JPMorgan eleva meta da Whirlpool para US$ 103 após teleconferência no segundo trimestre

Na segunda-feira, o JPMorgan atualizou sua perspectiva para a Whirlpool Corporation (NYSE:WHR), elevando o preço-alvo para US$ 103,00 dos US$ 98,00 anteriores, mantendo uma classificação neutra para as ações. O ajuste segue a teleconferência do segundo trimestre da Whirlpool, onde a empresa revisou sua margem para 2024 e orientação de EPS operacional. A Whirlpool agora prevê uma margem de aproximadamente 6,0% e um EPS operacional de US$ 12,00, marcando uma queda de 80 pontos-base e 14%, respectivamente, devido à contínua demanda discricionária na América do Norte.

Apesar de um ligeiro rebaixamento na previsão de remessa da indústria global, de estável para +1% em comparação com a antiga estável para +2%, a Whirlpool reafirmou sua orientação de vendas para 2024. Essa confiança é apoiada por uma demanda robusta de reposição e estratégias de preços na América do Norte, força do mercado internacional e próximos lançamentos de produtos. A empresa também espera manter sua participação de mercado no setor norte-americano de grandes eletrodomésticos (MDA), ao mesmo tempo em que se beneficia do lançamento de novos produtos programados para o terceiro e quarto trimestres.

No entanto, as projeções de lucratividade da Whirlpool foram ajustadas, com a orientação da margem EBIT de 2024 reduzida para cerca de 6,0% em relação à estimativa anterior de 6,8%. Isso é atribuído principalmente ao mercado norte-americano, onde as margens agora devem ficar em torno de 7%, em vez dos 9% anteriores, afetados pela fraca demanda discricionária e outros fatores, como o impacto do ambiente promocional e uma perspectiva de remessa do setor ligeiramente menor.

Em termos de fluxo de caixa, a Whirlpool reduziu suas previsões de Fluxo de Caixa Operacional (OCF) e Fluxo de Caixa Livre (FCF) para aproximadamente US$ 1,05 bilhão e US$ 500 milhões, respectivamente, das projeções anteriores de US$ 1,15-1,25 bilhão e US$ 550-650 milhões. Em relação aos resultados do segundo trimestre, as vendas diminuíram 17%, ligeiramente melhor do que o esperado, com as quedas na América do Norte sendo parcialmente compensadas pelo crescimento em outras regiões. As margens operacionais caíram ano a ano, mas atenderam às estimativas ao excluir a região EMEA.

Após essas atualizações, o JPMorgan revisou suas estimativas de LPA operacional de 2024 e 2025 para a Whirlpool para US$ 11,74 e US$ 13,10, abaixo dos US$ 12,48 e US$ 14,34, respectivamente. O novo preço-alvo de US$ 103 é baseado em um múltiplo EV/EBITDA alvo de aproximadamente 7,5x o EBITDA estimado da empresa para 2025. Essa avaliação reflete os desafios recentes da empresa, incluindo pressões de margem na América do Norte, o ambiente promocional mais amplo e sua alta posição de alavancagem, ao mesmo tempo em que considera o potencial de taxas de juros mais baixas e aumento da atividade imobiliária no próximo ano.

Em outras notícias recentes, a Whirlpool Corporation relatou um segundo trimestre robusto com uma expansão sequencial da margem global de 100 pontos-base e forte crescimento de receita em seus negócios globais de pequenos eletrodomésticos (SDA). Apesar das pressões do mercado imobiliário dos EUA, a empresa reiterou sua orientação de vendas líquidas estáveis de US$ 16,9 bilhões para o ano e ajustou sua margem EBIT contínua para 6%. A Whirlpool também planeja devolver US$ 400 milhões aos acionistas em dividendos e espera um fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 500 milhões para o ano.

Os negócios globais MDA North America e SDA da empresa experimentaram expansão de margem e crescimento de receita. Além disso, a Whirlpool está confiante em sua estratégia e nos fundamentos de longo prazo de seus negócios, com uma margem EBIT contínua prevista de aproximadamente 7,5% no 4º trimestre. A empresa espera que a indústria MDA North America caia cerca de 2%, mas prevê um crescimento na indústria MDA Latin America de 5% a 7%.

Apesar de revisar para baixo sua orientação de margem EBIT em andamento devido à contínua pressão discricionária da demanda no mercado imobiliário dos EUA, os negócios internacionais da Whirlpool na Ásia e na América Latina estão gerando fluxo de caixa positivo. A empresa também espera uma expansão da margem para cerca de 9% até o final do ano. Estes são os desenvolvimentos recentes no desempenho e nas perspectivas da empresa.

InvestingPro Insights

À medida que a Whirlpool Corporation navega pelos desafios do mercado e previsões financeiras revisadas, os dados atuais do InvestingPro fornecem contexto adicional para os investidores. Com uma capitalização de mercado de US$ 5,46 bilhões e uma relação P/L de 10,02, a Whirlpool mostra uma avaliação que pode atrair investidores orientados para o valor. O compromisso da empresa com o retorno aos acionistas é evidente, pois manteve o pagamento de dividendos por impressionantes 54 anos consecutivos, oferecendo atualmente um rendimento de dividendos substancial de 7,03%. Isso é particularmente notável no clima de investimento atual, onde fluxos de renda consistentes são altamente valorizados.

O InvestingPro Tips também destaca que, embora os analistas tenham revisado suas expectativas de ganhos para baixo para o próximo período, eles ainda preveem que a Whirlpool será lucrativa este ano. Isso se alinha com as projeções da própria empresa de um LPA operacional de US$ 12,00. Além disso, apesar dos analistas anteciparem um declínio nas vendas no ano atual, a Whirlpool tem um histórico de lucratividade nos últimos doze meses, o que pode fornecer alguma garantia aos investidores preocupados com os ventos contrários de curto prazo.

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