Lundbeck eleva projeções após crescimento de 14% na receita impulsionado por marcas estratégicas

9/9 2/9

Resumo Executivo

A H. Lundbeck A/S (CPH:LUN) elevou suas projeções para o ano completo de 2025 após forte desempenho no primeiro semestre, de acordo com a apresentação de resultados financeiros e atualização de negócios do H1 2025. A farmacêutica dinamarquesa reportou crescimento de 14% na receita, impulsionado por um aumento de 21% em suas marcas estratégicas, com desempenho particularmente forte do Vyepti e Rexulti.

A empresa focada em neurociência aumentou sua projeção de crescimento de receita para 2025 para 11-13% (ante 8-11% anteriores) e a projeção de crescimento do EBITDA ajustado para 16-21% (ante 8-14%), refletindo o contínuo impulso em todo seu portfólio e o impacto de seu programa de realocação de capital.

"O impulso continua em áreas-chave de nossa Estratégia de Inovador Focado," afirmou Charl van Zyl, Presidente e CEO, destacando o progresso da empresa em crescimento, inovação e prioridades de financiamento.

Desempenho das Marcas Estratégicas

As marcas estratégicas da Lundbeck, que agora representam 77% da receita total de acordo com dados recentes de lucros, entregaram crescimento excepcional no H1 2025. O portfólio é liderado por fortes desempenhos do Rexulti e Vyepti, que cresceram 28% e 56% a taxas de câmbio constantes, respectivamente.

Rexulti (brexpiprazole) continua mostrando forte crescimento de dois dígitos, com crescimento de TRx nos EUA de 23,3% no H1 2025. O crescimento é significativamente impulsionado pela indicação AADAD (Agitação Associada à Demência da Doença de Alzheimer), que viu um aumento de 550% desde a aprovação do FDA e agora compõe aproximadamente 22% do desempenho total da marca.

Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho de receita do Rexulti:

Vyepti (eptinezumab) entregou o crescimento mais forte entre as marcas estratégicas da Lundbeck com 56% CER, com receita alcançando DKK 2.105 milhões no H1 2025 comparado a DKK 1.342 milhões no H1 2024. O crescimento foi apoiado por ampla adoção, com o mercado dos EUA contribuindo com DKK 1.834 milhões (crescimento de 54%) e mercados internacionais adicionando DKK 271 milhões (crescimento de 68%).

A apresentação da empresa destacou que Vyepti está crescendo mais que os concorrentes no mercado dos EUA e superando o mercado na Europa e Canadá:

Brintellix/Trintellix mostrou crescimento mais modesto de 3% CER, com desempenho misto entre regiões. Enquanto Europa e Operações Internacionais entregaram crescimento de 7%, o mercado dos EUA declinou 6%, resultando em receita total de DKK 2.390 milhões para o H1 2025.

A franquia Abilify LAI cresceu 10% CER, alcançando DKK 1.902 milhões, com crescimento impulsionado pela formulação de 2 meses. O mercado dos EUA cresceu 8% enquanto Europa e Operações Internacionais entregaram crescimento de 12%.

Análise Financeira

A Lundbeck reportou fortes resultados financeiros para o H1 2025, com receita alcançando DKK 12.258 milhões. A empresa manteve uma alta margem bruta de 82,3% (88,6% ajustada), enquanto entregou um EBITDA ajustado de DKK 4.221 milhões, representando uma margem de 34,4%.

O desempenho financeiro abrangente é ilustrado no seguinte resumo:

O lucro líquido alcançou DKK 2.118 milhões, com lucro líquido ajustado de DKK 2.860 milhões. Isso se traduziu em lucro por ação (LPA) de DKK 2,14 e LPA ajustado de DKK 2,88.

O balanço da empresa reflete o impacto da aquisição da Longboard, resultando em uma posição de dívida líquida de DKK 11.156 milhões e uma relação dívida líquida/EBITDA de 1,8x. Apesar disso, a Lundbeck manteve fortes fluxos de caixa operacionais de DKK 3.264 milhões e fluxo de caixa livre de DKK 2.023 milhões para o H1 2025.

Projeções Elevadas

Com base no forte desempenho do H1 2025, a Lundbeck elevou suas projeções para o ano completo. A empresa agora espera crescimento de receita de 11-13%, acima da projeção anterior de 8-11% mencionada na teleconferência de resultados do 1º tri. Esta melhoria é principalmente impulsionada pelo contínuo forte desempenho do Vyepti e Rexulti:

Da mesma forma, a projeção de crescimento do EBITDA ajustado foi aumentada para 16-21%, comparado aos 8-14% anteriores. A empresa espera que a margem de EBITDA ajustada para o ano completo exceda 30%, apoiada pelo crescimento do lucro bruto e pelo impacto do programa de realocação de capital:

Pipeline e Inovação

A Lundbeck continua avançando seu pipeline em áreas de neuroespecialidade e doenças neuro-raras. Os principais destaques do pipeline no 2º tri incluem submissões regulatórias para Vyepti na Coreia do Sul e progresso com Lu AG09222 e Lu AF28996:

A empresa está focando em inovação em doenças neuro-raras, com duas moléculas promissoras: Bexicaserin para encefalopatias epilépticas do desenvolvimento (DEEs) e Amlenetug para atrofia de múltiplos sistemas (MSA). Estes programas visam entregar tratamentos pioneiros para condições com necessidades significativas não atendidas:

Dados clínicos para Bexicaserin mostraram eficácia promissora na redução de convulsões, atividade epileptiforme e duração de convulsões. Para Amlenetug, o estudo AMULET Fase II demonstrou uma desaceleração de 27% na progressão clínica em MSA com uma probabilidade de 96,9%, e a empresa agora está avançando para um ensaio de Fase III.

Programa de Realocação de Capital

A Lundbeck está acelerando seu programa de realocação de capital para apoiar o crescimento de marcas estratégicas, otimizar seu modelo comercial e melhorar a eficácia operacional. O programa envolve custos únicos de aproximadamente DKK 1,2 bilhão entre 2025-2027 e espera-se que entregue um impacto de aproximadamente DKK 1,3-1,5 bilhão até 2027.

"O programa de realocação de capital entrega impacto através de investimentos focados," observou a empresa em seu slide de conclusão, enfatizando a importância desta iniciativa no apoio às suas prioridades estratégicas.

Declarações Prospectivas

Olhando para o futuro, a Lundbeck espera impulso contínuo tanto em áreas de neuroespecialidade quanto de doenças neuro-raras. A empresa está focada em expandir sua presença em enxaqueca e distúrbios de cefaleia através de múltiplas abordagens, incluindo Vyepti, terapias anti-PACAP, abordagens combinadas e novos alvos.

Na área de epilepsia, a Lundbeck está abordando necessidades significativas não atendidas, particularmente em encefalopatias epilépticas do desenvolvimento (DEEs), onde a maioria das condições atualmente não tem opções de tratamento aprovadas.

O pipeline da empresa inclui potenciais ativos pioneiros em múltiplas condições neurológicas, posicionando a Lundbeck para manter sua liderança em neurociência enquanto entrega crescimento sustentável nos próximos anos.

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Apresentação completa: