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A Victoria’s Secret & Co. (Nova York:VSCO) divulgou sua apresentação de resultados do primeiro trimestre de 2025 em 11 de junho, revelando uma leve queda nas vendas e uma redução mais significativa na lucratividade enquanto a empresa continua sua mudança estratégica para mais lojas operadas por parceiros.
Destaques do desempenho trimestral
A varejista de lingerie e beleza reportou vendas líquidas de US$ 1,35 bilhão no 1º tri 2025, ligeiramente abaixo dos US$ 1,36 bilhão no mesmo período do ano passado, com vendas comparáveis em lojas caindo 1%. O lucro operacional ajustado caiu para US$ 31,7 milhões, ante US$ 39,6 milhões no 1º tri 2024, enquanto o lucro por ação ajustado diminuiu para US$ 0,09, comparado a US$ 0,12 no ano anterior.
A margem de lucro bruto da empresa contraiu para 35,2%, ante 36,9% no período do ano anterior, refletindo os desafios contínuos no mercado norte-americano de roupas íntimas, que experimentou um leve declínio geral, segundo declarações anteriores da empresa.
Como mostrado na seguinte demonstração de resultados consolidada, a Victoria’s Secret conseguiu reduzir suas despesas gerais, administrativas e operacionais de lojas para US$ 444,3 milhões, ante US$ 461,7 milhões na comparação anual:
Com base nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a empresa reduziu seu prejuízo líquido para US$ 1,7 milhão (US$ 0,02 por ação), ante US$ 3,6 milhões (US$ 0,05 por ação) no 1º tri 2024, mostrando alguma melhora em seu resultado final apesar dos desafios operacionais.
Análise financeira detalhada
O balanço patrimonial da Victoria’s Secret mostrou ativos totais de US$ 4,58 bilhões em 3 de maio de 2025, acima dos US$ 4,38 bilhões no período comparável. Os ativos de arrendamento operacional da empresa aumentaram significativamente para US$ 1,53 bilhão, ante US$ 1,32 bilhão, enquanto propriedades e equipamentos diminuíram para US$ 762,9 milhões, ante US$ 804,8 milhões, refletindo a estratégia imobiliária em evolução da empresa.
As despesas de capital da varejista aumentaram para US$ 42,8 milhões no 1º tri 2025, ante US$ 38,5 milhões no 1º tri 2024, indicando investimento contínuo apesar do ambiente desafiador de vendas. As despesas de depreciação e amortização diminuíram para US$ 61,7 milhões, ante US$ 65,3 milhões na comparação anual.
Os seguintes dados selecionados destacam as tendências de despesas de capital e depreciação da empresa:
As ações da Victoria’s Secret fecharam a US$ 22,20 em 10 de junho de 2025, com queda de 2,29% e mostrando movimento mínimo no pré-mercado no dia da apresentação dos resultados. A ação permanece mais próxima de sua mínima de 52 semanas de US$ 13,76 do que de sua máxima de US$ 48,73, refletindo preocupações dos investidores sobre o desempenho e a estratégia da empresa.
Iniciativas estratégicas
Um elemento-chave da estratégia da Victoria’s Secret é a transição contínua de lojas operadas pela empresa para lojas operadas por parceiros. A previsão para 2025 mostra que a empresa espera reduzir o número de lojas operadas pela própria companhia em 16-23 locais, enquanto aumenta as lojas operadas por parceiros em 41-60 locais.
A seguinte previsão de contagem de lojas ilustra essa mudança estratégica:
Essa mudança representa uma evolução contínua do modelo de negócios da Victoria’s Secret, potencialmente reduzindo custos operacionais diretos enquanto expande o alcance global da marca por meio de parcerias. A empresa projeta que seu número total de lojas aumentará em 15-46 locais (1-3%) até o final de 2025, apesar da redução na área de vendas operada pela própria empresa.
A reconciliação não-GAAP fornece mais informações sobre as métricas de desempenho ajustadas da empresa, destacando o impacto das atividades de reestruturação e despesas relacionadas a aquisições:
Declarações prospectivas
A Victoria’s Secret manteve suas perspectivas para o ano fiscal de 2025, projetando vendas líquidas de US$ 6,2-6,3 bilhões e lucro operacional ajustado de US$ 270-320 milhões. Para o segundo trimestre, a empresa espera vendas líquidas de aproximadamente US$ 1,38-1,41 bilhão.
A perspectiva detalhada para 2025 é apresentada abaixo:
A empresa prevê lucro por ação ajustado de US$ 1,80-2,20 para o ano inteiro, com despesas de capital de aproximadamente US$ 220 milhões e fluxo de caixa livre ajustado de US$ 150-200 milhões, abaixo dos US$ 286 milhões em 2024.
Esta projeção de fluxo de caixa livre é detalhada nas seguintes informações financeiras não-GAAP:
A Victoria’s Secret enfrenta vários desafios em 2025, incluindo preocupações com a confiança do consumidor, possíveis interrupções relacionadas ao clima e a necessidade de diferenciar suas marcas Victoria’s Secret e Pink em um cenário competitivo. No entanto, com uma significativa participação de mercado de 20% no mercado norte-americano de roupas íntimas e negócios internacionais em crescimento, a empresa mantém uma posição forte a partir da qual pode executar suas iniciativas estratégicas, apesar dos ventos contrários atuais.
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Apresentação completa: