Nordrest apresenta resultados do 2º tri de 2025: Receita aumenta 29,6% com expansão nórdica

Introdução e contexto de mercado

A Nordrest Holding AB (NREST), uma empresa sueca de serviços alimentícios com operações em toda a região nórdica, apresentou seu relatório interino do 2º tri de 2025 em 28 de agosto de 2025, destacando um crescimento substancial da receita e iniciativas estratégicas de expansão. A empresa, que se descreve como "a empresa de serviços alimentícios mais faminta da Suécia", opera com um modelo descentralizado focado em locais com fluxos previsíveis de clientes em vários setores, incluindo defesa, corporativo, educação e saúde.

As ações da empresa fecharam em 195,2 SEK em 27 de agosto de 2025, próximo ao seu máximo de 52 semanas de 212 SEK, refletindo a confiança dos investidores em sua estratégia de crescimento e desempenho financeiro.

Destaques do desempenho trimestral

A Nordrest reportou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com vendas líquidas atingindo 615 milhões de SEK, um aumento de 29,6% em comparação com 475 milhões de SEK no mesmo período do ano anterior. O crescimento orgânico acelerou significativamente para 21,9%, acima dos 5,1% no 2º tri de 2024.

A lucratividade também melhorou substancialmente, com o EBITA subindo para 67 milhões de SEK, contra 42 milhões de SEK no trimestre do ano anterior. A margem EBITA expandiu para 11,0%, em comparação com 8,9% no 2º tri de 2024, superando a meta de médio prazo da empresa, que varia entre 8-10%.

Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho financeiro trimestral:

Para o primeiro semestre de 2025, a Nordrest reportou vendas líquidas de 1.149 milhões de SEK, representando um aumento de 19,7% em relação aos 960 milhões de SEK no primeiro semestre de 2024. O EBITA para o período de seis meses alcançou 117 milhões de SEK, acima dos 81 milhões de SEK, com a margem EBITA melhorando para 10,2% em comparação com 8,4%.

A empresa manteve uma forte posição financeira com um índice de alavancagem negativo (Dívida líquida/EBITDA) de -0,6x, indicando uma posição líquida de caixa. A geração de caixa operacional permaneceu robusta em 95,5% nos últimos doze meses, embora ligeiramente abaixo dos 101,8% no período comparável.

Análise financeira detalhada

A Nordrest alcançou crescimento em todos os segmentos de clientes no 2º tri de 2025, com desempenho particularmente forte no setor de defesa, que registrou um aumento de 58,0% nas vendas em comparação com o 2º tri de 2024. O segmento corporativo também teve bom desempenho, com crescimento de 29,4%, enquanto o segmento de viagens cresceu 20,3%. Outros segmentos mostraram crescimento mais modesto: hospitais e cuidados com idosos (7,7%), escolas (4,4%) e ensino superior (2,2%).

A seguinte análise ilustra o crescimento em todos os segmentos de clientes:

O modelo de negócios da empresa continua demonstrando eficiência de capital com baixas necessidades de capital de giro e mínimas necessidades de investimento. Isso se traduz em forte geração de caixa, apoiando a política de dividendos favorável aos acionistas da Nordrest, que distribui mais de 50% do lucro após impostos.

O perfil financeiro da empresa é ilustrado neste gráfico que mostra métricas de eficiência de capital:

Iniciativas estratégicas

A Nordrest destacou vários desenvolvimentos estratégicos durante o trimestre que apoiam sua estratégia de expansão nórdica. A empresa adquiriu a Garam & Vermiglio Catering OY na Finlândia, estabelecendo uma plataforma estratégica no mercado finlandês de restaurantes. Esta aquisição está alinhada com a estratégia de crescimento nórdico da Nordrest e aproveita as operações estabelecidas e o conhecimento local da G&V.

A justificativa estratégica para a aquisição finlandesa é detalhada no seguinte slide:

Adicionalmente, a Nordrest adquiriu a Orifo ApS na Dinamarca para fortalecer seu negócio de Refeições Prontas para Consumo (MRE). Esta aquisição integra expertise e garante o fornecimento de componentes para as operações de MRE da Nordrest. Juntamente com a Outmeals e a Surviva Foods AB, isso cria uma cadeia de valor completa onde a Nordrest controla todas as etapas do processo.

Os benefícios da aquisição da Orifo são descritos neste slide:

Em um desenvolvimento significativo para seu negócio no setor de defesa, a Nordrest estendeu seu acordo com as Forças Armadas da Suécia até 31 de março de 2028, com opção de um ano adicional. Esta extensão proporciona estabilidade de receita em um dos segmentos de mais rápido crescimento da empresa.

Declarações prospectivas

A Nordrest reafirmou seus objetivos financeiros de médio prazo para os próximos 3-5 anos, visando um crescimento orgânico superior a 10%, uma margem EBITA de 8-10% e um pagamento de dividendos de mais de 50% do lucro após impostos. A empresa pretende manter um índice de alavancagem (Dívida líquida/EBITDA) de 2,0x, embora atualmente opere com uma posição líquida de caixa.

As metas financeiras da empresa são claramente apresentadas neste slide:

O modelo de negócios da Nordrest concentra-se em locais com fluxos naturais de clientes para minimizar custos de marketing e melhorar o planejamento. A empresa atende a uma base diversificada de clientes que é relativamente insensível aos ciclos econômicos, incluindo os setores de defesa, corporativo, educação, saúde e viagens.

A visão geral da empresa e sua base de clientes são ilustradas neste slide abrangente:

Com suas recentes aquisições na Finlândia e na Dinamarca, juntamente com o contrato estendido com as Forças Armadas da Suécia, a Nordrest parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento em toda a região nórdica, mantendo forte lucratividade e geração de caixa.

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Apresentação completa: