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Introdução e contexto de mercado
A Liontown Resources Ltd (ASX:LTR) apresentou seus resultados do trimestre de junho do ano fiscal de 2025 em 29.07.2025, destacando a mudança estratégica da empresa para operações de mineração subterrânea em meio a condições desafiadoras do mercado de lítio. Com os preços do espodumênio caindo 36% durante o período, a Liontown concentrou-se em otimizar operações e preservar caixa, enquanto continua sua transição para se tornar um produtor de baixo custo.
O preço das ações da empresa refletiu esses desafios de mercado, sendo negociadas a A$ 0,85 na data da apresentação, abaixo de sua máxima de 52 semanas de A$ 1,03, mas bem acima de sua mínima de 52 semanas de A$ 0,42.
Destaques do desempenho trimestral
No trimestre de junho, a Liontown produziu 85.892 toneladas métricas secas (dmt) de concentrado com teor de 5,2% de Li₂O, com recuperação de lítia em 57%. Para o ano fiscal de 2025 completo, a empresa alcançou uma produção de 294.521 dmt a 5,2% de Li₂O (equivalente a mais de 320.000 toneladas métricas úmidas com 8% de umidade), ligeiramente abaixo de sua faixa de orientação.
Como mostrado no seguinte resumo de dados de produção:
O desempenho financeiro do 3º tri do ano fiscal de 2025 mostrou resiliência apesar dos ventos contrários do mercado. A receita para o trimestre atingiu A$ 96 milhões, com um preço realizado de A$ 984 (US$ 633) por dmt. A empresa manteve um fluxo de caixa operacional positivo de A$ 23 milhões para o trimestre.
Os destaques financeiros tanto para o 3º tri quanto para o ano fiscal completo demonstram o foco da empresa na eficiência operacional:
A Liontown encerrou o ano fiscal com um saldo de caixa de A$ 156 milhões, abaixo dos A$ 173 milhões do final do trimestre anterior. O movimento de caixa durante o 3º tri do ano fiscal de 2025 mostra tanto a geração de caixa operacional quanto o investimento de capital contínuo na transição subterrânea da empresa:
Iniciativas estratégicas
O foco estratégico da Liontown centra-se na transição da mineração a céu aberto para a subterrânea, com a conclusão da mina a céu aberto programada para dezembro de 2025. A empresa iniciou a produção subterrânea conforme o cronograma em abril e está progredindo bem com o desenvolvimento de infraestrutura, incluindo a planta de pasta e sistemas de ventilação.
A estratégia da empresa está claramente delineada em sua abordagem de três fases:
Em resposta aos desafios do mercado, a Liontown entregou A$ 112 milhões em economias de custos e adiamentos no ano fiscal de 2025, superando sua meta de A$ 100 milhões. Esses esforços incluíram a otimização de operações, redução de custos de mão de obra e adiamento de gastos não críticos.
A operação de mineração subterrânea está mostrando resultados iniciais promissores, com excelentes condições de terreno e boa fragmentação. A empresa alcançou uma taxa inicial de aproximadamente 0,5 milhões de toneladas por ano (Mtpa) e está no caminho certo com seu plano de expansão:
Orientação para o ano fiscal de 2026 e perspectivas
A Liontown posicionou o ano fiscal de 2026 como um ano de transição, com planos para atingir 100% de produção subterrânea até o 3º tri do ano fiscal de 2026. A empresa espera alcançar uma taxa de recuperação de lítia de 70% no mesmo período, preparando o terreno para operações de menor custo no ano fiscal de 2027.
O plano de melhoria de desempenho da empresa para o ano fiscal de 2026 mostra uma clara progressão na capacidade de mineração subterrânea:
Para o ano fiscal de 2026, a Liontown forneceu a seguinte orientação:
- Produção de concentrado: 365-450 kdmt
- Custos totais de sustentação: A$ 1.060-1.295 por dmt vendida
- Custos operacionais unitários: A$ 855-1.045 por dmt vendida
- Despesas de capital: A$ 100-125 milhões
A empresa espera melhorias significativas na produtividade e eficiência de custos à medida que amplia as operações subterrâneas. Até o ano fiscal de 2027, a Liontown prevê uma redução de 20-25% nos custos operacionais unitários em comparação com o ano fiscal de 2025:
Posição financeira
A Liontown mantém uma posição de dívida estruturada para apoiar suas operações e desenvolvimento. A empresa possui uma linha de crédito de A$ 300 milhões da Ford (com saldo de A$ 336 milhões incluindo juros capitalizados em 30 de junho de 2025) e US$ 250 milhões em notas conversíveis de cinco anos da LG Energy Solution a um preço de conversão de A$ 1,80 por ação.
Apesar do ambiente de preços desafiador, a empresa permanece otimista quanto aos fundamentos da demanda por lítio. A administração observou que as políticas do governo chinês para conter o "neijuan" ou "involução" estão levando a restrições do lado da oferta que estão apertando os mercados físicos. Além disso, o crescimento global de veículos elétricos a bateria continua a superar as expectativas, enquanto os sistemas de armazenamento de energia representam um pilar crescente da demanda por lítio.
Olhando para o futuro, a Liontown está focada em manter a disciplina operacional para maximizar o fluxo de caixa, preservando opções de expansão para atender a uma recuperação antecipada do mercado. Com sua transição para mineração subterrânea progredindo conforme o cronograma, a empresa está se posicionando para emergir como um produtor de baixo custo no mercado de lítio até o ano fiscal de 2027.
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Apresentação completa: