IPCA-15 tem em agosto primeira queda em 2 anos por Bônus de Itaipu e alimentos
A Rand Capital Corporation (NASDAQ:RAND) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 04.08.2025, revelando um desempenho misto caracterizado pelo aumento da receita líquida de investimentos, apesar de uma queda significativa no Valor do Patrimônio Líquido devido a uma grande baixa contábil no portfólio. As ações da empresa fecharam a US$ 18,23 em 01.08.2025, com queda de 0,65% no dia.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Rand Capital reportou um aumento substancial na receita líquida de investimentos para US$ 2,5 milhões (US$ 0,83 por ação) no 2º tri 2025, comparado a uma perda de US$ 517.000 (US$ -0,20 por ação) no mesmo período do ano anterior. No entanto, essa melhoria ocorreu apesar de uma queda de 25% na receita total de investimentos para US$ 1,6 milhão, abaixo dos US$ 2,1 milhões no 2º tri 2024.
O resultado final da empresa se beneficiou significativamente da reversão de taxas de incentivo sobre ganhos de capital, o que resultou em despesas totais se tornando um benefício de US$ 864.000 versus uma despesa de US$ 2,7 milhões no período do ano anterior. Quando ajustada para excluir essas reversões de taxas, a receita líquida de investimentos ajustada foi de US$ 0,33 por ação, abaixo dos US$ 0,44 por ação no 2º tri 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de resumo financeiro:
Os resultados do trimestre foram fortemente impactados por uma perda não realizada líquida de US$ 10,2 milhões em investimentos, principalmente devido a uma baixa contábil de US$ 9,5 milhões do investimento da Rand na Tilson Technologies após esta ter entrado com pedido de proteção contra falência pelo Capítulo 11. Isso contrasta fortemente com o ganho líquido realizado e não realizado de US$ 8,3 milhões registrado no 2º tri 2024.
O gráfico a seguir ilustra as mudanças no Valor do Patrimônio Líquido durante o trimestre:
Composição do Portfólio e Atividade de Investimento
O preço-justo do portfólio da Rand Capital diminuiu para US$ 52,4 milhões no final do trimestre, abaixo dos US$ 62,2 milhões no final do 1º tri 2025. Esse declínio foi principalmente atribuído ao ajuste de avaliação da Tilson. O portfólio permaneceu diversificado em 19 empresas, com a composição mudando para 86% de investimentos em dívida de taxa fixa e 14% de investimentos em ações com base no preço-justo.
A composição do portfólio e sua evolução do 1º tri para o 2º tri 2025 é ilustrada no seguinte gráfico:
A atividade de investimento durante o trimestre foi limitada, com apenas um investimento adicional em ações de US$ 35.000 na Carolina Skiff. O portfólio da empresa manteve um rendimento médio ponderado anualizado de 12,2% em investimentos em dívida, incluindo juros PIK (pagamento em espécie).
A diversificação setorial do portfólio mudou ligeiramente, com Serviços profissionais diminuindo de 45% para 37% do portfólio, enquanto Produtos de Consumo aumentaram de 21% para 25%. Os cinco principais investimentos da empresa representaram 55% do valor total do portfólio.
O gráfico a seguir detalha os cinco principais investimentos do portfólio da Rand:
Análise Financeira
O valor do patrimônio líquido por ação diminuiu para US$ 19,10 em 30.06.2025, comparado a US$ 21,99 reportado no final do 1º tri 2025. Esse declínio trimestral de 13% foi principalmente impulsionado pela baixa contábil da Tilson, parcialmente compensado pela receita líquida de investimentos.
O total de ativos diminuiu 20% ano a ano para US$ 57,6 milhões. Apesar dos desafios, a Rand manteve uma forte posição de liquidez com US$ 4,4 milhões em caixa, acima dos US$ 835.000 de um ano atrás, embora ligeiramente abaixo dos US$ 4,9 milhões reportados no final do 1º tri 2025.
A posição de capital da empresa permanece forte sem alavancagem, como ilustrado nesta análise:
Posição de Capital e Estratégia de Dividendos
A Rand Capital manteve seu dividendo trimestral em US$ 0,29 por ação para o terceiro trimestre de 2025, continuando seu compromisso de proporcionar retornos aos acionistas. A empresa aumentou seu dividendo por três anos consecutivos, de acordo com relatórios anteriores.
O histórico de dividendos da empresa e a tendência de rendimento são mostrados no seguinte gráfico:
A forte posição de capital da Rand inclui nenhum saldo pendente em sua linha de crédito rotativo garantida sênior, com US$ 20,2 milhões em capacidade de crédito disponível. Isso posiciona bem a empresa para capitalizar novas oportunidades de investimento à medida que as condições de mercado melhoram.
Declarações Prospectivas
Olhando para o futuro, a Rand Capital enfatizou seu foco na execução de uma estratégia de longo prazo apoiada por um modelo de investimento resiliente e focado em rendimento. A administração indicou que está monitorando os primeiros sinais de melhoria do mercado para reaceleração da atividade de negócios, priorizando investimentos em dívida geradores de renda para impulsionar o crescimento dos lucros e do Valor do Patrimônio Líquido.
"Estamos executando nossa estratégia de longo prazo apoiada por um modelo de investimento resiliente e focado em rendimento", afirmou a empresa em sua apresentação. A Rand planeja aproveitar sua liquidez e capacidade de crédito para capitalizar oportunidades emergentes, mantendo uma subscrição rigorosa de investimentos e supervisão proativa do portfólio.
A empresa continua comprometida em buscar dividendos trimestrais consistentes apoiados por renda sustentável, reforçando o Valor do Patrimônio Líquido através de alocação disciplinada de capital e gestão de despesas, e preservando a força do balanço enquanto permanece oportunista em sua abordagem de investimento.
À medida que as condições de mercado evoluem, a Rand Capital parece bem posicionada para navegar pelos desafios contínuos, mantendo seu foco na criação de valor de longo prazo para os acionistas, apesar do impacto significativo da baixa contábil da Tilson nos resultados atuais.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: