Alckmin teve conversa longa com Lutnick e governo não está fixado em prazo de tarifa, diz Haddad
Introdução e contexto de mercado
A ICADE (EPA:ICAD) apresentou seus resultados semestrais de 2025 em 24 de julho, destacando um desempenho resiliente apesar das condições desafiadoras do mercado imobiliário francês. A empresa manteve sua estabilidade financeira enquanto perseguia iniciativas estratégicas no desenvolvimento imobiliário e diversificação para residências estudantis.
A apresentação revelou um ambiente de mercado misto, com a Região de Paris experimentando uma queda de 12% na ocupação de locações (768.400 m²) e aumento nas taxas de vacância (10,8%), embora em ritmo mais lento que anteriormente. Enquanto isso, o mercado de investimentos mostrou sinais iniciais de recuperação, com um aumento de 11% nos investimentos para €6,8 bilhões e melhoria na liquidez para ativos de escritórios maiores classificados como core+ e value-add.
Como mostrado nos seguintes indicadores-chave de desempenho, a ICADE manteve métricas financeiras sólidas apesar dos ventos contrários do mercado:
Desempenho financeiro do 1º semestre de 2025
A ICADE reportou um Fluxo de Caixa Corrente Líquido do Grupo (NCCF) de €2,03 por ação para o 1º semestre de 2025, com €1,44 por ação provenientes de operações estratégicas. O NAV NTA da empresa ficou em €56,6 por ação, mantendo um balanço sólido com um índice LTV (incluindo taxas) de 38,1% e um índice de cobertura de juros de 7,4x.
A análise detalhada por segmento de negócios mostra desempenho contrastante entre as divisões de Investimento Imobiliário e Desenvolvimento Imobiliário da empresa:
A divisão de Investimento Imobiliário registrou uma Receita Bruta de Aluguel (GRI) de €178,3 milhões, abaixo dos €187,8 milhões no 1º semestre de 2024, enquanto o Valor Bruto dos Ativos diminuiu ligeiramente para €6,2 bilhões, comparado a €6,4 bilhões no final de 2024. No entanto, o rendimento inicial líquido EPRA melhorou marginalmente para 5,3% em relação aos 5,2% anteriores.
Em contraste, a divisão de Desenvolvimento Imobiliário mostrou sinais de recuperação com uma margem operacional de 2,3%, uma melhoria significativa em relação aos -3,1% no 1º semestre de 2024, apesar da receita econômica ter caído para €501,1 milhões em comparação com €582,9 milhões no mesmo período do ano passado. Esta melhoria está alinhada com o desempenho do 1º tri de 2025 da empresa, que havia indicado estabilização na receita de aluguel e melhoria na rentabilidade do desenvolvimento imobiliário.
Iniciativas estratégicas e Asset Management
A ICADE demonstrou forte impulso comercial no 1º semestre de 2025, assinando ou renovando aproximadamente 79.000 m² de contratos de locação, representando €20 milhões em aluguéis anuais com um prazo médio ponderado de arrendamento de 7,4 anos. Isso representa um aumento significativo em relação aos 50.000 m² reportados no 1º tri de 2025.
A taxa de ocupação financeira da empresa atingiu 83,6%, com escritórios bem posicionados em 88,8% (+0,8 pontos vs. dezembro de 2024) e indústria leve em 89,5% (+0,5 pontos vs. dezembro de 2024). Entre as conquistas notáveis de locação, destaca-se a assinatura com o Conselho Departamental de Seine-Saint-Denis no PULSE para aproximadamente 29.000 m².
Como parte de sua estratégia de otimização de portfólio, a ICADE concluiu mais de €100 milhões em alienações de ativos não estratégicos e principais a valor de NAV. Estes incluíram o Hospital de Nancy (CHRU) por €55 milhões, um portfólio de hotéis por €36 milhões (rendimento aproximado de 7%) e um escritório bem posicionado por €14 milhões (rendimento aproximado de 6%).
Olhando para o futuro, a ICADE está focando no desenvolvimento seletivo de pipeline com aproximadamente €50 milhões de aluguéis potenciais provenientes de projetos caracterizados por alocação de capital relutiva, capex de desenvolvimento limitado (aproximadamente €300 milhões restantes em 3 anos) e iniciativas focadas em CSR. Todos os projetos visam classificações HQE/BREEAM Excellent ou alinhamento com critérios de Taxonomia.
Diversificação e iniciativas de crescimento
Em um movimento estratégico para diversificar seu portfólio, a ICADE anunciou suas primeiras conquistas em residências estudantis através de uma parceria com a Nomad Campus assinada em julho de 2025. O projeto inicial inclui uma residência estudantil com 194 camas em aproximadamente 3.600 m².
A empresa planeja estruturar sua própria marca e conceito de residência estudantil, com o objetivo de identificar 2-3 projetos adicionais em cooperação com a Icade Promotion para fornecer 750 camas até 2028. O objetivo de longo prazo é entregar 500 a 1.000 camas por ano.
Perspectivas de mercado e orientação
Apesar das condições desafiadoras do mercado, a ICADE confirmou sua orientação para 2025, demonstrando confiança em seu posicionamento estratégico. A apresentação da empresa destacou tanto desafios quanto oportunidades no ambiente atual de mercado:
O mercado de locação continua enfrentando ventos contrários com queda na ocupação na Região de Paris, aumento nas taxas de vacância e processos de tomada de decisão mais longos para inquilinos. No entanto, o mercado de investimentos está mostrando sinais de recuperação com melhoria na liquidez, particularmente para ativos de escritórios maiores classificados como core+ e value-add, e recompressão de rendimentos prime no Distrito Central de Negócios.
Declarações prospectivas
A gestão proativa do balanço da ICADE incluiu a emissão de títulos de €500 milhões com prazo de 10 anos e a assinatura de uma linha de crédito rotativo de €290 milhões, fortalecendo sua posição financeira. Isso está alinhado com a forte posição de liquidez de €2,3 bilhões reportada no 1º tri de 2025.
A empresa também destacou seus compromissos ESG, com a aprovação das iniciativas Say on Climate e Say on Biodiversity por mais de 99% na Assembleia Geral, sublinhando o foco da ICADE no desenvolvimento sustentável.
À medida que a ICADE navega pelo mercado imobiliário em evolução, seu foco estratégico na otimização de portfólio, desenvolvimento seletivo e diversificação para residências estudantis posiciona a empresa para manter a resiliência enquanto busca oportunidades de crescimento em segmentos específicos.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: