BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Introdução e contexto de mercado
A H&R Block (Nova York:HRB) apresentou seus resultados financeiros do ano fiscal de 2025 em 12 de agosto de 2025, destacando um desempenho sólido em seus segmentos de preparação de impostos, pequenas empresas e serviços financeiros. Apesar de um dia desafiador nos mercados que viu as ações da empresa caírem 5,42% para fechar em US$ 54,45, a administração destacou conquistas no crescimento da receita, lucratividade e retornos aos acionistas.
O gigante da preparação de impostos relatou um aumento de 4,2% na receita total para o ano fiscal de 2025, com desempenho particularmente forte nos segmentos de preparação de impostos DIY e pequenas empresas. A empresa continua executando sua estratégia de atender clientes de maior valor enquanto expande suas ofertas digitais e serviços financeiros.
Destaques do desempenho financeiro do ano fiscal de 2025
A H&R Block entregou resultados financeiros sólidos para o ano fiscal de 2025, com receita alcançando US$ 3,76 bilhões, um aumento de 4,2% em relação aos US$ 3,61 bilhões em 2024. O lucro líquido subiu 1,9% para US$ 609,5 milhões, enquanto o lucro por ação cresceu 6,8% para US$ 4,42, beneficiando-se do programa contínuo de recompra de ações da empresa. O lucro por ação ajustado, que exclui certos itens não recorrentes, aumentou 5,7% para US$ 4,66.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente da apresentação:
O EBITDA para o ano fiscal atingiu US$ 976,3 milhões, um modesto aumento de 1,4% em relação ao ano anterior. A empresa manteve uma gestão disciplinada de despesas, com despesas operacionais aumentando 4,6% para US$ 2,93 bilhões. A taxa efetiva de impostos subiu ligeiramente para 22,0% de 21,6% no ano anterior.
Esses resultados estão alinhados com o desempenho do terceiro trimestre da empresa relatado anteriormente, onde a H&R Block superou as expectativas dos analistas com receita trimestral de US$ 2,3 bilhões e LPA de US$ 5,38.
Desempenho por segmento
Preparação de impostos
O negócio principal de preparação de impostos da H&R Block mostrou forte crescimento de receita no ano fiscal de 2025, com a receita assistida aumentando 6,1% e a receita DIY crescendo impressionantes 9,7%. A empresa focou na conversão de clientes, particularmente visando pessoas com rendas mais altas e situações fiscais mais complexas.
A administração destacou vários fatores-chave para o desempenho do segmento fiscal, incluindo melhor conversão nos escritórios através de um melhor processo de integração de clientes e correspondência com profissionais fiscais, conversão aprimorada de DIY entre novos clientes online, e aproveitamento de ferramentas digitais como o aplicativo móvel MyBlock e o AI Tax Assist.
As seguintes estatísticas operacionais fornecem insights sobre o volume de preparação de impostos da empresa:
Apesar de uma queda de 4,3% no total de declarações fiscais preparadas nos EUA, a H&R Block aumentou a receita através de cobranças médias líquidas mais altas. As operações próprias da empresa comandaram uma cobrança média de US$ 271,94, enquanto as operações de franquia tiveram média de US$ 258,50 por declaração. O segmento pago online DIY gerou uma média de US$ 82,38 por declaração.
Serviços para pequenas empresas
A H&R Block relatou um ano recorde de receita para seu segmento de pequenas empresas, que inclui os serviços financeiros Block Advisors e Wave.
Como ilustrado no resumo de desempenho de pequenas empresas da companhia:
A Block Advisors alcançou crescimento de receita de dois dígitos, impulsionado por experiências DIY personalizadas e conversão bem-sucedida de clientes fiscais para serviços de contabilidade e folha de pagamento. A Wave, plataforma de software financeiro da empresa para pequenas empresas, viu a receita aumentar 13% ano a ano, com crescimento impulsionado por produtos de assinatura paga como o Pro Tier.
Serviços financeiros Spruce
A plataforma de serviços bancários e financeiros da empresa, Spruce, continuou ganhando força no ano fiscal de 2025, com aproximadamente 40% de aumento em novas contas criadas durante o ano fiscal. Notavelmente, cerca de 50% das transações de depósito do ano fiscal de 2025 vieram de fontes não fiscais, indicando a crescente utilidade da plataforma além da temporada de impostos.
A seguinte imagem destaca as métricas de crescimento do Spruce:
Desde sua criação, o Spruce acumulou US$ 1,75 bilhão em depósitos de clientes, representando uma conquista significativa para a expansão da H&R Block em serviços financeiros além de seu negócio tradicional de preparação de impostos.
Alocação de capital e retornos aos acionistas
A H&R Block manteve seu compromisso de retornar capital aos acionistas no ano fiscal de 2025, gerando aproximadamente US$ 600 milhões em fluxo de caixa livre e devolvendo um valor equivalente aos acionistas através de dividendos e recompras de ações.
A estratégia de alocação de capital da empresa é ilustrada no seguinte slide:
Desde 2016, a H&R Block mais que dobrou seu dividendo e recomprou mais de 43% de suas ações em circulação. No ano fiscal de 2025, a empresa aumentou seu dividendo trimestral em 12%, demonstrando confiança em sua posição financeira e perspectivas futuras.
O seguinte resumo destaca as conquistas de retorno de capital da empresa:
Perspectivas para o ano fiscal de 2026 e iniciativas estratégicas
Olhando para o ano fiscal de 2026, a H&R Block forneceu uma perspectiva otimista, projetando receita entre US$ 3,875 bilhões e US$ 3,895 bilhões, e EBITDA entre US$ 1,015 bilhão e US$ 1,035 bilhão. A empresa espera que o lucro por ação ajustado varie de US$ 4,85 a US$ 5,00, representando um crescimento de aproximadamente 4-7% em relação ao ano fiscal de 2025.
A perspectiva detalhada para o ano fiscal de 2026 é apresentada no seguinte slide:
As principais premissas subjacentes a esta orientação incluem aproximadamente 1% de crescimento do setor em linha com tendências históricas, um equilíbrio mais saudável de volume, preço e mix, crescimento contínuo no segmento de pequenas empresas, aquisições oportunistas de franquias e aproximadamente US$ 400 milhões em recompras de ações.
A administração delineou várias iniciativas estratégicas para impulsionar o crescimento futuro, incluindo:
1. Continuar oferecendo uma ampla gama de produtos e proposta de valor para proprietários de pequenas empresas
2. Construir sobre o sucesso de vários anos com clientes assistidos complexos e DIY
3. Aproveitar vantagens únicas para atender clientes através de seus canais preferidos
4. Aprimorar ainda mais a experiência do cliente e a eficiência do negócio com IA
5. Continuar aquisições oportunistas de franquias
A tese de investimento da empresa permanece centrada na operação em um setor estável com escala nacional e forte reconhecimento de marca, enquanto mantém um perfil financeiro atraente caracterizado por crescimento consistente, forte fluxo de caixa livre e retornos significativos de capital aos acionistas.
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Apresentação completa: