Na quarta-feira, o JPMorgan emitiu um rebaixamento para a L'Oreal SA (OR:FP) (OTC: LRLCY), alterando sua classificação de ações de Neutro para Underweight. A instituição financeira também revisou o preço-alvo da empresa de beleza, reduzindo-o de 390,00€ para 325,00€. O rebaixamento ocorre em meio a preocupações com o rápido enfraquecimento do mercado global de beleza e o potencial impacto no crescimento e na avaliação premium da empresa.
O rebaixamento reflete a perspectiva do JPMorgan sobre o desempenho futuro da L'Oreal, citando uma normalização do crescimento para cerca de 4-5% entre 2025-26, uma taxa não observada desde 2017. O analista apontou para a desaceleração na China, um importante motor de crescimento para a L'Oreal desde 2017, que foi de certa forma contrabalançada pela abordagem diversificada de mercado da empresa, com forte crescimento nos EUA, Europa Ocidental e mercados emergentes.
Apesar da execução bem-sucedida da L'Oreal nos últimos quatro anos, o JPMorgan prevê que o crescimento da receita da empresa enfrentará desafios devido a vários fatores. Estes incluem a normalização dos preços, o enfraquecimento da demanda final em cuidados com a pele e maquiagem, e a capacidade reduzida de superar o mercado, já que a expansão de seu espaço em branco Derma está largamente concluída. Além disso, espera-se que o surgimento de concorrentes locais como Proya e ELF influencie a posição de mercado da L'Oreal.
A previsão sugere um caminho de crescimento de 4,5% no ano fiscal de 2025, agravado pela visibilidade limitada a curto prazo sobre o potencial desestoque nos mercados desenvolvidos. Embora a L'Oreal tenha historicamente conseguido manter a lucratividade durante períodos de crescimento mais lento da receita, o JPMorgan prevê uma deterioração na entrega de lucros e perdas. Espera-se que isso se deva a uma perspectiva de enfraquecimento da margem bruta, que pode ser apenas parcialmente compensada por uma menor proporção de publicidade e promoção.
Em outras notícias recentes, a Jefferies, uma proeminente empresa de serviços financeiros, elevou a classificação das ações da L'Oreal de Underperform para Hold, estabelecendo um novo preço-alvo de 365,00€, acima do alvo anterior de 362,00€. Esta decisão veio após uma reavaliação do desempenho da L'Oreal em comparação com seus pares globais de Cuidados Pessoais e Domésticos.
O analista observou uma mudança significativa na dinâmica de mercado da L'Oreal desde 2018, com a empresa não apenas experimentando um impulso no crescimento do mercado, mas também aumentando seu desempenho superior de cerca de 10% entre 2014 e 2017 para 30-40%.
Apesar das expectativas de que o crescimento do mercado retorne aos níveis pré-2018, o analista acredita que a L'Oreal manterá sua atual lacuna de desempenho superior. Esta perspectiva revisada para as ações da L'Oreal baseia-se na premissa de que, embora o crescimento do mercado possa se normalizar, o robusto desempenho da L'Oreal em relação ao mercado pode continuar. O novo preço-alvo é baseado em um múltiplo preço-lucro alvo de 26x ou 16,3x do valor da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
Insights do InvestingPro
Adicionando à análise do JPMorgan, dados recentes do InvestingPro fornecem mais contexto à posição atual de mercado da L'Oreal. Apesar do rebaixamento, a L'Oreal mantém uma base financeira sólida. A empresa ostenta impressionantes margens de lucro bruto, com os dados mais recentes mostrando uma margem de lucro bruto de 74,15% para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024. Isso ressalta a capacidade da L'Oreal de manter a lucratividade mesmo em condições desafiadoras de mercado.
No entanto, alinhando-se às preocupações do JPMorgan sobre a avaliação, as Dicas do InvestingPro indicam que a L'Oreal está sendo negociada a um alto índice P/L em relação ao seu crescimento de lucros de curto prazo. O índice P/L atual está em 30,26, o que pode sugerir que a ação está precificada com um prêmio em comparação com seu potencial de lucros.
Por outro lado, a L'Oreal demonstrou compromisso com os retornos aos acionistas, tendo aumentado seu dividendo por 4 anos consecutivos. Isso poderia proporcionar alguma estabilidade para os investidores durante um período de potencial volatilidade do mercado. Para aqueles que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais para a L'Oreal, fornecendo uma análise mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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