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Introdução e contexto de mercado
A Incyte Corporation (NASDAQ:INCY) apresentou sua Atualização Financeira e Corporativa do Segundo Trimestre de 2025 em 29.07.2025, revelando forte desempenho financeiro em todo seu portfólio de produtos. As ações da empresa biofarmacêutica responderam positivamente aos resultados, com negociações pré-mercado mostrando um aumento de 4,76% para US$ 73,50.
A apresentação da empresa, liderada pelo CEO Bill Meury, destacou o contínuo impulso de crescimento em seus principais produtos, com receitas totais atingindo US$ 1,22 bilhão, representando um aumento de 16% em relação ao ano anterior. Este desempenho se baseia no forte início de 2025 relatado no 1º tri, quando a empresa superou as expectativas dos analistas com LPA de US$ 1,16 contra os US$ 1,04 previstos.
Destaques do desempenho trimestral
A Incyte reportou um robusto crescimento de receita no segundo trimestre de 2025, com receitas totais de produtos aumentando 17% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 1,06 bilhão. As receitas totais, incluindo royalties, cresceram 16% para US$ 1,22 bilhão em comparação com o 2º tri de 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento trimestral de receita:
O desempenho financeiro da empresa tem mostrado crescimento consistente nos últimos cinco anos, com receitas totais de produtos quase dobrando de US$ 575 milhões no 2º tri de 2021 para US$ 1,06 bilhão no 2º tri de 2025.
No lado das despesas, a Incyte demonstrou gestão disciplinada de custos com despesas de P&D diminuindo 57% em relação ao ano anterior para US$ 495 milhões no 2º tri de 2025. As despesas de SG&A aumentaram 8% para US$ 331 milhões, refletindo investimentos em capacidades comerciais para apoiar lançamentos de produtos e crescimento.
Os seguintes destaques financeiros fornecem uma visão abrangente do desempenho da empresa no 2º tri de 2025:
Desempenho do portfólio de produtos
Jakafi (ruxolitinibe), o produto principal da Incyte, continuou a entregar resultados sólidos com vendas líquidas no 2º tri de 2025 de US$ 764 milhões, representando um aumento de 8% em relação ao ano anterior. O crescimento foi impulsionado pela demanda em todas as indicações, com aumento no número total de pacientes em mielofibrose (MF), policitemia vera (PV) e doença do enxerto contra hospedeiro (GVHD). Com base neste desempenho, a Incyte elevou sua projeção para o ano completo de 2025 para Jakafi para US$ 3,00-3,05 bilhões.
A distribuição de pacientes de Jakafi por indicação é ilustrada no seguinte gráfico:
Opzelura (creme de ruxolitinibe) demonstrou crescimento excepcional com vendas líquidas no 2º tri de 2025 de US$ 164 milhões, um aumento de 35% em relação ao ano anterior. As vendas líquidas nos EUA cresceram 19% para US$ 132 milhões, enquanto as vendas fora dos EUA aumentaram 195% para US$ 32 milhões, beneficiando-se da contribuição contínua da Alemanha e França, bem como da adoção inicial na Itália e Espanha. A empresa manteve sua projeção para o ano completo de 2025 para Opzelura em US$ 630-670 milhões.
O seguinte gráfico mostra o crescimento contínuo nas prescrições de Opzelura nos EUA:
Niktimvo, o produto mais recente da Incyte, demonstrou um forte lançamento com vendas líquidas no 2º tri de 2025 de US$ 36 milhões, um aumento significativo em relação aos US$ 14 milhões no 1º tri de 2025. A empresa relatou mais de 4.000 infusões desde o lançamento, com mais de 300% de crescimento em infusões comparado ao 1º tri de 2025. A penetração em contas atingiu 82%, com aproximadamente 80-90% dos pacientes permanecendo em terapia.
O rápido crescimento nas vendas de Niktimvo é ilustrado no seguinte gráfico:
Outros produtos de hematologia e oncologia, incluindo Zynyz, Monjuvi/Minjuvi, Pemazyre e Iclusig, contribuíram com US$ 131 milhões em vendas líquidas globais no 2º tri de 2025, representando um aumento de 66% em relação ao ano anterior. Com base neste forte desempenho, a Incyte elevou sua projeção para o ano completo de 2025 para este grupo de produtos para US$ 500-520 milhões.
A crescente contribuição destes produtos é mostrada no seguinte gráfico:
Desenvolvimentos do pipeline
A apresentação da Incyte destacou progresso significativo em seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento, com múltiplos lançamentos potenciais de produtos esperados até 2030 em três áreas terapêuticas: Dermatologia/IAI, MPN/GVHD e Oncologia.
Um destaque importante do pipeline foi o mutCALR (INCA033989), que mostrou resultados promissores em pacientes com trombocitemia essencial (TE). Os dados apresentados no EHA 2025 demonstraram normalização rápida e durável de plaquetas, com apenas 1 de 49 pacientes descontinuando a terapia. A empresa planeja iniciar um estudo de registro em TE no início de 2026 e apresentará dados em pacientes com mielofibrose no final de 2025.
As principais descobertas do estudo mutCALR são resumidas abaixo:
Outro avanço significativo do pipeline foram os resultados positivos da Fase 3 para o Creme de Ruxolitinibe em dermatite atópica moderada (DA) do estudo TRUE-AD4. O estudo atingiu ambos os endpoints co-primários e todos os endpoints secundários principais, com um perfil de segurança consistente e nenhum novo sinal de segurança observado.
Povorcitinib, outro candidato promissor do pipeline, está posicionado para crescimento a curto prazo com estudos de Fase 3 em andamento em hidradenite supurativa (HS), vitiligo e prurigo nodular (PN). A empresa planeja submeter um NDA para HS no início de 2026, com dados de Fase 3 para vitiligo e PN esperados em 2026.
As oportunidades de mercado e o status de desenvolvimento para povorcitinib são ilustrados abaixo:
Análise financeira
Os resultados financeiros detalhados da Incyte para o 2º tri de 2025 mostram forte desempenho em todas as fontes de receita. As receitas líquidas de produtos aumentaram 17% em relação ao ano anterior para US$ 1,06 bilhão, enquanto as receitas de royalties cresceram 10% para US$ 151 milhões. As receitas totais atingiram US$ 1,22 bilhão, um aumento de 16% comparado ao 2º tri de 2024.
As despesas operacionais da empresa (GAAP) diminuíram 41% em relação ao ano anterior, principalmente devido a uma redução de 58% nas despesas de P&D. Esta diminuição reflete o foco da empresa em avançar candidatos de pipeline em estágio avançado enquanto mantém gestão disciplinada de custos.
Uma análise abrangente das receitas da Incyte é fornecida na seguinte tabela:
Para o primeiro semestre de 2025, a Incyte reportou receitas totais de US$ 2,27 bilhões, um aumento de 18% comparado ao primeiro semestre de 2024. As receitas líquidas de produtos cresceram 21% para US$ 1,98 bilhão, com Jakafi contribuindo US$ 1,47 bilhão (+15%), Opzelura US$ 283 milhões (+37%), e outros produtos de hematologia/oncologia US$ 225 milhões.
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Incyte atualizou sua orientação financeira para o ano completo:
1. Receitas líquidas de produtos Jakafi: US$ 3,00-3,05 bilhões (elevada da orientação anterior)
2. Receitas líquidas de produtos Opzelura: US$ 630-670 milhões (mantida)
3. Receitas líquidas de outros produtos de Hematologia/Oncologia: US$ 500-520 milhões (elevada da orientação anterior)
A empresa também delineou catalisadores-chave esperados em 2025 em suas áreas terapêuticas, incluindo marcos regulatórios, divulgações de dados e inícios de estudos. Espera-se que estes catalisadores impulsionem o crescimento futuro e expandam a presença de mercado da Incyte.
A linha do tempo destes catalisadores é ilustrada no seguinte gráfico:
O CEO Bill Meury resumiu os principais pontos do 2º tri de 2025 como forte desempenho de produtos, aumento da orientação de receita para o ano completo, avanços significativos no pipeline e construção de um plano abrangente para crescimento futuro e aceleração.
Com um balanço forte, um portfólio de produtos em diversificação e um pipeline promissor, a Incyte parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento nos próximos anos, potencialmente entregando valor aos acionistas através de execução comercial a curto prazo e desenvolvimento de pipeline a longo prazo.
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Apresentação completa: