Esta ação disparou quase 10% no Ibovespa hoje e acumula 12% de alta em agosto
Introdução e contexto de mercado
A KORU Medical Systems (NASDAQ:KRMD) reportou receita trimestral recorde em sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 06.08.2025, enquanto a empresa continua a se beneficiar da crescente mudança na prestação de serviços de saúde dos hospitais para os lares.
A empresa de dispositivos médicos, especializada em sistemas de administração subcutânea de medicamentos de grande volume, está capitalizando em um mercado total endereçável de US$ 450 milhões para terapia de imunoglobulina subcutânea (SCIg) que atualmente tem menos de 20% de penetração. O Sistema de Infusão Freedom da KORU é usado por aproximadamente 45.000 pacientes crônicos de SCIg globalmente.
Como mostrado no slide a seguir destacando a oportunidade de mercado, a KORU está seguindo uma estratégia de crescimento de três pilares focada em proteger seu negócio principal doméstico, expandir internacionalmente e permitir que mais medicamentos cheguem a mais pacientes:
Destaques do desempenho trimestral
A KORU Medical Systems entregou receita recorde no 2º tri de 2025 de US$ 10,2 milhões, representando um crescimento de 21% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este forte desempenho se baseia no impulso do 1º tri de 2025, quando a empresa reportou receita de US$ 9,6 milhões.
O crescimento da empresa foi amplo em todos os segmentos de negócios. A receita principal doméstica aumentou 15% ano a ano para US$ 7,1 milhões, enquanto a receita principal internacional disparou 34% para US$ 2,2 milhões. O segmento de serviços farmacêuticos e ensaios clínicos da empresa demonstrou o crescimento mais forte, de 42% ano a ano.
O gráfico a seguir detalha o desempenho da receita da KORU no 2º tri de 2025 por segmento:
Para o primeiro semestre de 2025, a KORU reportou receita total de US$ 19,8 milhões, representando um crescimento de 19% em comparação com o primeiro semestre de 2024. O EBITDA ajustado da empresa para o primeiro semestre alcançou US$ 0,01 milhão, marcando uma melhoria de 101% e atingindo território positivo.
O desempenho financeiro abrangente para o primeiro semestre de 2025 é ilustrado neste resumo:
Iniciativas estratégicas
A KORU Medical Systems está ativamente expandindo além de seu mercado principal de SCIg através de várias iniciativas estratégicas. A empresa identificou 10 oportunidades para trazer novos medicamentos para seu Sistema de Infusão Freedom, com planos de adicionar 5 novos medicamentos até o final de 2026.
A estratégia de pipeline de medicamentos da empresa é detalhada no slide a seguir, que descreve colaborações com parceiros farmacêuticos e submissões independentes 510(k):
Internacionalmente, a KORU está ganhando participação de mercado em regiões-chave, com o crescimento da receita principal internacional superando o já forte mercado de SCIg. A empresa está particularmente focada na expansão no Japão, Canadá e Europa Ocidental.
A KORU também está investindo no desenvolvimento de produtos para capturar oportunidades de crescimento de curto prazo. As principais iniciativas incluem um controlador de fluxo com custo de bens vendidos e capacidade melhorados (Fase 1 lançada no 2º tri de 2025), uma bomba de próxima geração que acomoda seringas pré-preenchidas e frascos (submissão 510(k) esperada no 4º tri de 2025-1º tri de 2026), e novos conjuntos descartáveis com conforto melhorado (submissão 510(k) esperada no 2º semestre de 2026).
O roteiro da empresa para 2025 destaca marcos-chave em seus três pilares estratégicos:
Análise financeira
Apesar do forte crescimento da receita, a margem bruta da KORU experimentou um leve declínio no 2º tri de 2025. A empresa reportou uma margem bruta de 63,5%, representando uma diminuição de 150 pontos base ano a ano. A administração atribuiu esse declínio a um impacto de 90 pontos base de tarifas e um impacto de 90 pontos base de um ajuste favorável de reavaliação de inventário do ano anterior, parcialmente compensado por eficiências de volume e margens mais altas de serviços farmacêuticos.
O slide a seguir ilustra o desempenho e perspectiva da margem bruta da KORU:
A KORU continua a fazer progresso em direção à lucratividade, com prejuízo líquido do 2º tri de 2025 reduzindo para (US$ 0,2 milhão). O uso de caixa da empresa no 2º tri foi de US$ 0,6 milhão, trazendo o saldo de caixa para US$ 8,1 milhões em 30 de junho de 2025. A administração espera que o uso de caixa no segundo semestre de 2025 seja neutro a positivo.
O uso de caixa da empresa diminuiu significativamente nos últimos três anos, como mostrado neste gráfico:
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a KORU Medical Systems elevou sua orientação de receita para o ano completo de 2025 para US$ 39,5-US$ 40,5 milhões, representando um crescimento de 18-20%. Isso é um aumento em relação à orientação anterior de US$ 38,5-US$ 39,5 milhões fornecida após os resultados do 1º tri.
A empresa reiterou sua orientação de margem bruta de 61-63% para o ano completo e manteve sua expectativa de fluxo de caixa positivo das operações para 2025. A administração antecipa potenciais ventos contrários no segundo semestre devido ao mix internacional e tarifas, que estão considerados na orientação.
Olhando além de 2025, a KORU delineou um caminho para crescimento sustentado de mais de 20% através de uma combinação de crescimento do mercado de SCIg, ganhos de participação, novos produtos, expansão internacional, novas oportunidades de medicamentos e iniciativas de desenvolvimento de negócios:
As prioridades estratégicas da empresa são resumidas nesta visão abrangente, destacando tanto a execução de curto prazo quanto os impulsionadores de crescimento de longo prazo:
As ações da KORU Medical Systems fecharam a US$ 3,28 em 06.08.2025, com queda de 0,61% no dia. A ação tem sido negociada entre US$ 1,86 e US$ 5,05 nas últimas 52 semanas, sugerindo potencial de valorização se a empresa continuar a executar sua estratégia de crescimento e caminho para a lucratividade.
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Apresentação completa: