Calendário Econômico: Fed é centro das atenções por motivos econômicos, políticos
Introdução e contexto de mercado
A Thermon Group Holdings Inc (Nova York:THR) apresentou os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 7 de agosto de 2025, revelando um desempenho misto enquanto a empresa navega por desafios relacionados a tarifas e se posiciona para crescimento futuro. O mercado reagiu negativamente aos resultados, com as ações da Thermon caindo 11,94% para fechar em US$ 24,86, com desempenho significativamente inferior ao mercado mais amplo.
A fornecedora de soluções de aquecimento para processos industriais reportou uma queda de 5,4% na receita em comparação ao ano anterior, embora tenha mantido a lucratividade com uma leve melhora nas margens brutas. Apesar dos obstáculos na receita, a empresa destacou um aumento substancial de 27,1% no backlog, sugerindo potencial para crescimento futuro da receita.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do 1º tri do ano fiscal 2026 da Thermon mostraram uma receita de US$ 108,9 milhões, queda de 5,4% em relação aos US$ 115,1 milhões no mesmo período do ano anterior. Em base orgânica, a receita diminuiu de forma mais substancial, em 11%, principalmente devido à fraqueza nos pedidos impulsionada por tarifas e aproximadamente US$ 10 milhões em conversão de backlog atrasada que a empresa espera reconhecer nos próximos trimestres.
Apesar da queda na receita, a Thermon conseguiu melhorar sua margem de lucro bruto para 44,1%, acima dos 43,8% no 1º tri do ano fiscal 2025, o que a empresa atribuiu à melhoria no mix, ações de precificação e forte execução compensando as quedas de volume.
Como mostrado na seguinte tabela abrangente de desempenho:
O lucro líquido aumentou ligeiramente em 1,2% para US$ 8,6 milhões, enquanto o EBITDA ajustado diminuiu 8,6% para US$ 21,2 milhões. O lucro por ação subiu 4,0% para US$ 0,26, embora o LPA ajustado tenha caído 5,3% para US$ 0,36. O índice book-to-bill da empresa permaneceu saudável em 1,11x, indicando demanda contínua pelos produtos e serviços da Thermon.
Balanço patrimonial e fluxo de caixa
A Thermon manteve uma forte posição financeira com alavancagem líquida de apenas 1,0x, ligeiramente melhor que 1,1x no ano anterior. A empresa reportou US$ 36,5 milhões em caixa e equivalentes de caixa, queda de 25,7% em relação ao ano anterior, enquanto a dívida total diminuiu 17,6% para US$ 139,4 milhões.
O fluxo de caixa livre para o trimestre foi de US$ 8,3 milhões, representando uma modesta queda de 4,6% em relação ao ano anterior. A empresa observou que a ligeira diminuição no fluxo de caixa livre se deveu ao momento das cobranças e ao acúmulo de estoque para a temporada de aquecimento.
A tabela a seguir detalha as métricas de balanço patrimonial e fluxo de caixa da Thermon:
A flexibilidade financeira da empresa é ainda mais reforçada por US$ 130,8 milhões em caixa e liquidez disponível, fornecendo recursos para buscar oportunidades de crescimento tanto orgânicas quanto inorgânicas. Durante o primeiro trimestre, a Thermon retornou US$ 9,8 milhões aos acionistas por meio de recompras de ações, com US$ 44,5 milhões restantes em sua autorização de recompra.
Iniciativas estratégicas
A Thermon continua a executar seus três pilares estratégicos: crescer rentavelmente sua base instalada, focar em descarbonização, digitalização e diversificação, e manter uma alocação disciplinada de capital.
Uma oportunidade de crescimento chave destacada na apresentação é o mercado de data centers em rápida expansão, que a Thermon projeta crescer de US$ 84 milhões em 2024 para US$ 386 milhões até 2027 e US$ 445 milhões até 2032. A empresa está se posicionando para capitalizar a mudança estrutural em direção a data centers resfriados a líquido com soluções incluindo bancos de carga líquida, traçado elétrico de calor, aquecedores ambientais e aquecedores de imersão.
Como ilustrado no seguinte slide de oportunidade de mercado de data centers:
A empresa também enfatizou sua crescente presença no setor ferroviário e de trânsito, onde seu backlog dobrou nos últimos 12 meses, impulsionado por subsídios governamentais para modernização do transporte público e ferrovias de passageiros. Além disso, a Thermon observou que sua aquisição da F.A.T.I. posicionou estrategicamente a empresa para capturar os ventos favoráveis da eletrificação em toda a Europa, com o backlog desse segmento dobrando em apenas seis meses.
Declarações prospectivas
Para o ano fiscal de 2026, a Thermon forneceu orientação para receita entre US$ 495 milhões e US$ 535 milhões, representando uma variação de uma ligeira queda de 0,6% a um crescimento de 7,4% em comparação com o ano fiscal de 2025. A empresa espera um EBITDA ajustado entre US$ 104 milhões e US$ 114 milhões, com margens entre 21,0% e 21,3%.
A orientação é baseada em várias premissas-chave, incluindo pressões nas margens sendo compensadas por aumentos de preços na segunda metade do ano, forte backlog na primeira metade com crescimento desacelerando na segunda metade, e o regime tarifário atual permanecendo em vigor sem melhoria notável ou escalada da guerra comercial.
A tabela a seguir descreve a orientação da Thermon para o ano fiscal de 2026:
Desempenho dos últimos doze meses
Analisando o desempenho da Thermon nos últimos doze meses, obtemos contexto adicional para a posição atual da empresa. A empresa reportou receita total de US$ 492 milhões, com margem bruta de 45% e margem EBITDA ajustada de 22%. O LPA ajustado para os últimos doze meses foi de US$ 1,85, enquanto o fluxo de caixa livre totalizou US$ 53 milhões.
A base de receita diversificada da empresa é evidente em suas divisões geográficas e de mercados finais, com 50% da receita vindo dos Estados Unidos e América Latina, 32% da EMEA, 11% do Canadá e 7% da Ásia-Pacífico. Do ponto de vista de mercados finais, petróleo e gás representa 34% da receita, seguido por indústrias gerais com 29% e químico/petroquímico com 15%.
O slide a seguir ilustra os destaques dos últimos doze meses da Thermon:
Reação do mercado e perspectivas
Apesar da ênfase da Thermon em seu forte backlog e posicionamento estratégico em mercados de alto crescimento, os investidores reagiram negativamente aos resultados. A queda de 11,94% nas ações sugere preocupações sobre o declínio da receita e potencialmente a capacidade da empresa de atingir sua orientação para o ano completo, dado o ambiente tarifário atual.
Essa reação contrasta com o desempenho do trimestre anterior, quando a Thermon superou as expectativas com um LPA de US$ 0,56 em comparação com os US$ 0,4875 previstos, resultando em um modesto aumento de 1,17% no preço das ações.
A administração da empresa continua focada em navegar pelos desafios de curto prazo enquanto se posiciona para crescimento de longo prazo através de suas iniciativas estratégicas em data centers, ferrovias e trânsito, e diversificação contínua de seus mercados finais. Com um balanço forte e crescimento significativo do backlog, a Thermon parece posicionada para enfrentar os ventos contrários atuais, embora os investidores estejam monitorando de perto a capacidade da empresa de converter seu backlog em receita nos próximos trimestres.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: