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Introdução e contexto de mercado
A Nokian Tyres (HEL:TYRES) reportou uma melhora significativa em seu desempenho no segundo trimestre, com o lucro operacional aumentando 31% em comparação ao ano anterior. As ações da fabricante finlandesa de pneus responderam positivamente, subindo 11,76% para €7,28 após a apresentação de 18 de julho, uma recuperação notável depois de caírem 8,84% após os resultados decepcionantes do 1º tri.
A recuperação da empresa no 2º tri surge como um desenvolvimento bem-vindo para os investidores, particularmente depois que a Nokian não atingiu as expectativas de lucros no primeiro trimestre, com um LPA de -0,10 contra previsões de -0,08. O forte desempenho do segundo trimestre indica que as iniciativas estratégicas e melhorias operacionais da empresa estão começando a gerar resultados.
Destaques do desempenho trimestral
A Nokian Tyres reportou vendas líquidas de €343,7 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 6,9% com moedas comparáveis em relação aos €324,6 milhões no mesmo período do ano passado. Mais impressionante ainda, o lucro operacional dos segmentos saltou para €26,3 milhões (7,7% das vendas líquidas), acima dos €20,1 milhões (6,2%) no 2º tri de 2024.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro trimestral:
O EBITDA da empresa também mostrou forte melhoria, alcançando €57,2 milhões (16,7% das vendas líquidas) em comparação com €46,8 milhões (14,4%) no ano anterior. Este desempenho marca uma virada significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um prejuízo operacional de €18,5 milhões.
O crescimento foi consistente em todas as regiões, com as Américas mostrando o desempenho mais forte com crescimento de 13%, seguido por Outros Europa com 7% e os Países Nórdicos com 4%. Esta distribuição regional é ilustrada no gráfico a seguir:
Análise das unidades de negócio
A unidade de negócios de Pneus para Carros de Passageiros foi a que mais se destacou, com vendas líquidas aumentando 11,3% para €206,2 milhões e o lucro operacional do segmento mais que dobrando para €15,9 milhões (7,7% das vendas líquidas) em comparação com €7,1 milhões (3,7%) no 2º tri de 2024. A empresa atribuiu esta melhoria a maiores volumes de vendas, aumentos de preços implementados no 1º tri, e menores custos de fabricação e cadeia de suprimentos.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento de Pneus para Carros de Passageiros:
Uma análise de ponte ilustra ainda mais os fatores que impulsionam a melhoria no desempenho deste segmento:
A unidade de negócios de Pneus Pesados reportou um crescimento mais modesto, com vendas líquidas aumentando ligeiramente para €60,8 milhões em comparação com €60,2 milhões no 2º tri de 2024. No entanto, a lucratividade diminuiu, com o lucro operacional do segmento caindo para €6,0 milhões (9,9% das vendas líquidas) em relação aos €7,6 milhões (12,7%) devido a um mix de produtos mais fraco.
A rede de varejo Vianor manteve um desempenho estável com vendas líquidas de €97,7 milhões, um aumento de 1,2% com moedas comparáveis. O lucro operacional do segmento foi de €7,1 milhões (7,2% das vendas líquidas), ligeiramente abaixo dos €7,5 milhões (7,8%) reportados no 2º tri de 2024, o que a empresa atribuiu à inflação de custos.
Iniciativas estratégicas
A Nokian Tyres destacou que sua fase significativa de investimentos está se aproximando da conclusão, com investimentos totais para 2023-2025 esperados para alcançar aproximadamente €800 milhões. A empresa prevê retornar a uma média de despesas de capital de cerca de €120 milhões posteriormente. As despesas de capital no 2º tri de 2025 foram de €37,7 milhões, significativamente menores que os €89,2 milhões no 2º tri de 2024.
Como ilustrado no gráfico de investimentos a seguir:
A aceleração das operações na nova fábrica da empresa na Romênia está procedendo conforme o planejado, o que deve ajudar a fortalecer a presença de manufatura da Nokian na Europa. Adicionalmente, a empresa espera receber aproximadamente €100 milhões em ajuda estatal romena a partir de 2025, o que reduzirá os investimentos líquidos.
A Nokian Tyres também destacou suas credenciais de sustentabilidade, observando que foi classificada em 98º lugar na lista da revista TIME das 500 empresas mais sustentáveis do mundo. A empresa mantém altas classificações ESG, incluindo uma classificação Climate A- da CDP e uma classificação Platinum (o nível mais alto) da EcoVadis.
Desafios de mercado
Apesar do desempenho geral positivo, a Nokian Tyres enfrenta desafios no mercado norte-americano devido a novas tarifas. Uma tarifa de importação de 25% para pneus de carros de passageiros e caminhões leves está em vigor desde 3 de maio de 2025, e embora os níveis de preços do mercado estejam começando a se adaptar a esses custos tarifários, o impacto completo ainda não é visível.
A empresa está implementando várias estratégias de mitigação, incluindo a realocação de linhas de produtos selecionadas entre fábricas, ajuste de níveis de estoque, reavaliação do fornecimento de matérias-primas e ajuste de preços. A estratégia local-para-local da Nokian, que enfatiza a fabricação nos mercados onde os produtos são vendidos, está ajudando a mitigar alguns desses impactos.
Declarações prospectivas
A Nokian Tyres manteve sua orientação para 2025, esperando que as vendas líquidas cresçam e que o lucro operacional dos segmentos como percentual das vendas líquidas melhore em comparação com 2024. As suposições da empresa incluem que a demanda por pneus em seus mercados permaneça no nível do ano anterior, embora reconheça que incertezas geopolíticas, comerciais e tarifárias possam causar volatilidade.
A empresa também anunciou várias mudanças em sua equipe de gestão, efetivas a partir de 1º de setembro de 2025, incluindo a nomeação de Christopher Ostrander como SVP, Pneus para Carros de Passageiros, América do Norte, Lauri Halme como SVP, Vianor, e Tron Gulbrandsen como SVP, Pneus para Carros de Passageiros, Países Nórdicos. Essas mudanças refletem o foco comercial aprimorado da Nokian e o compromisso com o crescimento estratégico.
O CEO Paolo Pompei, que havia anteriormente reconhecido desafios no 1º tri ao afirmar "Não estamos totalmente satisfeitos com o desempenho financeiro", agora parece estar supervisionando uma trajetória mais positiva à medida que as iniciativas estratégicas da empresa começam a entregar resultados. O desempenho do 2º tri sugere que a Nokian Tyres está progredindo em direção às suas metas de longo prazo, que incluem uma margem de EBITDA de 23-25% e uma margem de EBIT de 15%.
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