Na quinta-feira, o JPMorgan ajustou sua postura sobre o US Bancorp (NYSE:USB), rebaixando a ação de Overweight para Neutral e estabelecendo um novo preço-alvo em US$ 43,50. A decisão surge à luz do aumento dos requisitos de capital que se prevê que adiem as estratégias de retorno de capital do banco. De acordo com o JPMorgan, a ausência de um catalisador de médio prazo foi um fator significativo na reavaliação.
O índice Common Equity Tier 1 (CET1) recentemente atualizado do U.S. Bancorp, em 31 de março de 2024, revela uma margem estreita de cerca de 20 pontos-base acima do requisito proforma CET1, que agora inclui um Stress Capital Buffer (SCB) mais alto. Isso posiciona o banco com a menor almofada em comparação com seus pares, influenciando ainda mais a perspectiva revisada do JPMorgan.
O desempenho do banco em testes de estresse também foi uma preocupação, mostrando a segunda maior taxa de perda no setor de cartões de crédito, com 17,5%. Esses resultados são consistentes com números relatados anteriormente que indicaram que as taxas de perda do US Bancorp nesta área eram mais altas do que muitos de seus principais concorrentes no mercado de cartões de crédito.
Além disso, o Bancorp dos EUA experimentou um crescimento moderado nas receitas de tarifas relacionadas a pagamentos, ficando atrás de seus pares. A expectativa de uma desaceleração nas tendências de gastos pode impactar ainda mais esses fluxos de receita. Apesar do desempenho abaixo do esperado das ações, o JPMorgan observa a falta de catalisadores adicionais que possam impulsionar o crescimento de médio prazo, levando à decisão da empresa de adotar uma posição mais cautelosa sobre as ações do Bancorp dos EUA.
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