Slides da Eversource do 2º tri de 2025: crescimento modesto de lucros em meio a avanços regulatórios

Introdução e contexto de mercado

A Eversource Energy (Nova York:ES) reportou um crescimento modesto de lucros em sua apresentação de resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 01.08.2025, com lucro por ação (LPA) de US$ 0,96, ligeiramente acima dos US$ 0,95 reportados no mesmo período do ano passado. A concessionária de energia da Nova Inglaterra reafirmou sua projeção de LPA para 2025 na faixa de US$ 4,67-US$ 4,82 e manteve sua meta de crescimento de LPA de longo prazo de 5-7% até 2029.

As ações da empresa fecharam a US$ 66,10 em 31.07.2025, com alta de 0,17% no dia, e têm sido negociadas em uma faixa de 52 semanas de US$ 52,28 a US$ 69,01. Após os resultados do 1º tri de 2025, que mostraram uma pequena queda no LPA mas uma significativa superação da receita esperada, os investidores têm monitorado de perto o progresso da Eversource no fortalecimento de seu balanço e no avanço de iniciativas regulatórias.

Destaques do desempenho trimestral

A Eversource reportou melhorias ano a ano em todos os segmentos principais de negócios no 2º tri de 2025, com exceção da categoria Matriz e Outros. As operações de utilidades reguladas da empresa continuam impulsionando um crescimento constante de lucros.

Como mostrado na seguinte tabela detalhada de resultados financeiros:

A transmissão elétrica contribuiu com a maior parte dos lucros, com US$ 0,56 por ação (acima dos US$ 0,54 no 2º tri de 2024), enquanto a distribuição elétrica adicionou US$ 0,44 por ação (acima dos US$ 0,42). A distribuição de gás natural contribuiu com US$ 0,10 por ação (acima dos US$ 0,08), e a distribuição de água adicionou US$ 0,04 por ação (acima dos US$ 0,02). Esses ganhos foram parcialmente compensados por perdas aumentadas na categoria Matriz e Outros, que reportou -US$ 0,18 por ação em comparação com -US$ 0,11 no ano anterior.

A empresa destacou suas conquistas operacionais durante o trimestre, incluindo desempenho de confiabilidade no primeiro decil durante ondas de calor recordes e restauração eficiente após tempestades severas durante o fim de semana do feriado de 4 de julho.

Avanços regulatórios

Um foco significativo da apresentação da Eversource foi o progresso regulatório alcançado em seus territórios de serviço. Em 25.07.2025, a empresa recebeu aprovação para um aumento permanente de tarifa de US$ 100 milhões para sua subsidiária de New Hampshire (PSNH), com efeito a partir de 01.08.2025. A decisão inclui um retorno sobre o patrimônio de 9,5% com uma estrutura de capital de 50% de patrimônio e aprovação de tarifação baseada em desempenho com prazo de quatro anos.

Em Massachusetts, a Eversource garantiu aumentos de tarifas tanto para seus negócios de gás quanto de eletricidade. A EGMA receberá um aumento de tarifa de US$ 77 milhões com efeito a partir de novembro de 2024 e um aumento de US$ 62 milhões em novembro de 2025. A NSTAR Gas verá um aumento de US$ 12 milhões em novembro de 2024, enquanto a NSTAR Electric recebeu um aumento de US$ 56 milhões com efeito a partir de janeiro de 2025.

Em Connecticut, a empresa aguarda uma decisão final sobre o caso de tarifas da Yankee Gas, esperada para outubro de 2025, enquanto os clientes da CL&P viram uma redução de 6% na conta após uma recente decisão da RAM.

Iniciativas estratégicas

A Eversource delineou suas prioridades estratégicas principais para 2025, enfatizando seu modelo de negócios totalmente regulado e foco em investimentos de infraestrutura alinhados com as políticas energéticas estaduais.

O plano de capital de cinco anos da empresa inclui US$ 24,2 bilhões em investimentos até 2029, com aproximadamente 60% dos investimentos de capital de distribuição direcionados para Massachusetts. O plano suporta uma taxa composta de crescimento anual de 8% na base de tarifas, de US$ 26,4 bilhões em 2023 para uma projeção de US$ 41,9 bilhões até 2029.

Os gastos de capital projetados são divididos por segmento de negócios da seguinte forma:

A Eversource continua a investir em projetos de infraestrutura crítica, incluindo a implantação de infraestrutura avançada de medição (AMI) em Massachusetts, a Subestação Subterrânea de Cambridge e sistemas de armazenamento de baterias. A empresa destacou que seu Sistema de Armazenamento de Energia por Bateria de Outer Cape foi reconhecido como um dos vencedores do Prêmio de Excelência de 2025 do Energy Systems Integration Group.

Fortalecimento do balanço

Um foco principal para a Eversource tem sido o fortalecimento de seu balanço e métricas de crédito. A empresa reportou progresso na melhoria de suas relações FFO para dívida, com métricas da Moody’s em 11,5% (contra um limite de 13%) e métricas da S&P em 13,7% (contra um limite de 12%).

A empresa delineou vários impulsionadores de melhoria de fluxo de caixa, incluindo a venda de seu negócio de água (Aquarion) por US$ 1,6 bilhão, receitas da venda da Ørsted (US$ 230 milhões) e venda da GIP (US$ 875 milhões), e emissões de capital ATM de US$ 1,2 bilhão. Essas iniciativas, combinadas com aumentos de tarifas e recuperação de custos de tempestades, devem melhorar significativamente a posição financeira da Eversource.

Declarações prospectivas

A Eversource reafirmou sua projeção de LPA para 2025 na faixa de US$ 4,67-US$ 4,82 e manteve sua meta de crescimento de LPA de longo prazo de 5-7% até 2029. Essa perspectiva é sustentada pelo plano de capital de US$ 24,2 bilhões da empresa e pelo crescimento esperado da base de tarifas de 8% anualmente até 2029.

A empresa se posiciona como uma "concessionária regulada pura de tubulações e fios" – a maior na região da Nova Inglaterra – com 4,5 mil milhas de transmissão, 60 mil milhas de distribuição e 4,6 milhões de clientes em serviços de eletricidade, gás e água.

Durante a teleconferência de resultados do 1º tri de 2025, o CEO Joe Nolan havia enfatizado que a Eversource estava "exclusivamente posicionada para alavancar nossas forças em oportunidades de investimento em transmissão e distribuição", uma estratégia que continua a guiar a abordagem da empresa. A apresentação do 2º tri reforçou esse foco em operações de utilidades reguladas e investimentos em infraestrutura.

A Eversource também destacou seus vários reconhecimentos, incluindo ser nomeada #1 em Utilidades e Energia na lista America’s Climate Leaders 2025 da USA TODAY e inclusão na lista America’s Most Responsible Companies 2025 da Newsweek.

À medida que a Eversource continua a executar seu plano estratégico, os investidores estarão observando de perto o progresso contínuo no fortalecimento do balanço, resultados regulatórios e a capacidade da empresa de cumprir suas metas de crescimento de longo prazo, mantendo um serviço confiável em seus territórios de serviço na Nova Inglaterra.

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Apresentação completa: