Na terça-feira, o Morgan Stanley iniciou a cobertura das ações da LatAm Airlines Group (NYSE:LTM) com uma classificação Overweight e estabeleceu um preço-alvo de 40,00€. A firma destacou que a avaliação da companhia aérea está significativamente mais baixa em comparação com seus níveis pré-pandemia, sugerindo um potencial de reavaliação.
O múltiplo de negociação atual da LatAm Airlines Group de 7,6 vezes o lucro por ação (LPA) dos próximos doze meses (NTM) representa uma redução de 55% em relação à sua avaliação antes da crise de saúde global. Isso contrasta com o desempenho das companhias aéreas tradicionais dos EUA, cujos múltiplos preço/lucro (P/L) diminuíram apenas 9% em média em relação aos números pré-pandemia.
A trajetória de recuperação dos lucros das companhias aéreas tradicionais da América Latina também se destaca, com a LatAm Airlines Group e a Copa mostrando uma recuperação substancial em comparação com suas contrapartes americanas. Especificamente, o lucro líquido da LatAm Airlines Group para os últimos doze meses (TTM) do segundo trimestre de 2024 é 277% do que era no quarto trimestre de 2019, enquanto o lucro líquido das companhias aéreas tradicionais dos EUA ainda está 19% abaixo no mesmo período.
A análise do Morgan Stanley, que incluiu uma regressão linear de companhias aéreas globais avaliando múltiplos P/L em relação ao crescimento do LPA, rendimentos de dividendos e volatilidade do preço das ações, indica que as ações da LatAm Airlines Group têm espaço para uma alta de 32% em seu múltiplo P/L.
Essa avaliação sustenta a posição da firma de que uma reavaliação teórica do múltiplo da companhia aérea é justificada, dada sua forte recuperação de lucros e subavaliação atual.
Em outras notícias recentes, o Citi reiniciou a cobertura da LatAm Airlines Group com uma classificação Neutra e um preço-alvo de 26,50€. Essa retomada segue melhorias operacionais e no balanço patrimonial notáveis feitas pela companhia aérea. Apesar desses avanços, o Citi mantém que é difícil justificar um prêmio de avaliação para a LatAm Airlines em comparação com sua concorrente, Copa.
A análise do Citi indica que, embora a LatAm Airlines tenha feito progressos significativos em seu desempenho, sua avaliação de mercado deve permanecer em linha com os pares do setor.
A perspectiva neutra da firma também é influenciada pela próxima expiração de um acordo de lock-up no final de novembro, o que poderia potencialmente levar a um risco de sobrecarga de curto prazo nas ações da LatAm Airlines. A expiração deste acordo pode permitir a venda de ações que estavam previamente restritas, possivelmente afetando a estabilidade das ações no curto prazo.
O preço-alvo de 26,50€ reflete a avaliação do Citi sobre a posição de mercado da LatAm Airlines após a suspensão de sua classificação anterior. Este alvo reflete a expectativa da firma sobre o desempenho das ações da companhia aérea no contexto atual do mercado. A LatAm Airlines Group não forneceu nenhum comentário sobre a nova classificação e preço-alvo.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro reforçam a posição otimista do Morgan Stanley sobre a LatAm Airlines Group (NYSE:LTM). O índice P/L da empresa de 13,23, e um P/L ajustado ainda menor de 10,36 para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024, alinha-se com a observação do Morgan Stanley de que a companhia aérea está sendo negociada com desconto em comparação com sua avaliação pré-pandemia. Isso é ainda mais respaldado por uma Dica do InvestingPro indicando que a LTM está "Sendo negociada a um múltiplo de lucros baixo".
A saúde financeira da empresa parece robusta, com um crescimento de receita de 16,98% nos últimos doze meses e um impressionante crescimento do EBITDA de 47,36% no mesmo período. Esses números sublinham a forte trajetória de recuperação de lucros destacada na análise do Morgan Stanley.
Uma Dica adicional do InvestingPro observa que a LTM é uma "Jogadora proeminente na indústria de Companhias Aéreas de Passageiros", o que poderia contribuir para seu potencial de reavaliação à medida que o setor continua a se recuperar. Investidores que buscam insights mais abrangentes podem acessar 8 dicas adicionais no InvestingPro, fornecendo uma compreensão mais profunda da posição de mercado e potencial da LTM.
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