado está previsto para atingir US$ 615-630 milhões, representando um crescimento de 4-6% em relação a 2024. A orientação do LPA ajustado foi elevada para US$ 4,10-4,30, indicando um crescimento de 7-12% em comparação com 2024.
Para o terceiro trimestre, a H.B. Fuller prevê um EBITDA ajustado de US$ 165-175 milhões. A empresa também projeta um fluxo de caixa operacional anual de US$ 300-325 milhões.
Iniciativas estratégicas e sustentabilidade
A H.B. Fuller destacou seu compromisso com a inovação através de seus Prêmios de Inovação para Clientes 2025, reconhecendo conquistas colaborativas com clientes-chave, incluindo CMC Packaging Automation, Xingyu CO., LTD., MITER Brands e Georgia-Pacific.
A empresa também enfatizou seus esforços de sustentabilidade:
A H.B. Fuller publicou recentemente seu Relatório de Sustentabilidade 2024 e foi reconhecida como uma das Empresas Mais Verdes do Mundo 2025 pela Newsweek, destacando seu compromisso com a gestão ambiental.
Comentários executivos e perspectivas
Ao resumir o desempenho do trimestre e as perspectivas futuras, a H.B. Fuller expressou confiança em sua direção estratégica:
A administração enfatizou o progresso contínuo em direção à meta de margem EBITDA de 20%+ da empresa e expressou otimismo sobre o impulso para o segundo semestre de 2025. Apesar das incertezas econômicas contínuas, os executivos destacaram a forte execução da equipe como um fator-chave na entrega de expansão sustentada das margens.
A CEO Celeste Mastin observou durante a teleconferência de resultados: "Estamos tendo um desempenho melhor que os mercados subjacentes", e reiterou o compromisso da empresa com a inovação e a excelência operacional. Com foco na gestão de custos, otimização de preços e iniciativas estratégicas de crescimento, a H.B. Fuller parece bem posicionada para continuar sua trajetória positiva durante o restante de 2025.
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