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Introdução e contexto de mercado
A Scandi Standard (STO:SCST) reportou resultados sólidos no segundo trimestre de 2025 em 17 de julho, mostrando um impulso contínuo com crescimento de receita de 6% e um aumento de 9% no lucro operacional (EBIT). As ações da empresa fecharam em 99,1 SEK em 16 de julho, próximo à sua máxima de 52 semanas de 101,4 SEK, refletindo a confiança dos investidores na estratégia de crescimento e posicionamento de mercado da empresa.
O produtor nórdico de aves continua se beneficiando de fortes tendências de consumo favoráveis aos produtos de frango, com dados mostrando crescimento de 44% no consumo de aves nos países nórdicos e na Irlanda de 2010 a 2023, com projeções de mais 13% de crescimento até 2030. A empresa destacou o posicionamento do frango como uma opção de proteína acessível em comparação com alternativas como carne bovina, suína e salmão.
Como mostrado no gráfico a seguir sobre tendências de consumo de aves, a Scandi Standard opera em um mercado com fortes fundamentos de crescimento:
Destaques do desempenho trimestral
A Scandi Standard reportou vendas líquidas de 3.543 MSEK para o 2º tri de 2025, um aumento de 6% em relação aos 3.350 MSEK no 2º tri de 2024. O lucro operacional (EBIT) aumentou 9% para 138 MSEK, comparado a 127 MSEK no mesmo período do ano anterior. A margem EBIT melhorou ligeiramente para 3,9% de 3,8%, enquanto o lucro por ação subiu mais significativamente para 1,29 de 1,09, representando um aumento de 18%.
O slide a seguir resume as principais métricas financeiras para o 2º tri de 2025:
O desempenho da empresa foi impulsionado principalmente pelo segmento Pronto para Cozinhar, que registrou um aumento de 6% tanto nas vendas líquidas quanto no volume de frango processado. O segmento Pronto para Consumo reportou crescimento de 4% nas vendas líquidas, mas experimentou uma queda no EBIT para 23 MSEK, de 38 MSEK no 2º tri de 2024, principalmente devido ao impacto negativo do aumento dos preços do frango que ainda não foram totalmente repassados aos clientes.
A divisão por segmentos mostra a contribuição de cada linha de negócios para os resultados gerais:
Geograficamente, a Suécia foi a região com melhor desempenho, com crescimento de 10%, representando 28% das vendas totais. A Dinamarca cresceu 3% (21% das vendas), enquanto a Noruega caiu 2% (8% das vendas) e a Finlândia diminuiu 9% (16% das vendas). A Irlanda permaneceu estável com 3% das vendas. A Lituânia está se tornando um mercado cada vez mais importante para a empresa.
O crescimento do segmento Pronto para Cozinhar foi impulsionado por múltiplos canais, com desempenho particularmente forte no varejo e food service:
Iniciativas estratégicas
A Scandi Standard continua a executar seus planos de expansão estratégica, com progresso significativo na Lituânia e nos Países Baixos. As operações na Lituânia, que incluem uma planta de processamento de última geração de 20-25 kt, já estão em andamento com impacto positivo no EBIT. A empresa está construindo um hub totalmente integrado na Lituânia, com aquisições recentes de fazendas acelerando o processo.
O slide a seguir detalha a expansão na Lituânia:
Em uma importante movimentação estratégica, a Scandi Standard adquiriu duas das maiores e mais eficientes linhas de produtos empanados da Europa nos Países Baixos, com a Fábrica C fornecendo capacidade anual de 48 kt. O investimento total de 28 MEUR (incluindo preço de aquisição e investimentos necessários) substitui um investimento planejado de 30 MEUR na Dinamarca. As operações devem começar no 4º trimestre de 2025.
Esta aquisição eleva a posição da Scandi Standard no mercado europeu de empanados:
A empresa espera que o mercado europeu de empanados congelados cresça aproximadamente 60kt até 2029, proporcionando oportunidades adicionais de crescimento. As operações combinadas na Lituânia e nos Países Baixos posicionam a Scandi Standard para ganhar participação de mercado através de operações de baixo custo e alta qualidade de ponta a ponta, logística eficiente e capacidade de empanados de última geração.
Declarações prospectivas
A Scandi Standard está progredindo em direção à sua meta de 2027 de alcançar um EBIT por quilograma superior a 3,00 SEK, comparado ao atual 1,88 SEK/kg no 2º tri de 2025 (aumento de 2% em relação a 1,83 SEK/kg no 2º tri de 2024). A empresa delineou um roteiro claro para atingir essa meta através da escalada na cadeia de valor, equilibrando o fornecimento à demanda doméstica de filés e otimizando a utilização.
O gráfico a seguir ilustra o caminho da empresa para atingir sua meta de EBIT/kg:
O roteiro estratégico da empresa inclui iniciativas específicas para melhorar o EBIT/kg:
Para 2025, a Scandi Standard planeja investimentos significativos de aproximadamente 550 milhões de SEK, com um dividendo planejado de 163 MSEK. Apesar desses investimentos e da integração contínua das aquisições, a empresa manteve uma posição financeira sólida com um Retorno do Capital Empregado (ROCE) melhorado de 11,1% (acima de 10,8%) e um Índice de Patrimônio Líquido de 33,7% (abaixo de 36,3%).
Olhando para o futuro, a Scandi Standard espera uma demanda contínua e forte por produtos de frango, apoiada por tendências favoráveis de consumo em direção a opções de proteína acessíveis e sustentáveis. A expansão da empresa na Lituânia e nos Países Baixos a posiciona bem para capitalizar essas tendências e alcançar suas metas financeiras de longo prazo.
Análise financeira detalhada
O balanço da Scandi Standard permanece sólido, com a gestão do capital de giro sendo um foco contínuo. O estoque diminuiu 13% em comparação com o final do ano e 5% em relação ao 2º tri de 2024. No entanto, os recebíveis foram impactados desfavoravelmente por questões de timing.
A métrica EBIT por quilograma (EBIT/kg) da empresa, que a administração considera uma boa medida de criação de valor, mostrou um impulso positivo em direção à meta de 2027. O EBIT/kg do 2º tri de 2025 foi de 1,88 SEK/kg, um aumento de 2% em relação ao 2º tri de 2024, embora esse número tenha sido impactado negativamente pela inclusão dos custos de início das operações na Lituânia.
Os preços da ração, que representam aproximadamente um terço da base de custos da empresa, permaneceram estáveis. A empresa observou que as mudanças nos custos da ração são amplamente transferidas para os clientes, com os consumidores finais atualmente se beneficiando de custos mais baixos. O ciclo de produção curto para o frango em comparação com outras proteínas permite uma cadeia de suprimentos mais ágil.
Os preços de exportação se aproximaram de máximas históricas no 2º tri de 2025, com aumento de 3% em comparação com o 1º tri de 2025. Essa melhoria reflete preços mais altos das aves na Europa e os esforços da empresa para melhorar o desempenho do mercado através de parcerias de longo prazo com clientes prioritários.
À medida que a Scandi Standard continua sua expansão e integração de novas instalações, a empresa mantém o foco na disciplina financeira enquanto investe no crescimento futuro. A combinação de crescimento orgânico e aquisições estratégicas posiciona bem a empresa para atingir suas metas financeiras de longo prazo e capitalizar as tendências favoráveis no mercado de aves.
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