Resultados do 2º tri de 2025 da Kodak revelam prejuízo de US$ 26 milhões

Introdução e contexto de mercado

A Eastman Kodak Co (Nova York:KODK) reportou uma significativa queda em seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 durante sua apresentação de lucros em 11.08.2025. A icônica empresa de imagem registrou um prejuízo líquido de US$ 26 milhões, uma reversão acentuada em relação ao lucro de US$ 26 milhões registrado no mesmo período do ano passado. As ações da Kodak fecharam a US$ 7,04 no dia do anúncio, com queda de 3,41%, mas mostraram sinais de recuperação nas negociações após o fechamento, com ganho de 1,14% para US$ 7,12.

Os resultados trimestrais continuam uma tendência desafiadora para a Kodak, após seu desempenho no 1º tri de 2025, que registrou um prejuízo de US$ 7 milhões, sugerindo um declínio acelerado na lucratividade, apesar das iniciativas estratégicas da empresa em novas áreas de crescimento.

Destaques do desempenho trimestral

A Kodak reportou receitas de US$ 263 milhões no segundo trimestre de 2025, representando uma modesta queda de 1% em relação aos US$ 267 milhões no 2º tri de 2024. Mais preocupante foram as métricas de lucratividade da empresa, com o percentual de lucro bruto caindo para 19% dos 22% no trimestre do ano anterior.

Como mostrado na tabela abrangente de resultados financeiros abaixo, as métricas ajustadas da Kodak também se deterioraram significativamente:

O EBITDA operacional da empresa caiu 25% para US$ 9 milhões, comparado aos US$ 12 milhões no 2º tri de 2024. A administração atribuiu o declínio a "volumes mais baixos e custos mais altos de alumínio/fabricação", destacando desafios operacionais contínuos.

Para o primeiro semestre de 2025, o quadro financeiro mostra tendências similares, com receita caindo 1% para US$ 510 milhões e uma substancial mudança para um prejuízo líquido de US$ 33 milhões comparado a um lucro de US$ 58 milhões no primeiro semestre de 2024:

Desempenho por segmento

Os resultados financeiros da Kodak por segmento revelam o mix de negócios em evolução da empresa. O segmento tradicional de Impressão permanece como o maior contribuidor de receita, enquanto a divisão de Materiais Avançados e Químicos (AMC) representa uma área de foco crescente para a empresa.

A divisão por segmento para o 2º tri de 2025 mostra a seguinte distribuição de receita:

Para o primeiro semestre de 2025, o desempenho por segmento manteve proporções similares:

O CEO Jim Continenza destacou o crescimento da receita no negócio de Materiais Avançados e Químicos durante sua apresentação, posicionando este segmento como um elemento-chave da estratégia de transformação da Kodak. Isso se alinha com comentários do trimestre anterior, onde a administração enfatizou a importância desta divisão para o crescimento futuro.

Iniciativas estratégicas

A mudança estratégica da Kodak em direção à fabricação farmacêutica emergiu como um tema central na apresentação do 2º tri. A empresa anunciou um marco significativo com sua instalação de fabricação farmacêutica cGMP em Rochester, NY, agora registrada na FDA e certificada para fabricar e vender certos produtos farmacêuticos regulamentados.

Como destacado na perspectiva do CEO, a Kodak está perseguindo várias iniciativas estratégicas:

A expansão da fabricação farmacêutica se baseia no negócio existente da Kodak em materiais de partida-chave farmacêuticos não regulamentados (KSM). A administração indicou que a instalação começará a operar fabricando solução salina tamponada com fosfato (PBS) para uso laboratorial, criando "uma ponte para a fabricação de produtos mais sofisticados e, finalmente, injetáveis como soro fisiológico IV".

No espaço de tecnologia de impressão, a Kodak relatou a conclusão das vendas iniciais de várias impressoras PROSPER ULTRA 520, que estão atualmente sendo instaladas nos locais dos clientes, demonstrando inovação contínua em seu negócio principal.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

A posição de caixa da Kodak deteriorou-se significativamente no primeiro semestre de 2025, com a empresa reportando uma diminuição de US$ 51 milhões em caixa e equivalentes de caixa. A demonstração do fluxo de caixa revela tendências preocupantes nas atividades operacionais:

A empresa utilizou US$ 30 milhões em atividades operacionais durante o primeiro semestre de 2025, em comparação com a geração de US$ 10 milhões no mesmo período do ano passado. Esta oscilação negativa de US$ 40 milhões no fluxo de caixa operacional destaca os desafios operacionais enfrentados pela empresa.

A administração abordou preocupações com o balanço patrimonial, observando que o processo de rescisão e liquidação do Plano de Renda de Aposentadoria da Kodak EUA está "procedendo conforme planejado". A empresa espera que "uma parte significativa de quaisquer ativos revertidos seja usada para reduzir a dívida de longo prazo e, portanto, o custo anual de serviço dessa dívida", potencialmente proporcionando algum alívio financeiro no futuro.

Declarações prospectivas

Apesar dos resultados desafiadores, o CEO Jim Continenza manteve o foco na execução estratégica de longo prazo, afirmando que a empresa continua a executar seu plano "apesar da incerteza econômica" enquanto "reduz a alavancagem do balanço e investe em negócios em crescimento".

A Kodak enfatizou seu compromisso de ser uma fabricante baseada nos EUA e observou que as tarifas não tiveram um impacto material no primeiro semestre de 2025. A direção estratégica da empresa parece firmemente centrada na expansão de seu negócio de Materiais Avançados e Químicos, particularmente na fabricação farmacêutica, enquanto mantém seu negócio principal de impressão.

A mudança significativa da lucratividade para prejuízos tanto no 1º tri quanto no 2º tri de 2025 sugere que a Kodak enfrenta ventos contrários substanciais na execução desta transformação. Os investidores provavelmente estarão observando atentamente para ver se os investimentos estratégicos da empresa na fabricação farmacêutica e outras iniciativas de crescimento podem reverter as tendências financeiras negativas evidentes no primeiro semestre do ano.

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Apresentação completa: