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Introdução e contexto de mercado
A NHPC Ltd (NSE:NHPC), principal empresa de energia hidrelétrica da Índia, apresentou fortes resultados no primeiro trimestre do ano fiscal 2025-26, demonstrando crescimento financeiro robusto e progresso significativo em seus planos de expansão de capacidade. A empresa estatal, que recentemente alcançou o status Navratna em agosto de 2024, continua fortalecendo sua posição no cenário de energia renovável da Índia com um portfólio diversificado que abrange projetos hidrelétricos, solares e eólicos.
Como protagonista que controla 16% da capacidade hidrelétrica instalada da Índia, a NHPC está estrategicamente posicionada em um setor que representa 10% da capacidade total de geração de energia do país. O panorama físico consolidado da empresa revela sua extensa presença operacional em 15 estados e 2 territórios da união.
Conforme mostrado na seguinte visão abrangente das operações e presença geográfica da NHPC:
Destaques do desempenho trimestral
A NHPC reportou resultados financeiros impressionantes para o 1º tri do ano fiscal 2025-26, com receita consolidada de operações atingindo R$ 3.213,77 crore, marcando um aumento significativo de 19,28% em comparação aos R$ 2.694,20 crore no mesmo trimestre do ano anterior. A receita total subiu para R$ 3.442,76 crore, um aumento de 13,33% em relação ao ano anterior, apesar de uma queda de 33,38% em outras receitas.
A empresa alcançou um EBITDA de R$ 2.032 crore com uma robusta margem EBITDA de 59%, enquanto o lucro após impostos atribuível aos proprietários da empresa controladora foi de R$ 1.065,02 crore, representando uma saudável margem de lucro de 35%. Esses fortes indicadores financeiros destacam a eficiência operacional e as capacidades de geração de receita da NHPC.
Os seguintes destaques financeiros consolidados fornecem um detalhamento detalhado do desempenho da empresa no 1º tri do ano fiscal 2025-26:
O desempenho de geração também mostrou melhoria, com a geração consolidada aumentando para 8.813 MU (milhões de unidades) no 1º tri do ano fiscal 2025-26, contra 7.914 MU no 1º tri do ano fiscal 2024-25. Isso representa 22% da geração hidrelétrica total da Índia para o trimestre, reforçando o papel crucial da NHPC no cenário de energia renovável do país.
Os principais índices financeiros e a posição do balanço da empresa no 1º tri do ano fiscal 2025-26 fornecem mais informações sobre sua saúde financeira:
A demonstração de ativos e passivos da NHPC revela uma posição financeira fortalecida, com os fundos dos acionistas aumentando para R$ 40.725,71 crore no 1º tri do ano fiscal 2025-26, contra R$ 39.668,16 crore no final do ano fiscal 2024-25. No entanto, os empréstimos de longo prazo também aumentaram para R$ 37.977,55 crore, contra R$ 35.681,73 crore, refletindo os contínuos gastos de capital da empresa para projetos de expansão.
Iniciativas estratégicas
A ambiciosa estratégia de expansão de capacidade da NHPC é central para seus planos de crescimento de longo prazo. A empresa atualmente opera com uma capacidade instalada de 8.247 MW, compreendendo 7.771 MW de energia hidrelétrica e 476 MW de energia renovável em 30 usinas de energia. Seu pipeline de projetos é substancial, com 9.790 MW em construção, 7.666 MW aguardando autorizações e impressionantes 20.950 MW em fase de pesquisa e investigação.
A seguinte divisão ilustra a capacidade atual e o pipeline futuro de projetos da NHPC:
O roteiro de adição de capacidade da empresa delineia uma trajetória clara para o crescimento, com planos para aumentar sua capacidade consolidada para 13.405 MW até o ano fiscal 2029-30. Projetos-chave que contribuem para essa expansão incluem o Subansiri Lower (1.250 MW), Teesta VI (500 MW), Kwar (540 MW) e Ratle (850 MW).
A NHPC aumentou significativamente seus gastos de capital para apoiar essa estratégia de crescimento. O CAPEX para o ano fiscal 2024-25 atingiu R$ 11.596 crore em base consolidada, e a meta para o ano fiscal 2025-26 está definida em ambiciosos R$ 13.052 crore. Isso representa um aumento substancial em relação aos R$ 2.722 crore gastos no ano fiscal 2017-18, destacando o investimento acelerado da empresa na expansão da capacidade.
Uma mudança estratégica notável é o crescente foco da NHPC na diversificação além da energia hidrelétrica tradicional para projetos solares, eólicos e de armazenamento por bombeamento. A empresa comissionou parcialmente 214,28 MW de um projeto de energia solar de 300 MW em Bikaner, Rajastão, com comissionamento completo esperado para setembro de 2025. Além disso, a NHPC assinou Memorandos de Entendimento com os governos de Chhattisgarh e Rajastão para o desenvolvimento conjunto de projetos de armazenamento por bombeamento e outros projetos de energia renovável.
Os principais dados financeiros e o padrão de participação acionária da empresa demonstram sua base sólida para executar essas iniciativas estratégicas:
Declarações prospectivas
A apresentação da NHPC destacou várias conquistas importantes e marcos futuros. A empresa comissionou completamente o Projeto Hidrelétrico Parbati-II (800 MW) em 15 de abril de 2025, marcando uma adição significativa à sua capacidade operacional. Além disso, a Autoridade Central de Eletricidade concedeu concordância ao Projeto Hidrelétrico Kamala de 1.720 MW em Arunachal Pradesh em maio de 2025, adicionando outro projeto substancial ao pipeline da NHPC.
A empresa está fazendo incursões significativas em projetos de armazenamento por bombeamento em vários estados, incluindo Maharashtra, Andhra Pradesh, Madhya Pradesh, Odisha e Gujarat. Esses projetos, com uma capacidade combinada de mais de 19.000 MW, representam a resposta estratégica da NHPC à crescente necessidade da Índia por geração de energia flexível e soluções de armazenamento para complementar a participação crescente de fontes de energia renovável intermitentes na matriz energética do país.
A expansão internacional da NHPC também está progredindo, com trabalhos de pesquisa e investigação em andamento para os projetos hidrelétricos West Seti (800 MW) e SR6 (460 MW) no Nepal, sinalizando as ambições da empresa além das fronteiras da Índia.
Com um foco claro na expansão de seu portfólio de energia renovável e na manutenção de sua liderança em energia hidrelétrica, a NHPC está bem posicionada para capitalizar a transição energética da Índia, contribuindo significativamente para as metas de energia limpa do país. O robusto desempenho financeiro da empresa no 1º tri do ano fiscal 2025-26, combinado com seu extenso pipeline de projetos e esforços estratégicos de diversificação, sugere uma perspectiva promissora para um crescimento sustentável nos próximos anos.
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