Na sexta-feira, a Macquarie rebaixou as ações da Samsung Engineering Co Ltd (028050:KS) para Neutra, de sua classificação anterior de Superar o Mercado, reduzindo significativamente o preço-alvo para 21.000 KRW de 31.000 KRW. O ajuste segue uma reavaliação das expectativas de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de longo prazo e do desempenho operacional da empresa.
O analista da firma citou uma expectativa revisada de ROE de longo prazo de 12%, uma diminuição em relação aos 16% estimados anteriormente. Este ajuste se deve a uma combinação de fatores, incluindo a estagnação na entrada de pedidos, recuperações de custos pouco frequentes na conclusão de projetos e um aumento nos custos fixos resultante da expansão da capacidade de engenharia. Prevê-se que esses elementos gerem um lucro operacional anual de aproximadamente 655 bilhões de KRW para o próximo ano fiscal, o que é cerca de 26% abaixo do consenso do mercado.
Apesar de um resultado acima das expectativas no terceiro trimestre de 2024, levando a uma revisão para cima das estimativas de lucro por ação (LPA) de 2024 em 19%, o analista projetou uma queda para os anos subsequentes. As previsões de LPA para 2025 e 2026 foram reduzidas em 22% e 25%, respectivamente. As expectativas mais baixas são atribuídas ao reconhecimento mais lento de receitas de projetos dentro do grupo Samsung e ao aumento dos custos.
O novo preço-alvo reflete a perspectiva de lucros atualizada, com o analista apontando os desafios enfrentados pela Samsung Engineering para manter a lucratividade e gerenciar os custos. Espera-se que esses fatores impactem o desempenho financeiro da empresa nos próximos anos.
A posição revisada da Macquarie sobre a Samsung Engineering indica cautela em relação às perspectivas financeiras de curto prazo da empresa, conforme refletido nas estimativas de lucros e preço-alvo reduzidos.
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