Na sexta-feira, o JPMorgan rebaixou a AENA SME SA (AENA:SM) (OTC: ANNSF), a operadora aeroportuária espanhola, de Overweight para Neutro, estabelecendo um novo preço-alvo de 213€. O rebaixamento ocorre após um aumento significativo no preço das ações da empresa desde o início do ano, que subiu 22%, e um aumento de 70% desde o final de 2022. O banco citou que o forte desempenho das ações já absorveu os aspectos positivos que anteriormente sustentavam uma classificação mais alta, diminuindo o potencial de alta adicional.
O analista do JPMorgan apontou que a valorização das ações da AENA já considerou em grande parte os pontos fortes que estavam por trás da classificação Overweight, levando a um potencial reduzido no preço-alvo. Esta reavaliação da valorização da AENA segue o plano estratégico da empresa para o período de 2027-2031, que prevê uma duplicação dos gastos de capital, traduzindo-se em 600 milhões de euros adicionais anualmente. Esta cifra representa cerca de 30% do fluxo de caixa livre (FCF) previsto pela empresa para 2026.
A capacidade da AENA de manter seu rendimento líder de FCF está agora sob escrutínio, pois depende em grande parte da medida em que o regulador permitirá que esses custos sejam recuperados através de aumentos tarifários durante o próximo período regulatório. A incerteza em torno deste potencial desenvolvimento levanta questões para os investidores sobre as perspectivas de médio a longo prazo das ações.
Adicionalmente, o analista mencionou que fatores externos poderiam impactar o desempenho das ações da AENA. Especulações sobre o interesse da empresa em aquisições internacionais e preocupações sobre a segurança de sua propriedade do aeroporto de Barcelona em meio a possíveis mudanças políticas na Catalunha também poderiam adicionar pressões sobre as ações da AENA. Esses fatores contribuem para a lógica por trás do rebaixamento e do novo preço-alvo estabelecido pelo JPMorgan.
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