Na sexta-feira, o JPMorgan ajustou seu preço-alvo para a Lear Corporation (NYSE:LEA), fornecedora líder global de assentos automotivos e sistemas elétricos, para US$ 162, ante a meta anterior de US$ 166. A empresa manteve sua classificação Overweight nas ações. Esta revisão segue a divulgação dos resultados do segundo trimestre da Lear, que mostrou um desempenho amplamente alinhado com as expectativas, contrastando com as decepções antecipadas da maioria dos fornecedores de autopeças neste trimestre.
A receita da Lear no segundo trimestre foi de US$ 6,012 milhões, correspondendo de perto à projeção de consenso da Bloomberg de US$ 6,042 milhões e à estimativa do JPMorgan de US$ 5,995 milhões. O Lucro Operacional Principal (COI) também se alinhou com as estimativas, atingindo US$ 302 milhões com uma margem de 5,0%. Apesar desses números em linha, a geração de fluxo de caixa livre da Lear ficou aquém das expectativas, registrando uma entrada de US$ 170 milhões em comparação com os US$ 271 milhões previstos, em grande parte devido a pagamentos únicos de reestruturação de caixa mais altos.
O segmento de E-Systems da empresa experimentou um crescimento notável nas vendas, superando a produção global de veículos leves em aproximadamente 7 pontos percentuais. Esse aumento foi atribuído à carteira de pedidos nas principais plataformas, incluindo novos negócios na plataforma Ultium da General Motors. No entanto, a administração da Lear prevê uma moderação no desempenho superior da receita da E-Systems no segundo semestre de 2024 devido a uma perspectiva mais suave para a produção de veículos elétricos.
O negócio de assentos da Lear também está ganhando impulso, com a empresa ganhando cerca de 80% dos programas que citou. Espera-se que o negócio de conforto térmico da Lear se beneficie do lançamento de dois produtos inovadores: ComfortFlex e ComfortMax, que atualmente não estão gerando receita, mas têm aplicações potenciais em várias plataformas da Ford a partir de 2026.
Em relação às perspectivas para o ano inteiro, a administração da Lear reduziu ligeiramente sua previsão de receita para 2024 para aproximadamente US$ 23.450 milhões, em relação à estimativa anterior de cerca de US$ 24.300 milhões. A projeção para o COI foi ajustada para cerca de US$ 1.115 milhões, com uma margem de 5,1%, abaixo dos US$ 1.230 milhões anteriores.
A empresa agora tem como meta um EBITDA de aproximadamente US$ 1,755 bilhão em 2024, em comparação com a estimativa anterior de cerca de US$ 1,870 bilhão, e revisou sua perspectiva de fluxo de caixa livre ajustado (FCF) para cerca de US$ 560 milhões, de US$ 675 milhões.
À luz do desempenho do segundo trimestre e da orientação atualizada para o ano inteiro, o JPMorgan também ajustou suas previsões.
A previsão de EBITDA da empresa para 2024 foi revisada para US$ 1,779 bilhão, de US$ 1,821 bilhão, e a perspectiva de FCF para o ano foi atualizada para US$ 568 milhões, de US$ 621 milhões. Essas mudanças também impactaram as previsões do JPMorgan para 2025, que servem de base para a avaliação da Lear, levando à redução do preço-alvo de dezembro de 2024.
Em outras notícias recentes, a Lear Corporation relatou um desempenho estável no 2º trimestre, com receita ultrapassando US$ 6 bilhões e lucro operacional principal em US$ 302 milhões. O lucro ajustado por ação da empresa aumentou 8%, para US$ 3,60, resultado do aumento do lucro líquido e do efeito da recompra de ações.
A Lear introduziu produtos inovadores, como o ComfortFlex e o ComfortMax Seat, com o objetivo de gerar mais de US$ 1 bilhão em receita com conforto térmico até 2027.
A Lear também adquiriu recentemente a WIP Industrial Automation, aprimorando seus recursos de automação e IA. A empresa está ampliando sua base de clientes, marcando um crescimento significativo no mercado chinês e iniciando planos para estabelecer capacidade na Europa Oriental e no Brasil.
Apesar de uma queda projetada de 3% na produção global para 2024, a Lear continua otimista sobre suas perspectivas de crescimento. As previsões de receita para o ano inteiro variam entre US$ 23,2 bilhões e US$ 23,7 bilhões. As iniciativas estratégicas da empresa incluem a implantação de produtos de sistemas de conforto térmico e uma expansão dos recursos de automação.
Analistas de várias empresas notaram a expansão da Lear em novos mercados e seu foco em produtos inovadores. No entanto, eles também destacaram desafios como um aumento mais lento e a demanda por EVs nos EUA e na Europa, e um extenso tempo de inatividade na América do Norte e na Europa.
Apesar desses obstáculos, a Lear está confiante em seu crescimento de longo prazo, visando uma participação de mercado de 29% em assentos com conforto térmico desempenhando um papel significativo nesse crescimento.
InvestingPro Insights
Na esteira do ajuste do preço-alvo do JPMorgan na Lear Corporation, as métricas atuais do InvestingPro mostram uma empresa que está navegando em um cenário desafiador do setor. Com uma capitalização de mercado de US$ 6,79 bilhões, a Lear é negociada a uma relação P/L de 12,47, que é notavelmente menor do que a relação P/L ajustada nos últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024, sugerindo uma avaliação mais atraente nos últimos tempos. O crescimento da receita da empresa no mesmo período é de modestos 5,22%, refletindo a expansão constante, mas não espetacular, no setor de componentes automotivos.
Uma das principais dicas do InvestingPro destaca que Lear tem tido um desempenho consistente quando se trata de dividendos, mantendo os pagamentos por 14 anos consecutivos, fato que pode atrair investidores focados em renda. Além disso, os analistas preveem que a empresa será lucrativa este ano, o que é apoiado por um retorno positivo sobre os ativos de 4,18% nos últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024. No entanto, com sete analistas revisando seus ganhos para baixo para o próximo período e a empresa negociando a uma alta relação P/L em relação ao crescimento dos lucros de curto prazo, os investidores devem considerar o potencial de ventos contrários de curto prazo.
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