Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
As ações da Carter’s Inc (NYSE:CRI) despencaram mais de 20% nas negociações após o fechamento do mercado, seguindo a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2025 em 25 de julho, que revelaram um forte contraste entre o modesto crescimento das vendas e a severa queda na lucratividade. A varejista de roupas infantis reportou um aumento de 4% nas vendas trimestrais, mas viu o lucro por ação ajustado despencar 78% em comparação ao ano anterior.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Carter’s reportou vendas líquidas de US$ 585 milhões no segundo trimestre, um aumento de 4% em relação aos US$ 564 milhões no mesmo período do ano passado. No entanto, o lucro operacional ajustado despencou 70% para US$ 12 milhões, representando apenas 2,0% das vendas líquidas em comparação com 7,0% no 2º tri de 2024. O lucro por ação diluído ajustado caiu para US$ 0,17, uma queda de 78% em relação aos US$ 0,76 no mesmo período do ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir dos indicadores de desempenho trimestral:
O segmento de Varejo nos EUA da empresa entregou um crescimento de 3% nas vendas líquidas, com vendas comparáveis aumentando 2%, lideradas pelo forte desempenho nas lojas. A categoria Baby (0-24 meses) foi a que teve melhor desempenho, com crescimento de 10%. No entanto, a margem operacional neste segmento diminuiu drasticamente para 1,3%, representando uma queda de 490 pontos base em relação ao ano anterior.
As vendas do segmento Atacado dos EUA permaneceram estáveis em relação ao ano anterior, embora o volume de unidades tenha aumentado 6%. As vendas internacionais apresentaram o crescimento mais forte, de 14% (18% em moeda constante), com vendas comparáveis particularmente fortes no Canadá (+8%) e México (+19%).
Os resultados detalhados por segmento revelam uma compressão significativa das margens em todas as unidades de negócio:
Análise Financeira Detalhada
O primeiro semestre de 2025 mostrou resultados ainda mais desafiadores do que o trimestre isoladamente, com vendas líquidas caindo 1% para US$ 1.215 milhões e lucro operacional ajustado caindo 50% para US$ 47 milhões. O LPA diluído ajustado para o primeiro semestre diminuiu 54% para US$ 0,83.
Os resultados financeiros ajustados da empresa para o segundo trimestre destacam a gravidade da queda no lucro:
O balanço da Carter’s mostrou US$ 338 milhões em caixa no final do trimestre, ligeiramente acima dos US$ 317 milhões de um ano atrás. No entanto, o fluxo de caixa livre tornou-se negativo em US$ -35 milhões para o primeiro semestre de 2025, comparado a um valor positivo de US$ 67 milhões no mesmo período de 2024. A empresa distribuiu US$ 38 milhões em dividendos durante o primeiro semestre, mas suspendeu a recompra de ações, em comparação com US$ 92 milhões em distribuição total de capital (incluindo US$ 34 milhões em recompra de ações) no primeiro semestre de 2024.
Os níveis de estoque aumentaram 3% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 619 milhões, embora a empresa tenha observado que o estoque em unidades diminuiu 1%, com o aumento sendo principalmente impulsionado por custos tarifários mais altos.
Iniciativas Estratégicas
A Carter’s está implementando várias iniciativas para melhorar seu modelo operacional, incluindo a redução do processo de desenvolvimento de produtos em aproximadamente três meses, aprimorando capacidades de reposição rápida, aproveitando tecnologia de IA e fortalecendo insights do consumidor para melhorar o desempenho do sortimento. A empresa também está conduzindo uma avaliação abrangente de seu portfólio de lojas e desenvolvendo uma nova estratégia de segmentação de rede.
Um grande desafio enfrentado pela empresa é o impacto das novas tarifas. A Carter’s estima que as tarifas adicionais propostas poderiam impactar os lucros antes de impostos em aproximadamente US$ 125-150 milhões em base anualizada, com um impacto líquido de aproximadamente US$ 35 milhões no segundo semestre do ano fiscal de 2025.
A empresa apresentou seu mix de fornecimento e estratégias de mitigação de tarifas da seguinte forma:
Para compensar o impacto das tarifas, a Carter’s planeja implementar mudanças em seu sortimento de produtos, compartilhar custos com fornecedores, alterar seu mix de país de origem e implementar aumentos de preços. A empresa atualmente obtém menos de 4% de seus produtos acabados da China, com Vietnã, Camboja, Bangladesh e Índia representando seus quatro principais países fornecedores.
Declarações Prospectivas
A significativa queda das ações após a divulgação dos resultados reflete as preocupações dos investidores sobre a trajetória de lucratividade da empresa e sua capacidade de mitigar os impactos tarifários. De acordo com os dados fundamentais, as ações da Carter’s caíram 19,69% no dia do anúncio, com as negociações após o mercado mostrando uma queda adicional para US$ 26,15, representando uma queda de 20,15% em relação ao fechamento anterior.
Essa reação ocorre depois que a Carter’s já havia suspendido suas projeções futuras durante a teleconferência de resultados do 1º tri de 2025 devido à transição de liderança e incertezas tarifárias. O novo CEO, Douglas C. Palladini, está liderando a empresa através desses desafios enquanto implementa melhorias operacionais.
O foco da empresa em suas marcas principais (Carter’s e OshKosh B’gosh) e marcas emergentes (little planet, Otter Avenue e Skip Hop) permanece central para sua estratégia, juntamente com suas parcerias de marca exclusivas com grandes varejistas. No entanto, a severa compressão de margens e queda nos lucros sugerem ventos contrários significativos que exigirão melhorias operacionais substanciais e estratégias bem-sucedidas de mitigação de tarifas para superar nos próximos trimestres.
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