Na terça-feira, o Morgan Stanley reiterou sua classificação Equalweight para a ASML Holding NV (ASML:NA) (NASDAQ: ASML) com um preço-alvo estável de 800,00€. A análise da firma destacou um ambiente de gastos desafiador, conforme indicado pela recente orientação financeira da ASML. A previsão atualizada da ASML revelou uma redução nas vendas esperadas para o ano fiscal de 2025, com projeção de vendas entre 30 bilhões € e 35 bilhões €, abaixo da faixa anterior de 30 bilhões € a 40 bilhões €.
A orientação trimestral da ASML confirmou o reconhecimento de receita das duas primeiras ferramentas High NA, que acredita-se serem para a Intel. Isso ocorre em um contexto de dinâmicas competitivas no setor de lógica, o que levou a uma rampa mais lenta em novos nós e subsequentes atrasos nas operações de fábricas de semicondutores (fabs). Apesar dos gastos contínuos relacionados a HBM/DDR5, isso não foi suficiente para contrabalançar a fraqueza na demanda por lógica, que é mais intensiva em EUV.
A empresa também ajustou sua perspectiva de margem bruta (GM%), agora esperando 51-53% em comparação com os anteriores 54-56%. Este ajuste se deve em parte à dependência prevista da TSMC para envios de volume de EUV de baixo NA, já que a TSMC provou ser eficaz na negociação de preços para pedidos de ferramentas. Além disso, o livro de pedidos do trimestre pareceu mais fraco do que o previsto, totalizando aproximadamente 2,65 bilhões €, com apenas cerca de 1,4 bilhão € para EUV e aproximadamente 1,2 bilhão € para DUV. A desaceleração nos pedidos de DUV levanta preocupações sobre uma possível diminuição nos gastos da China no próximo ano.
A ASML também observou que as vendas para a China poderiam cair para cerca de 20% no próximo ano, uma diminuição significativa em relação aos aproximadamente 49% na primeira metade de 2024. Adicionalmente, as vendas de Installed Base Management (IBM) ficaram abaixo da estimativa do Morgan Stanley de 1,82 bilhão €, em 1,54 bilhão €, indicando que o crescimento esperado nesta área ainda não se materializou.
Em outras notícias recentes, a ASML Holding NV reportou uma queda significativa nos pedidos do terceiro trimestre, notavelmente em sistemas EUV, e uma redução nos pedidos de lógica. Apesar disso, a empresa forneceu uma orientação sólida para o quarto trimestre, projetando vendas na faixa de 8,8 bilhões € a 9,2 bilhões €. A Stifel manteve uma classificação Hold para a ASML, enquanto a Citi manteve uma classificação Buy, destacando fatores como a transformação digital acelerada e a maturação da tecnologia Extreme Ultraviolet (EUV). A Raymond James reduziu seu preço-alvo para a ASML, mas manteve uma classificação Strong Buy, focando nos registros trimestrais de curto prazo da empresa e nas metas financeiras para 2025.
O Morgan Stanley mudou sua classificação de Overweight para Equalweight, citando uma possível desaceleração nos gastos que poderia impactar o crescimento dos lucros da ASML nos anos de 2025 e 2026. Por fim, o UBS rebaixou as ações da ASML de Buy para Neutral, e o Barclays elevou de Equal Weight para Overweight. Estes são desenvolvimentos recentes para a ASML Holding NV.
Insights do InvestingPro
As métricas financeiras atuais e a posição de mercado da ASML oferecem contexto adicional aos desafios destacados na análise do Morgan Stanley. De acordo com os dados do InvestingPro, a capitalização de mercado da ASML é de 286,33 bilhões $, refletindo sua posição significativa na indústria de semicondutores. O índice P/L da empresa de 40,29 e o índice P/L (Ajustado) de 46,16 para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 indicam que os investidores ainda estão precificando expectativas de crescimento, apesar dos recentes ajustes nas orientações.
As dicas do InvestingPro sugerem que a ASML é um "Jogador proeminente na indústria de Semicondutores e Equipamentos de Semicondutores", o que se alinha com o papel da empresa em fornecer ferramentas críticas de EUV e DUV para os principais fabricantes de chips. No entanto, a dica observando que a ASML está "Negociando a um múltiplo de lucros elevado" corrobora as preocupações de avaliação que podem surgir da previsão reduzida de vendas e perspectiva de margem.
A capacidade da empresa de manter pagamentos de dividendos por 18 anos consecutivos, como destacado por outra dica do InvestingPro, demonstra estabilidade financeira mesmo em condições desafiadoras de mercado. Isso pode ser tranquilizador para investidores preocupados com a orientação revisada e a potencial desaceleração nos gastos da China.
Para leitores interessados em uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 8 dicas adicionais que podem fornecer mais insights sobre a saúde financeira e a posição de mercado da ASML.
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