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BALTIMORE - A MCB Real Estate, uma proeminente desenvolvedora e firma de investimentos em imóveis comerciais, divulgou publicamente sua insatisfação com a rejeição da proposta de aquisição pelo conselho da Whitestone REIT (NYSE: WSR). A oferta da MCB para comprar a Whitestone por US$ 15,00 por ação em dinheiro foi projetada para fornecer um prêmio de 14,5% sobre o preço das ações antes da proposta inicial em 03.06.2024, e um prêmio de 61,8% antes da proposta rumoreada da Fortress em 26.10.2023.
Apesar do prêmio e das múltiplas tentativas de engajamento nos últimos meses, a MCB relata que o conselho da Whitestone consistentemente se recusou a considerar a proposta em dinheiro. A MCB criticou o conselho por selecionar um período para o retorno total aos acionistas que é influenciado por rumores e propostas de aquisição, bem como pela própria compra de 4.690.000 ações da Whitestone pela MCB.
A MCB instou o conselho da Whitestone a responder questões críticas sobre sua recusa em se envolver em discussões ou explorar alternativas estratégicas, o que a MCB acredita ser inconsistente com os deveres do conselho e indicativo de entrincheiramento. As questões que a MCB quer ver abordadas incluem indagações sobre o valor líquido dos ativos da Whitestone, previsões internas e razões para não compartilhar previsões financeiras com potenciais compradores.
Adicionalmente, a MCB está questionando o crédito dado à gestão da Whitestone pelos retornos totais de 60% aos acionistas desde sua nomeação, destacando que os retornos antes do interesse de aquisição eram quase zero. A MCB também levanta preocupações sobre a manutenção do preço das ações da Whitestone, o envolvimento com consultores independentes e a justificativa para não se engajar com potenciais adquirentes como a Fortress e a MCB.
Os acionistas da Whitestone foram encorajados pela MCB a participar da teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024 da Whitestone para ouvir as respostas da equipe de gestão a essas questões. O Sócio Gestor da MCB, P. David Bramble, pretendia se juntar à chamada e fazer uma pergunta, mas esperava ser rechaçado com base em interações anteriores.
A MCB, sediada em Baltimore com um portfólio de US$ 3 bilhões, contratou a Vinson & Elkins LLP como advogado principal e o Wells Fargo como consultor financeiro para a transação. Informações adicionais sobre a proposta podem ser encontradas em www.MaximizingWhitestoneValue.com.
Este artigo é baseado em um comunicado de imprensa da MCB Real Estate.
Em outras notícias recentes, a Whitestone REIT rejeitou a oferta de compra de US$ 15 por ação da MCB Real Estate, afirmando que a proposta subvalorizava a empresa. A decisão da Whitestone foi baseada em vários métodos de avaliação, incluindo avaliações de Valor Líquido de Ativos e uma análise de Fluxo de Caixa Descontado. A empresa apontou para sua forte posição financeira, incluindo uma meta de crescimento de 11% ano a ano para sua estimativa de Core FFO por ação de 2024 e um crescimento de 4,9% no NOI de Mesmas Lojas no acumulado do ano.
Enquanto isso, a MCB Real Estate aumentou sua oferta para adquirir a Whitestone REIT, oferecendo aos acionistas uma transação totalmente em dinheiro de US$ 15 por ação. A B.Riley, em sua análise, ajustou o alvo de preço das ações da Whitestone REIT para US$ 15, mantendo uma classificação neutra. A firma citou o robusto crescimento de aluguel e ocupação da Whitestone REIT e potenciais impulsionadores de crescimento a longo prazo como razões para o ajuste.
Além da oferta de compra, a Whitestone REIT também relatou forte crescimento no segundo trimestre de 2024, com aumentos significativos nos spreads de locação, receita operacional líquida de mesmas lojas e taxas de ocupação. A empresa também planeja fortalecer seu conselho de administração com dois novos membros independentes e está executando um plano de reciclagem de capital, com expectativa de que as aquisições superem as alienações em aproximadamente US$ 20-25 milhões para o ano.
Insights do InvestingPro
À medida que o drama da aquisição se desenrola, as métricas financeiras da Whitestone REIT oferecem contexto adicional à proposta da MCB Real Estate. De acordo com os dados do InvestingPro, a capitalização de mercado da Whitestone é de US$ 712,53 milhões, com a ação negociando perto de sua máxima de 52 semanas a 96,63% desse pico. Isso se alinha com a afirmação da MCB de um prêmio significativo em sua oferta.
As Dicas do InvestingPro revelam que a Whitestone manteve pagamentos de dividendos por 15 anos consecutivos, com um rendimento de dividendos atual de 3,52%. Esse histórico consistente de pagamentos pode ser um fator na relutância do conselho em considerar ofertas de aquisição, pois eles podem acreditar na proposta de valor de longo prazo da empresa.
O índice P/L da empresa de 43,43 sugere um múltiplo de lucros elevado, o que pode ser interpretado como confiança dos investidores no crescimento futuro ou, inversamente, como uma supervalorização que a MCB visa capitalizar. O crescimento de receita da Whitestone de 4,33% nos últimos doze meses e uma margem de lucro bruto de 69,5% indicam um desempenho financeiro estável, embora não espetacular.
Esses insights fornecem aos acionistas métricas adicionais a considerar ao avaliar a oferta da MCB e a posição do conselho da Whitestone. Para uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 6 dicas adicionais que podem esclarecer ainda mais a situação financeira e as perspectivas da Whitestone.
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