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Introdução e contexto de mercado
A Loar Holdings LLC (Nova York:LOAR) divulgou sua apresentação de resultados do 1º tri 2025 em 14.05.2025, revelando forte desempenho financeiro em todos os segmentos, particularmente em defesa. Apesar dos resultados positivos, as ações apresentaram volatilidade, fechando em US$ 67,62 em 08.08, queda de 4,93% em relação ao fechamento anterior.
O fabricante de componentes aeroespaciais e de defesa continua se beneficiando da robusta demanda do mercado de reposição e da melhoria nos ambientes de produção para OEMs comerciais. O portfólio diversificado da empresa nos setores comercial, de defesa e de aviação executiva tem ajudado a protegê-la de desafios específicos do mercado.
Destaques do desempenho trimestral
A Loar Holdings reportou vendas líquidas de US$ 114,7 milhões no 1º tri 2025, representando um aumento de 24,8% em comparação ao 1º tri 2024. O crescimento orgânico contribuiu com 11,1% para esse aumento, com o restante vindo de aquisições, incluindo a Applied Avionics, concluída no 3º tri 2024.
A empresa alcançou significativa expansão de margem, com o lucro bruto aumentando 34,4% ano a ano para US$ 59,7 milhões. A margem de lucro bruto melhorou para 52,1%, acima dos 48,4% do período do ano anterior. Essa melhoria reflete um mix positivo de produtos com margens mais altas, precificação baseada em valor e iniciativas de otimização de produtividade.
Como mostrado nos seguintes resultados financeiros trimestrais:
O lucro líquido apresentou uma melhoria dramática, atingindo US$ 15,3 milhões em comparação com apenas US$ 2,2 milhões no 1º tri 2024. Este aumento substancial reflete menores despesas com juros e maior lucro operacional. O EBITDA ajustado da empresa cresceu 30,6% para US$ 43,1 milhões, com a margem de EBITDA ajustada expandindo para 37,6% de 36,0% no período do ano anterior.
Desempenho por segmento
O segmento de defesa da Loar foi o destaque no 1º tri 2025, com vendas aumentando 30% ano a ano. Este crescimento foi impulsionado pela forte demanda do mercado de reposição em todas as plataformas e ganhos de participação de mercado. O segmento de pós-venda comercial também teve bom desempenho, com vendas subindo 13%, beneficiando-se do envelhecimento da frota de aeronaves comerciais e do aumento mais lento do que o previsto nas taxas de produção das OEMs. As vendas comerciais para OEMs aumentaram 8%, refletindo um ambiente de produção em melhoria.
O portfólio da empresa permanece bem diversificado entre os mercados finais, com o comercial representando 42% da receita, jatos executivos e aviação geral 27%, defesa 24% e não-aviação 7%. Notavelmente, as vendas de pós-venda representam 55% da receita total, proporcionando um fluxo de receita estável e de alta margem.
Como ilustrado na divisão do portfólio da empresa:
Iniciativas estratégicas
A Loar Holdings continua a executar sua estratégia de geração de valor, representada pelo acrônimo "LOAR": Lançamento de Novos Produtos, Otimização da Produtividade, Alcance de Preços Acima da Inflação e Preparação de Talentos. Esta abordagem tem entregado resultados impressionantes de longo prazo, com vendas líquidas crescendo a um CAGR de 37% e EBITDA ajustado a um CAGR de 45% de 2012 a 2024.
O foco estratégico da empresa é ilustrado no seguinte gráfico que mostra sua abordagem para gerar valor:
Um desenvolvimento de produto notável destacado na apresentação é a barreira secundária de cabine criada em parceria com a Airbus. A empresa desenvolveu este design de primeira linha colaborando em todo o grupo, passando de um projeto inicial para protótipo em apenas seis meses. A entrega das peças começou em maio de 2025, e as barreiras serão apresentadas em novas aeronaves de produção nos EUA.
A margem de EBITDA ajustada da empresa tem mostrado melhoria consistente ao longo do tempo, aumentando de 30,9% em 2020 para 37,6% no 1º tri 2025. Este "ritmo de margem" tem sido impulsionado pela alavancagem operacional, conquista de novos negócios rentáveis, execução de iniciativas de produtividade e precificação baseada em valor.
Como mostrado no seguinte gráfico de progressão da margem de EBITDA ajustada:
Perspectivas revisadas
Com base no forte desempenho do 1º tri, a Loar Holdings elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera vendas líquidas de US$ 482-490 milhões (acima dos US$ 480-488 milhões anteriores), EBITDA ajustado de US$ 182-185 milhões (acima dos US$ 180-184 milhões) e lucro por ação ajustado de US$ 0,71-0,76 (acima dos US$ 0,70-0,75).
A perspectiva revisada é apresentada na seguinte tabela comparativa:
As premissas de mercado da empresa para 2025 incluem crescimento de alto dígito único em OEMs comerciais, jatos executivos e aviação geral; crescimento de baixo dígito duplo no mercado de reposição (atualizado de alto dígito único anteriormente); e crescimento de alto dígito duplo (17-20%) em defesa.
Notavelmente, a perspectiva para o ano fiscal de 2025 não inclui o impacto da aquisição pendente da LMB, sugerindo potencial de alta para a orientação atual. A empresa espera despesas de capital de aproximadamente US$ 14 milhões, despesa com juros de cerca de US$ 28 milhões e uma taxa efetiva de imposto de cerca de 30% para o ano inteiro.
Com um balanço forte, portfólio de produtos diversificado e presença crescente em segmentos de alto crescimento como defesa, a Loar Holdings parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento ao longo de 2025, apesar da recente volatilidade no preço das ações.
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Apresentação completa: