Rithm Capital apresenta forte desempenho em plataforma diversificada no 2º tri de 2025

Publicado 14.10.2025, 18:18
Rithm Capital apresenta forte desempenho em plataforma diversificada no 2º tri de 2025

Introdução e contexto de mercado

A Rithm Capital Corp (Nova York:RITM) divulgou sua apresentação trimestral do 2º tri de 2025, demonstrando resultados financeiros sólidos em toda sua plataforma diversificada de gestão de ativos alternativos. As ações da empresa subiram 1,35% nas negociações de pré-mercado para US$ 10,81 após os resultados, refletindo um sentimento positivo dos investidores, apesar da afirmação da empresa de que continua subvalorizada em relação ao seu valor intrínseco.

Operando em um ambiente de mercado caracterizado por resiliência econômica, redução da incerteza política e aumento das taxas, a Rithm se posicionou como uma plataforma abrangente que administra aproximadamente US$ 80 bilhões em ativos investíveis por meio de seus vários segmentos de negócios.

Destaques do desempenho trimestral

A Rithm Capital reportou resultados financeiros robustos para o 2º tri de 2025, com lucro líquido GAAP de US$ 283,9 milhões e Lucros Disponíveis para Distribuição (EAD) de US$ 291,1 milhões. A empresa alcançou um forte ROE de 17% em base GAAP e 18% em base EAD, mantendo uma sólida posição de caixa e liquidez de US$ 2,1 bilhões.

O valor contábil da empresa atingiu US$ 6,7 bilhões, o que representa US$ 12,71 por ação ordinária, e declarou um dividendo de ações ordinárias de US$ 0,25 por ação, representando um rendimento de dividendos de 8,9%. Notavelmente, a Rithm manteve 23 trimestres consecutivos em que o EAD excedeu os dividendos comuns pagos, demonstrando desempenho financeiro consistente.

Como mostrado nos seguintes destaques financeiros:

Desempenho por segmento

O modelo de negócios diversificado da Rithm Capital abrange vários segmentos-chave, incluindo Genesis Capital (empréstimos residenciais transitórios), Rithm Asset Management (incluindo Sculptor) e Newrez (originação e serviços de hipotecas).

A Genesis Capital demonstrou crescimento excepcional com volume de originação no 2º tri de 2025 atingindo US$ 1,2 bilhão, representando um aumento de 49% em relação ao ano anterior. O negócio adicionou 102 novos patrocinadores desde o início do ano e expandiu seus compromissos em aberto em 47% em comparação com o mesmo período do ano passado.

O gráfico a seguir ilustra os volumes recordes de originação da Genesis Capital:

A Rithm Asset Management, que inclui a Sculptor, reportou US$ 36 bilhões em Ativos sob Gestão (AUM), um aumento de US$ 3,5 bilhões desde a aquisição. A Sculptor manteve forte momentum de captação com US$ 1,7 bilhão de entradas brutas no 2º tri de 2025, elevando o total do primeiro semestre para US$ 3,1 bilhões. A divisão possui um histórico de 31 anos de sucesso em investimentos, com mais de 70% das parcerias com clientes excedendo uma década.

Os destaques do negócio Sculptor demonstram essa trajetória de crescimento:

A Newrez, plataforma de originação e serviços de hipotecas da Rithm, entregou um ROE de 19% com lucro antes de impostos no 2º tri de 2025 de US$ 275 milhões (excluindo ajustes de marcação a mercado). O negócio se estabeleceu como o 3º maior serviço de hipotecas dos EUA e o 4º maior originador de hipotecas dos EUA, atendendo mais de 4 milhões de proprietários. O portfólio total de serviços da Newrez atingiu US$ 864 bilhões em saldo principal não pago (UPB).

O slide a seguir ilustra o desempenho consistente do ROE da Newrez:

Um fator-chave da eficiência operacional da Newrez tem sido a implementação do Rezi AI, que transformou a forma como a empresa atende aos proprietários. A tecnologia permitiu que 85% das consultas digitais fossem concluídas sem transferência humana, diminuiu o tempo médio de atendimento de chamadas em 20% e reduziu o tempo médio de processamento de consultas em 75%.

Como mostrado nesta ilustração do impacto do Rezi AI:

Análise de avaliação e posicionamento estratégico

Um tema central da apresentação da Rithm foi a afirmação da empresa de que negocia abaixo de seu valor intrínseco. Com uma capitalização de mercado atual de US$ 6,5 bilhões e um preço por ação de US$ 12,19, a Rithm negocia a 96% de seu valor contábil. A empresa apresentou uma avaliação ilustrativa da Soma das Partes (SOTP) estimando seu valor total entre US$ 7,166 bilhões e US$ 11,987 bilhões, ou US$ 13,51-US$ 22,60 por ação, sugerindo um potencial de valorização de aproximadamente 10% a 85%.

A proposta de valor convincente da empresa concentra-se no crescimento dos lucros e no aumento dos ganhos relacionados a taxas (FRE), com planos para otimizar a estrutura corporativa e expandir a Rithm Asset Management:

A análise de avaliação SOTP demonstra a visão da empresa sobre sua posição subvalorizada:

Perspectivas futuras

Olhando para o futuro, a Rithm Capital está focando em várias iniciativas estratégicas para impulsionar o crescimento e desbloquear valor para os acionistas. Isso inclui expandir seus negócios geradores de ativos principais por meio da Newrez e Genesis, crescer sua plataforma de gestão de ativos alternativos e aproveitar seu ecossistema integrado para obter, financiar e gerenciar ativos de forma eficiente.

A empresa também está explorando potencial expansão para empréstimos diretos, seguros, private equity e infraestrutura, enquanto continua investindo em tecnologia como o Rezi AI para impulsionar eficiências operacionais.

De acordo com a teleconferência de resultados, o CEO Michael Nierenberg enfatizou que "Resultados importam em primeiro lugar. Resultados levarão a um maior AUM", destacando o foco da empresa no crescimento orientado pelo desempenho. A empresa também está considerando opções potenciais de reestruturação corporativa, incluindo considerações sobre C-Corp e FII, e permanece ativa na busca de aquisições estratégicas em serviços financeiros.

À medida que a Rithm continua a executar sua estratégia em meio a condições favoráveis de mercado, ela permanece bem posicionada para capitalizar oportunidades em gestão de ativos alternativos enquanto trabalha para fechar a lacuna percebida entre sua avaliação de mercado e valor intrínseco.

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Apresentação completa:

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