3 ações brasileiras com maior potencial de alta
As ações da Baxter International Inc. (Nova York:BAX) despencaram 16,06% nas negociações pré-mercado para US$ 18,82 após a apresentação de resultados do terceiro trimestre de 2025 em 30 de outubro, apesar de reportar um crescimento significativo nos lucros que superou as expectativas dos analistas. Os resultados mistos da empresa de produtos médicos, junto com a redução das projeções e um plano de corte de dividendos, provocaram uma forte reação negativa dos investidores.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Baxter reportou vendas de US$ 2,8 bilhões no terceiro trimestre, representando um crescimento de 5% em termos reportados e 2% em base operacional comparado ao ano anterior. Enquanto a receita ficou ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas de US$ 2,88 bilhões, o lucro por ação ajustado disparou 41% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 0,69, superando significativamente a previsão de US$ 0,60.
Como mostrado no gráfico de destaques de desempenho a seguir, a margem operacional ajustada da empresa melhorou em 40 pontos base para 14,9% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado:
Os principais indicadores financeiros da empresa para o terceiro trimestre mostram o contraste entre o forte desempenho do resultado final e o crescimento mais modesto da receita:
"Não estamos satisfeitos com nosso desempenho atual", declarou o CEO Andrew Heider durante a teleconferência de resultados, reconhecendo os desafios enfrentados pela empresa apesar da superação das expectativas de lucro.
Análise de Desempenho por Segmento
Os segmentos de negócios da Baxter mostraram desempenho divergente no trimestre. Cirurgia Avançada e Composição de Medicamentos entregaram forte crescimento operacional de 11% cada, enquanto Terapias e Tecnologias de Infusão recuou 4%.
O detalhamento das vendas do terceiro trimestre por categoria de produto revela o desempenho da empresa em seu diversificado portfólio:
Os principais fatores por trás do desempenho dos segmentos variaram significativamente. A receita de US$ 306 milhões de Cirurgia Avançada (crescimento operacional de 11%) refletiu a sólida demanda por hemostáticos e selantes, enquanto os US$ 299 milhões de Composição de Medicamentos (crescimento operacional de 11%) foram impulsionados pela forte demanda de serviços fora dos EUA. Por outro lado, Terapias e Tecnologias de Infusão (US$ 1.023 milhões, -4% operacional) enfrentou dificuldades devido às menores vendas de bombas de infusão e fraqueza nas soluções IV hospitalares nos EUA.
O segmento de Produtos e Terapias Médicas, o maior da Baxter em receita com US$ 1,33 bilhão, experimentou um declínio operacional de 1%, mas conseguiu melhorar sua margem operacional em 50 pontos base para 20,5%, demonstrando o foco da empresa na lucratividade em meio aos desafios de receita.
Projeções e Perspectivas
Em uma medida que provavelmente contribuiu para a queda acentuada das ações, a Baxter revisou sua projeção de crescimento de vendas operacionais para o ano completo de 2025 para 1-2%, abaixo dos 3-4% anteriores. A empresa agora espera um crescimento de vendas reportado de 4-5% e LPA ajustado de US$ 2,35-US$ 2,40 para o ano inteiro.
O gráfico a seguir detalha as projeções da Baxter para o ano completo de 2025:
Para o quarto trimestre de 2025, a Baxter projeta aproximadamente 2% de crescimento de vendas reportado, mas um declínio operacional de 2%, com LPA ajustado esperado entre US$ 0,52 e US$ 0,57:
As projeções por segmento para o ano completo mostram desafios contínuos, com Produtos e Terapias Médicas esperando entregar apenas 0-1% de crescimento operacional:
Comentários da Administração e Direção Estratégica
Durante a teleconferência de resultados, a administração abordou vários desafios estratégicos enfrentados pela empresa. A contínua suspensão dos envios da Bomba de Grande Volume Novum IQ, a fraqueza em produtos farmacêuticos injetáveis e pré-misturados, e os esforços contínuos de conservação de fluidos afetando a demanda do mercado foram citados como principais obstáculos.
A empresa anunciou planos para reduzir dividendos a partir de janeiro de 2026 como parte de sua estratégia financeira mais ampla. A administração também indicou que está visando uma alavancagem líquida de 3x até o final de 2026 e planeja realizar um Dia do Investidor em 2026 para delinear sua estratégia de longo prazo.
"Estamos em uma jornada para construir uma Baxter melhor", enfatizou o CEO Heider, sinalizando o compromisso da empresa em enfrentar seus desafios operacionais apesar dos obstáculos de curto prazo.
Os resultados consolidados do terceiro trimestre destacam a capacidade da Baxter de impulsionar o crescimento dos lucros mesmo com o crescimento modesto da receita:
Com as ações da Baxter agora negociando próximas à sua mínima de 52 semanas de US$ 18,42, bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 37,74, os investidores parecem preocupados com a capacidade da empresa de navegar por seus desafios atuais e retornar a um crescimento operacional mais forte.
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