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Introdução e contexto de mercado
A Hyster-Yale Materials Handling Inc (Nova York:HY) reportou uma queda significativa na receita em sua apresentação do 2º tri de 2025, continuando a tendência desafiadora vista no 1º tri. O fabricante de equipamentos de movimentação de materiais registrou US$ 957 milhões em receita, uma diminuição de 18% em comparação ao ano anterior, enquanto registrou um prejuízo operacional de US$ 9 milhões. Apesar desses ventos contrários, a administração enfatizou seu compromisso com iniciativas estratégicas de longo prazo e projetou melhoria para o terceiro trimestre.
As ações da empresa têm enfrentado dificuldades nos últimos meses, sendo negociadas a US$ 41,35 em 05.08.2025, próximo à mínima de 52 semanas de US$ 34,13 e bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 72,01. Isso ocorre após uma queda de 4,01% depois que os resultados do 1º tri ficaram abaixo das expectativas dos analistas, com a apresentação do 2º tri confirmando os desafios contínuos.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados financeiros do 2º tri de 2025 da Hyster-Yale mostraram quedas substanciais em métricas-chave na comparação anual. A empresa reportou US$ 957 milhões em receita, um prejuízo operacional de US$ 9 milhões e um prejuízo líquido de US$ 14 milhões. Em base ajustada, o lucro operacional foi de US$ 7 milhões com um prejuízo líquido ajustado de US$ 2 milhões.
Como mostrado no seguinte resumo do desempenho do 2º tri de 2025:
O segmento de Empilhadeiras da empresa, que representa o núcleo de seus negócios, registrou um prejuízo operacional de US$ 11 milhões, embora tenha alcançado US$ 5 milhões em lucro operacional ajustado. Enquanto isso, o negócio de acessórios Bolzoni registrou US$ 2 milhões tanto em lucro operacional quanto em lucro operacional ajustado.
A comparação do 2º tri de 2025 com o ano anterior mostra a extensão do declínio:
Os pedidos também mostraram fraqueza significativa, com o valor unitário de pedidos de US$ 330 milhões representando uma queda de 44% em comparação ao 1º tri de 2025. A carteira de pedidos da empresa está em US$ 1,7 bilhão em valor unitário. Este declínio segue a tendência vista no 1º tri, quando a Hyster-Yale ficou abaixo das expectativas dos analistas com um LPA de US$ 0,49 contra previsões de US$ 1,66.
Posição financeira
Apesar dos desafios operacionais, a Hyster-Yale enfatizou sua forte posição de liquidez. A empresa estendeu sua linha de crédito de US$ 300 milhões até 2030 e reportou US$ 67 milhões em caixa disponível com US$ 259 milhões em capacidade de empréstimo não utilizada em 30.06.2025.
As posições trimestrais de caixa e dívida da empresa são ilustradas no seguinte gráfico:
A gestão do capital de giro continua sendo uma área de foco, com a empresa reportando capital de giro em 21% das vendas. Isso está alinhado com o objetivo de longo prazo da administração de alcançar uma proporção de 15% de capital de giro para vendas, embora as condições econômicas atuais tenham tornado esse objetivo difícil de alcançar no curto prazo.
Iniciativas estratégicas
A Hyster-Yale continua a enfatizar sua visão estratégica de longo prazo apesar dos ventos contrários atuais. A empresa identificou várias tendências globais que apoiam sua estratégia de crescimento, incluindo demandas de produtividade, preocupações com a segurança dos funcionários, escassez de mão de obra, eletrificação e serviços de informação.
A seguinte ilustração destaca essas megatendências globais que a empresa acredita que acelerarão o crescimento:
O motor econômico da empresa para o crescimento se concentra em oferecer o menor custo de propriedade, melhorar a adaptabilidade das empilhadeiras e aumentar o volume de serviços através de sua rede de distribuição:
A Hyster-Yale estabeleceu objetivos financeiros claros de longo prazo, visando crescimento de receita GDP++, margens de lucro operacional de 7%, proporção de capital de giro para vendas de 15% e retorno sobre o capital total empregado (ROTCE) acima de 20%:
Desempenho dos segmentos de negócios
O negócio de Empilhadeiras, que representa a operação principal da Hyster-Yale, mostrou desempenho financeiro melhorado nos últimos anos, crescendo de US$ 2,9 bilhões em receita em 2021 para US$ 4,1 bilhões em 2024, embora os números LTM do 2º tri de 2025 mostrem uma ligeira diminuição:
A receita da empresa é diversificada entre tipos de produtos, indústrias e canais de distribuição. Unidades elétricas representam 32% das vendas de empilhadeiras, enquanto as Américas representam o maior mercado geográfico com 75,3% das vendas, seguidas pela EMEA com 14,9%.
A Hyster-Yale identificou oportunidades significativas tanto para seus negócios de Empilhadeiras quanto para a Bolzoni, focando em produtos modulares escaláveis, soluções específicas para indústrias, agilidade de preços, otimização de produção e tecnologias avançadas:
Declarações prospectivas
A administração projeta que a receita e o lucro operacional do 3º tri de 2025 melhorarão em comparação ao 2º tri de 2025, embora os resultados do ano completo de 2025 devam ficar substancialmente abaixo dos níveis de 2024. A empresa citou tarifas mais altas como um fator-chave afetando o desempenho e observou que melhorias no capital de giro são esperadas a partir de iniciativas de eficiência de inventário.
O caminho da Hyster-Yale para a criação de valor a longo prazo se concentra no crescimento de soluções de armazenagem e automação, com metas de mais de US$ 5 bilhões em receita, mais de US$ 350 milhões em lucro operacional (margem de 7%) e mais de US$ 300 milhões em caixa das operações:
Posição competitiva na indústria
A Hyster-Yale se posiciona como líder global em soluções de movimentação de materiais com 8.300 funcionários em todo o mundo. A empresa opera através de dois negócios sinérgicos: Empilhadeiras (negócio principal) e Bolzoni (negócio de acessórios).
O modelo de negócios único da empresa se concentra na implantação eficiente de capital através de investimentos que aprimoram o negócio de empilhadeiras, investimentos eficientes em capital em produtos escaláveis e otimização de estrutura, e implantação otimizada de capital através de uma rede de revendedores independentes.
A Hyster-Yale está particularmente focada em eletrificação e automação, com grandes projetos em andamento em portos na Espanha e Alemanha. A empresa também está desenvolvendo empilhadeiras automatizadas e expandindo suas soluções de energia, incluindo baterias de íon-lítio e tecnologia de célula de combustível de hidrogênio.
Conclusão
A apresentação do 2º tri de 2025 da Hyster-Yale revela uma empresa navegando por desafios significativos de curto prazo enquanto mantém o foco em iniciativas estratégicas de longo prazo. A queda de 18% na receita ano a ano e o prejuízo operacional refletem condições difíceis de mercado, continuando a tendência vista no 1º tri de 2025, quando a empresa ficou abaixo das expectativas dos analistas.
Apesar desses ventos contrários, a administração projeta melhoria no 3º tri de 2025 e enfatiza a forte posição de liquidez da empresa e investimentos estratégicos em eletrificação, automação e plataformas de produtos modulares. No entanto, os investidores devem observar que os resultados do ano completo de 2025 devem permanecer substancialmente abaixo dos níveis de 2024, com tarifas mais altas citadas como um fator-chave afetando o desempenho.
Enquanto a Hyster-Yale trabalha em direção a seus objetivos financeiros de longo prazo de crescimento de receita GDP++, margens de lucro operacional de 7% e ROTCE acima de 20%, a capacidade da empresa de executar suas iniciativas estratégicas enquanto navega pelos desafios atuais do mercado será crucial para seu sucesso futuro.
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Apresentação completa: