Lucro líquido da Nature’s Sunshine dispara 295% no 2º tri de 2025 apesar de desafios operacionais

Introdução e contexto de mercado

A Nature’s Sunshine Products, Inc. (NASDAQ:NATR) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31.07.2025, relatando um crescimento substancial no lucro líquido apesar de alguns obstáculos operacionais. As ações da empresa fecharam a US$ 14,41 no dia da apresentação, com queda de 3,4% em relação ao fechamento anterior, mas ainda bem acima da mínima de 52 semanas de US$ 10,81.

Após um forte primeiro trimestre que superou as expectativas do mercado, a Nature’s Sunshine continuou mostrando resiliência no 2º tri, com desempenho notável em mercados internacionais importantes, particularmente no Japão, enquanto manteve seu forte balanço patrimonial sem dívidas.

Destaques do desempenho trimestral

A Nature’s Sunshine reportou vendas líquidas de US$ 114,8 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 3,8% em comparação aos US$ 110,6 milhões no mesmo período do ano passado. A margem bruta da empresa melhorou ligeiramente para 71,7%, um aumento de 30 pontos base em relação aos 71,4% no 2º tri de 2024, refletindo o impacto das iniciativas de redução de custos que foram parcialmente compensadas por flutuações cambiais e mudanças no mix de mercado.

Mais impressionante ainda, o lucro líquido disparou 295,3% para US$ 5,3 milhões, em comparação com US$ 1,3 milhão no 2º tri de 2024, enquanto o lucro por ação diluído triplicou para US$ 0,28, ante US$ 0,07 no período do ano anterior. O EBITDA ajustado aumentou 8,3% para US$ 11,3 milhões.

Como mostrado no seguinte resumo financeiro:

Apesar dos fortes resultados na última linha, o lucro operacional diminuiu 24,2% para US$ 4,3 milhões, abaixo dos US$ 5,6 milhões no 2º tri de 2024. Essa queda foi impulsionada principalmente por um aumento de 13,2% nas despesas de vendas, gerais e administrativas, que subiram para US$ 43,7 milhões devido ao momento dos custos de compensação, aumento nos investimentos em marketing digital e despesas não recorrentes.

Análise de desempenho por segmento

O desempenho da Nature’s Sunshine variou significativamente entre seus segmentos geográficos, com Ásia e América do Norte impulsionando o crescimento, enquanto outras regiões apresentaram resultados mistos. O segmento da Ásia liderou com um aumento de 5,4% nas vendas líquidas para US$ 52,7 milhões, ou crescimento de 2,3% excluindo impactos cambiais. Esse desempenho foi impulsionado principalmente por fortes resultados no Japão, embora parcialmente compensado pela fraqueza na China.

A América do Norte também teve bom desempenho, com vendas aumentando 4,2% para US$ 35,0 milhões. A Europa mostrou crescimento modesto de 0,6% para US$ 21,7 milhões, embora as vendas tenham diminuído 1,6% quando excluídos os efeitos cambiais. O segmento da América Latina experimentou uma ligeira queda de 0,6% para US$ 5,4 milhões, embora teria mostrado crescimento de 2,8% excluindo impactos cambiais.

A seguinte divisão ilustra o desempenho da empresa por segmento:

Balanço patrimonial e posição de caixa

A Nature’s Sunshine manteve uma forte posição financeira com US$ 81,3 milhões em caixa e equivalentes de caixa em 30.06.2025, em comparação com US$ 84,7 milhões no final de 2024. A empresa continua operando sem dívidas, proporcionando significativa flexibilidade financeira.

O total de ativos aumentou para US$ 254,9 milhões, de US$ 240,9 milhões no final de 2024, enquanto o patrimônio líquido subiu ligeiramente para US$ 163,7 milhões, de US$ 161,0 milhões.

As métricas de fluxo de caixa da empresa mostraram melhora, com o caixa das operações atingindo US$ 6,9 milhões para os três meses encerrados em 31.03.2025, quase o dobro dos US$ 3,5 milhões gerados no mesmo período de 2024. Os gastos de capital diminuíram significativamente para US$ 2,5 milhões, de US$ 7,0 milhões, resultando em fluxo de caixa livre de US$ 4,4 milhões, em comparação com US$ 3,5 milhões negativos no ano anterior.

A tabela a seguir fornece uma visão detalhada do balanço patrimonial e fluxo de caixa da empresa:

Desempenho histórico e estratégia de crescimento

A Nature’s Sunshine demonstrou crescimento consistente de receita nos últimos anos, com a receita dos últimos doze meses atingindo US$ 460,8 milhões no 2º tri de 2025, acima dos US$ 454,4 milhões em 2024 e US$ 445,3 milhões em 2023. Da mesma forma, o EBITDA ajustado mostrou melhora constante, atingindo US$ 43,2 milhões nos últimos doze meses encerrados no 2º tri de 2025, em comparação com US$ 40,5 milhões em 2024.

A empresa identificou várias oportunidades para acelerar o crescimento da receita, incluindo expansão para canais digitais, fortalecimento das equipes de vendas regionais, busca de crescimento em mercados internacionais e desenvolvimento de novos produtos. Além disso, a Nature’s Sunshine está focando na melhoria da margem através do crescimento das vendas e otimização de matérias-primas, eficiências de fabricação, melhorias logísticas e eficiências de custos de SG&A.

O gráfico a seguir ilustra o desempenho financeiro histórico da empresa e oportunidades de crescimento:

Estratégia de alocação de capital

A Nature’s Sunshine tem retornado ativamente capital aos acionistas enquanto mantém investimentos em iniciativas de crescimento. Durante os primeiros seis meses de 2025, a empresa recomprou US$ 12,4 milhões em ações a um custo médio de US$ 12,22 por ação, com US$ 21,4 milhões ainda restantes no programa de recompra de ações em 30.06.2025.

O plano de alocação de capital da empresa também inclui investimentos em melhoria de processos e otimização da cadeia de suprimentos, investimentos contínuos em oportunidades de crescimento orgânico e potenciais fusões e aquisições estratégicas.

Conforme descrito no plano de alocação de capital da empresa:

Reconciliação do EBITDA ajustado

Para fornecer uma imagem mais clara de seu desempenho operacional, a Nature’s Sunshine apresentou uma reconciliação detalhada do lucro líquido para o EBITDA ajustado. Para o 2º tri de 2025, a empresa reportou lucro líquido de US$ 5,5 milhões, que foi ajustado para depreciação e amortização (US$ 3,5 milhões), despesa de compensação baseada em ações (US$ 1,6 milhão), outras receitas (-US$ 3,3 milhões), provisão para impostos de renda (US$ 2,0 milhões) e outros ajustes (US$ 1,9 milhão) para chegar ao EBITDA ajustado de US$ 11,3 milhões.

Isso representa um aumento de 8,3% em relação ao EBITDA ajustado de US$ 10,4 milhões reportado no 2º tri de 2024, demonstrando a melhoria na eficiência operacional da empresa apesar dos desafios em algumas áreas.

A tabela a seguir fornece uma reconciliação detalhada do lucro líquido para o EBITDA ajustado:

Declarações prospectivas

A apresentação da Nature’s Sunshine incluiu declarações prospectivas sobre oportunidades de crescimento e iniciativas estratégicas. Com base em seu desempenho no 1º tri, quando a empresa forneceu orientação para vendas líquidas do ano completo de 2025 entre US$ 445 milhões e US$ 470 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 38 milhões e US$ 44 milhões, a Nature’s Sunshine parece estar no caminho certo para atingir essas metas com base em seus resultados do 2º tri.

A forte posição de caixa da empresa e a ausência de dívidas proporcionam flexibilidade para navegar por potenciais desafios enquanto continua a investir em iniciativas de crescimento e retornar capital aos acionistas. No entanto, os investidores devem observar o contraste entre o aumento do lucro líquido e a diminuição do lucro operacional, sugerindo que fatores não operacionais desempenharam um papel significativo na melhoria da última linha neste trimestre.

O foco contínuo da Nature’s Sunshine na expansão digital, crescimento internacional e eficiências operacionais posiciona a empresa para potencialmente superar os desafios operacionais destacados nos resultados deste trimestre, embora incertezas de mercado e variações de desempenho regional permaneçam fatores a serem observados nos próximos trimestres.

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Apresentação completa: