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Introdução e contexto de mercado
A Sildarvinnslan hf (ICE:SVN) reportou um forte desempenho financeiro para o segundo trimestre de 2025, com crescimento significativo de receita e melhoria substancial na lucratividade, apesar de volumes de captura menores. A empresa islandesa de pesca e processamento de frutos do mar divulgou sua apresentação do 2º tri de 2025 em 28.08.2025, destacando operações bem-sucedidas em seus segmentos de pesca pelágica e demersal.
As ações da empresa fecharam a 74 ISK na data do relatório, negociando bem acima de sua mínima de 52 semanas de 69,5 ISK, mas ainda consideravelmente abaixo da máxima de 52 semanas de 99,5 ISK.
Destaques do desempenho trimestral
A Sildarvinnslan entregou resultados financeiros impressionantes no 2º tri de 2025, com receita operacional atingindo US$ 76,2 milhões, um aumento de 26,4% em relação aos US$ 60,3 milhões no mesmo período do ano passado. Mais notavelmente, o EBITDA mais que dobrou para US$ 15,9 milhões, comparado aos US$ 6,6 milhões no 2º tri de 2024, resultando em uma expansão da margem EBITDA para 20,8% de 10,9%.
Como mostram os seguintes números financeiros principais, a empresa voltou à lucratividade com um lucro líquido de US$ 5,2 milhões, comparado a um prejuízo de US$ 1,9 milhão no 2º tri de 2024:
Para o primeiro semestre de 2025, a Sildarvinnslan reportou receita operacional de US$ 158,8 milhões, alta de 12,1% em relação aos US$ 141,7 milhões no primeiro semestre de 2024. O EBITDA para o período de seis meses aumentou 47,3% para US$ 38,0 milhões, com a margem EBITDA melhorando para 23,9% de 18,2%. O lucro líquido para o primeiro semestre de 2025 alcançou US$ 12,5 milhões, um aumento de 34,4% em relação aos US$ 9,3 milhões no mesmo período do ano anterior.
A demonstração de resultados da empresa para o 2º tri de 2025 mostra melhoria significativa em todas as métricas-chave, com o lucro operacional aumentando mais de dez vezes para US$ 11,3 milhões, de US$ 1,1 milhão no 2º tri de 2024:
Uma análise detalhada da ponte de lucro para o 2º tri de 2025 revela que a melhoria de US$ 7,1 milhões no lucro líquido foi principalmente impulsionada por um aumento de US$ 9,3 milhões no EBITDA, parcialmente compensado por impostos de renda mais altos:
Para o primeiro semestre de 2025, a ponte de lucro mostra que a melhoria de US$ 3,1 milhões no lucro líquido foi impulsionada por um aumento de US$ 12,2 milhões no EBITDA e contribuições positivas de itens financeiros e mudanças na taxa de câmbio, parcialmente compensados por impactos negativos do valor de subprodutos e participação em empresas afiliadas:
Desempenho operacional
A Sildarvinnslan alcançou esses fortes resultados financeiros apesar de uma diminuição nos volumes de captura, que caíram para 43,2 mil toneladas no 2º tri de 2025, de 50,3 mil toneladas no 2º tri de 2024. Os volumes de produção também diminuíram ligeiramente para 18,8 mil toneladas, de 19,8 mil toneladas no mesmo período do ano passado.
A empresa relatou operações bem-sucedidas de pesca e processamento de verdinho, semelhantes aos níveis de 2024, com retenção de cotas de captura para a temporada de outono. As vendas de produtos de capelim também foram bem-sucedidas, contribuindo para o forte desempenho da receita.
O arrastão congelador Blængur experimentou preços elevados e boa pesca, particularmente para produtos de bacalhau, arinca e linguado da Groenlândia. A unidade de processamento em terra da empresa em Grindavík retornou às operações normais, apoiando ainda mais o desempenho financeiro melhorado.
A ponte EBITDA para o primeiro semestre de 2025 mostra que tanto as operações de pesca (Útgerð) quanto o processamento em terra (Landvinnsla) contribuíram significativamente para o crescimento do EBITDA, com aumentos de US$ 5,0 milhões e US$ 6,9 milhões, respectivamente:
Posição financeira
A Sildarvinnslan manteve uma forte posição financeira, com um índice de patrimônio líquido melhorado de 63,9% em 30 de junho de 2025, comparado a 60,7% no final de 2024. A alavancagem da dívida da empresa, medida pelo NIBD/EBITDA, melhorou para 1,60 de 2,06 em 2024, indicando um balanço mais forte.
A demonstração de fluxo de caixa para o primeiro semestre de 2025 mostra que, apesar da forte geração de caixa operacional de US$ 38,0 milhões antes de juros e impostos, a posição de caixa da empresa diminuiu para US$ 85,5 milhões, de US$ 101,8 milhões no início do ano, principalmente devido a atividades de investimento significativas de US$ 66,1 milhões:
Condições de mercado e perspectivas
A empresa relatou tendências positivas nos mercados pelágicos, com boa demanda por produtos de cavala, arenque e capelim. Os mercados de farinha de peixe e produtos de óleo também mostraram condições favoráveis, enquanto os mercados de peixes demersais permaneceram estáveis.
Olhando para o futuro, a Sildarvinnslan observou o início da temporada de cavala e a pesca contínua de verdinho. No entanto, a empresa também destacou uma redução na cota de bacalhau, o que poderia impactar os volumes de captura futuros. Além disso, a empresa mencionou escassez de eletricidade como um potencial desafio operacional.
Apesar desses desafios, a eficiência operacional melhorada e a forte posição financeira da Sildarvinnslan fornecem uma base sólida para o desempenho contínuo nos próximos trimestres. A capacidade da empresa de gerar maior receita e lucratividade, apesar dos volumes de captura mais baixos, demonstra sua gestão operacional eficaz e capacidade de capitalizar condições favoráveis de mercado.
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